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【行业研究】和讯投顾王寰：商业航天跨年了 #股票知识 2025/12/25 15:50:12
 

　　12月25日，和讯投顾王寰认为，昨天商业航天板块的异动，对应着指数最好的局面，快收盘时指数小阳慢涨结束老周期，合富还往上窜了一点，虽不能指望太多惊喜，但整体也没毛病。至于老黄的飞龙，不用感谢别人，得感谢自己，反正就是“飞龙在天”支持老黄。昨天的想法是让大家占主任一个便宜，若推整体顺序，昨天手法首选再生，再往上是九鼎，接着可能是一剑开天门，局三四...
【行业研究】中泰证券：电动车高端看成长兑现 建议关注九号公司-WD等 2025/12/25 12:18:00
 

　　中泰证券

【行业研究】中国电子信息产业发展研究院：“中国制冷行业绿色低碳转型发展项目”获批 2025/12/25 12:12:57
 

　　上证报中国证券网讯(记者李雁争)近日，由中国电子信息产业发展研究院牵头申报的“中国制冷行业绿色低碳转型发展项目”获得全球环境基金(GEF)批准，正式进入启动准备阶段。

　　该项目属于全球环境基金(GEF)第八增资期项目，国际执行机构为联合国工业发展组织，实施周期为5年。项目将聚焦住宅空间制冷、商业空间制冷、冷链等高排放行业领域，系统...
【行业研究】招商证券：钨价上涨驱动刀具格局改善 机床存在结构性机会 2025/12/25 12:07:57
 

　　招商证券发布研报称，机床刀具行业总需求受制造业整体景气度影响较大，主要宏观指标显示今年制造业复苏程度偏弱，但存在结构性景气方向。预计2026年行业整体稳步回升，高端制造业弹性更大。此外，今年以来行业整体涨幅较少，大部分公司估值并不高。从细分方向看，刀具行业竞争格局先于机床行业改善，业绩已经出现拐点，叠加人形机器人等新兴行业催化，有望迎来EPS和...
【行业研究】国海证券：GPU+ASIC渗透加速 液冷市场规模再添增量 2025/12/25 12:03:20
 

　　国海证券发布研报称，英伟达(NVDA.US)GPU服务器之外，ASIC服务器亦逐步推出液冷方案。随着头部CSP加速自研ASIC芯片的规模化部署与外部商用，数据中心液冷渗透率加速上行。大陆已有企业已成为头部芯片厂商合作伙伴，本土有望诞生国际一流液冷厂商，维持对计算机行业“推荐”评级。

　　国海证券主要观点如下：

　　

【行业研究】中国银河证券：头部酒企定调来年战略 传统消费有望迎来底部改善 2025/12/25 10:55:46
 

　　中国银河

【行业研究】商业航天再掀涨停潮，通用航空ETF盘中涨超2%，机构：商业航天主题正突破“升温”期 2025/12/25 10:36:06
 

　　12月25日，商业航天再起涨停潮，十余股封板。

　　热门ETF中，通用航空ETF(563320)走强，截至发稿涨2.38%，成交额超7000万元，换手率12.58%，盘中交投活跃。成分股中，

【行业研究】西南证券：生猪开启去化周期 肉牛景气反转上行 2025/12/25 10:30:43
 

　　西南证券发布研报称，2025生猪养殖行业整体微利、龙头强者恒强，重点关注企业盈利能力与成本控制能力。肉牛行业供给深度出清孕育大周期。2024年11月单头亏损达1600元以上，已连续8个月亏损超千元，导致行业加速淘汰母牛和减少补栏。母牛PSY仅1(远低于能繁母猪的PSY 30...
【行业研究】国信证券：美国医药供应链新规出台 关注CXO板块投资机会 2025/12/25 10:25:42
 

　　国信证券发布研报称，美国国会近日通过2026财年国防授权法案，其中纳入修订版《生物安全法案》相关条款，中国创新药产业长期竞争力仍受看好。建议关注CXO板块，并留意创新药海外临床进展。

　　国信证券主要观点如下：

　　《生物安全法案》获...
【行业研究】和讯投顾李聪：三大题材需关注——航天、消费和科技 2025/12/25 10:15:45
 

　　12月25日盘前，指数已经实现六连阳，继续连阳的概率似乎在逐渐降低。然而，必须承认的是，这几日指数的走势确实超出了预期，目前指数已经形成了“W”形态。在这种情况下，后续的回踩或许可以被看作是机会。

　　从盘面来看，目前有三个具有持续性的题材：航天、消费和科技。航天题材无疑是量化资金深度介入的领域。尽管昨日该板块出现了众多跌停和大幅亏...
【行业研究】方正证券：储能海内外共振带来需求高景气 光伏反内卷推进利好供给变革 2025/12/25 10:10:41
 

　　方正证券发布研报称，储能装机需求持续释放，招标规模创新高。海外方面，美国AIDC催生需求，欧洲大储需求高速增长，新兴市场需求持续增长，中国逆变器对这些地区的出口逐年攀升。在“反内卷”政策和“不低于成本价销售”的价格法规要求下，光伏主产业链价格触底回升。BC、钙钛矿引领新技术发展，此外，随着太空数据中心加速部署，太空光伏前景广阔。

