据港交所6月30日披露，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称“硅基流动”）向港交所主板提交上市申请，华泰国际、海通国际为联席保荐人。

作为一家成立于2023年8月的AI“卖铲人”，硅基流动在不到3年的时间内便向资本市场发起冲击。招股书显示，随着大模型在企业端的规模化应用，硅基流动的业务体量呈现快速扩张态势。但与此同时，初期高昂的算力租赁成本也令其面临毛利率转负的财务现实。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的词元年吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中跻身前五之列。

凭借公司专有的推理引擎及算力资源编排系统，公司有效聚合、优化及编排不同供应商不同硬件架构中的异构算力资源，从而将底层算力转化为标准化、可靠及可扩展的词元供应。借此，公司能以行业领先的性价比，在广泛的最先进模型中无