　...
【行业研究】【年度报告——动力煤】火电需求提前见顶 政策托底延缓跌势 2025/12/25 10:05:40
 

　　—— 动力煤 ——

　　研究员：许惠敏 东证衍生品研究院黑色资深分析师

　　火电需求提前见顶，

　　政策托底延缓跌势

...
【行业研究】开源证券：半导体释放涨价信号 晶圆厂、存储、模拟有望进入价格上行期 2025/12/25 10:00:38
 

　　开源证券发布研报称，AI需求井喷，半导体新一轮涨价潮来袭。供给侧产能的缺口叠加AI等需求增长，半导体释放价格周期上行信号，代工价格、存储芯片、模拟芯片纷纷开启涨价计划。

　　开源证券主要观点如下：

　　晶圆厂：稼动率维持高位，中芯国际...
【行业研究】《能源与电力行业早期预警系统最佳实践：中国案例研究》报告发布 2025/12/25 9:55:39
 

　　近日，世界气象组织(WMO)与中国气象局联合发布《能源与电力行业早期预警系统最佳实践：中国案例研究》报告。

　　这是首个主要由中国专家主导编制和发布的WMO报告，主要聚焦能源电力领域早期预警系统建设，展示在气候风险面前提升能源韧性的关键见解与最佳实践，为WMO会员开展这一领域早期预警系统建设提供实用参考。

　　在气候变化...
【行业研究】方正证券：电力行业β偏弱 寻觅结构性α 2025/12/25 9:50:36
 

　　方正证券发布研报称，当前正值年底电价谈判时期，广东、安徽、河北南网、陕西等地陆续出台批零价差限制政策，有望遏制售电公司过去赌单边下跌的套利模式，为26年长协电价形成一定支撑。此外受煤电等价格体系联动影响，在煤价供给端管控的背景下明年电价跌幅或也有望小于市场预期;叠加明年起各地容量电价普遍提升，该行认为火电电价端负面影响或在一定程度上有所缓解。新...
【行业研究】猪价止跌反弹！华创证券：猪价拐点有望在2026年Q2-Q3出现 2025/12/25 9:45:40
 

　　据国金证券提供的数据显示，12月23日，猪肉平均批发价为17.5元/公斤，较12月16日上涨0.7%，猪价止跌反弹。

　　12月以来，国内标肥价差阶段性不足，部分地区中猪与标猪报价基本一致，市场对于中大猪信心不足，或将加剧产能去化的积极性。

　　此外...
【行业研究】开源证券：“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线 2025/12/25 9:40:37
 

　　每经AI快讯，开源证券指出，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，具备三大中长期占优的条件：(1)相对盈利优势；(2)海外映射；(3)全球半导体周期共振上行。“盈利修复”慢牛的顺周期机会重点在于PPI。两大指标为PPI的边际修复提供领先信号。红利风格在2026年的表现会优于2025年。由估值牛到慢牛的演变，也是由行业Beta投资转向因子投资的演变...
【行业研究】中信证券：家电原材料价格波动 影响相对可控 2025/12/25 9:36:38
 

　　人民财讯12月25日电，中信证券研报称，原材料价格波动，对白电毛利率影响有限。2025年四季度以来，铜铝在供给偏紧与需求结构性增量影响下，价格中枢上移，但中信证券认为其对白电盈利影响有限，主要因铜铝价格上行与塑料价格下行形成对冲，并且家电龙头会对大宗原材料进行套保。若原材料价格高位震荡并再度上行，中信证券预计，成本压力或在2026年二季度、三季...
【行业研究】中信证券：大厂竞逐C端AI医疗Agent 医药电商有望率先受益 2025/12/25 9:31:46
 

　　人民财讯12月25日电，中信证券研报指出，蚂蚁旗下C端AI医疗应用“AQ”更名“蚂蚁阿福”，完成品牌战略升级。研报认为，蚂蚁阿福APP具备结构化多模态精准问诊能力，长周期健康数据积累提升用户黏性，以及阿里系生态互联商业化前景可观三大亮点。看好互联网大厂凭借AI产品力、成熟生态以及投流资金规模优势，率先抢占市场并完成用户AI家医心智培育，打造AI...
【行业研究】机构：持续看好算力产业链投资机会 2025/12/25 9:26:38
 

　　江西省人民政府印发《江西省“人工智能+”行动方案》，其中提出，按场景需求，适度超前建设智算设施。大力推动现有高能耗低效率算力设施整合，开展绿色算力设施建设，全省新建及改扩建算力基础设施电能利用效率低于1.25。优先在算力主要节点间建设高通量算力传输网络，实现市域算力资源池间100G以上高速直连和毫秒级时延。建设全省算力调度服务平台，推动全省算力...
【行业研究】山西证券：碳纤维行业龙头宣布涨价 高端碳纤维需求快速提高 2025/12/25 9:21:35
 

　　人民财讯12月25日电，山西证券研报认为，目前碳纤维竞争格局来看，市场已经呈现出明显的分化特征。通用型、大丝束产品仍然面临较强的竞争压力。而在航空航天、储氢、风电大型化等领域，对碳纤维的性能一致性、可靠性和长期稳定供货能力要求较高，并非通过简单扩产就能实现，此前全球碳纤维产能增长，但真正能够满足高端应用需求的产能并未同步扩张。另一方面，高端碳纤...
【行业研究】AI算力行情爆发：核心驱动因素与长期价值细分领域 2025/12/25 9:16:39
 

　　今年AI算力行情启动的核心因素是什么？在AI的板块里面需要关注哪些细分领域会更加具备长期价值？

　　从今年以来全球范围内的AI催化是比较明显的，它的发展也迎来了一波加速。不管是国内还是北美，我们都看到了今年整个AI的发展速度应该是比较快的。但其中比较主要的支撑，一个是前两年的技术积累，另一个就是最近的算力紧缺的程度可能有一定的缓解，...
【行业研究】中信证券：奶茶供给出清，头部份额提升 2025/12/25 9:11:38
 

　　每经AI快讯，中信证券研报表示，11月全国奶茶供给开始减少，咖啡门店维持增长。部分投资者担忧行业明年高基数下的表现，我们认为具备产品创新、线下引流能力的头部品牌有望穿越周期，同时积极关注海外市场可能增长的品牌。

...
【行业研究】全球储能行业正开启增长新周期 2025/12/25 9:06:34
 

　　｜2025年12月25日星期四｜

　　 NO.1国金证券：全球储能行业正开启增长新周期

　　国金证券指出，全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62%。增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动...
【行业研究】机构：脑机接口行业正迈向规模化应用关键阶段 2025/12/25 9:01:36
 

　　江西省人民政府印发《江西省“人工智能+”行动方案》，其中提出，健全省基层人工智能辅助智慧医疗系统，推动医疗数据合法合规安全有序利用。打造养老高质量数据集，开展人工智能技术的适老化设计，加强脑机接口、养老机器人等智能产品在养老场景的推广力度。

　　财信证券认为，脑机接口行业作为融合多学科前沿技术的高成长赛道，在政策强力支持、医保支付落...
【行业研究】智驾“淘汰赛”升级 行业格局加速洗牌 2025/12/25 8:56:30
 

　　首批L3级自动驾驶车型产品获批准入许可，即将正式上路；背靠大型车企的“独角兽”智能驾驶企业却陷入全面“停摆”；同时，海外巨头被曝重新入局，头部车企也正大举投入第三方智能驾驶企业……近期，智能驾驶市场正经历新一轮洗牌。

　　业内专家表示，随着技术持续迭代，以及应用规模不断扩大，智能驾驶行业逐渐从“野蛮生长”步入“强者生存”的“淘汰赛”...
【行业研究】机构：全球海上风电需求景气 看好产业链相关企业盈利修复 2025/12/25 8:51:29
 

　　近日，浙江省十四届人大常委会第二十一次会议审议并通过《浙江省海洋经济高质量发展促进条例》(以下简称《条例》)。《条例》中提到，省和沿海设区的市、县(市、区)人民政府应当推动海上风电向深远海拓展，支持沿海核电、潮流能、波浪能、潮汐能等清洁能源的发展利用，探索海陆协同的能源基地建设，推动海洋新能源多元化开发利用。

　　国信证券认为，在国...
【行业研究】中信证券：光热规模化发展推动降本持续 产业链制造商有望充分受益 2025/12/25 8:46:30
 

　　中信证券发布研报称，光热发电兼具调节电源与长时储能双重功能，在电力系统中承担调节功能，也具备扮演基荷电源的潜力，是强化新能源消纳保障的可靠资源，近年来在政策支持下，光热作为新能源基地配套调节电源快速发展；技术进步、国产化、规模化等因素推动光热度电成本快速下降，虽然目前与主流电源仍有差距，但后续有望受益成本下降&调节价值提升而增强电源竞争力，助力...
【行业研究】中信证券：光热发展有望提速 规模化开发提升经济性 2025/12/25 8:41:30
 

　　每经AI快讯，12月25日，中信证券研报指出，光热发电兼具调节电源与长时储能双重功能，在电力系统中承担调节功能，也具备扮演基荷电源的潜力，是强化新能源消纳保障的可靠资源，近年来在政策支持下，光热作为新能源基地配套调节电源快速发展；技术进步、国产化、规模化等因素推动光热度电成本快速下降，虽然目前与主流电源仍有差距，但后续有望受益成本下降&调节价值...
【行业研究】机构：人工智能行业景气度仍有上行空间 2025/12/25 8:36:27
 

　　江西省人民政府印发《江西省“人工智能+”行动方案》，力争到2030年，全省智算服务规模达到5000PFlops，打造5个以上数据标注基地，构建30个以上高质量行业数据集，形成50个以上行业应用模型，建成2—3个人工智能产业孵化器，培育3—5家生态主导企业和一批专精特新“小巨人”企业，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%。到2035年，全省...


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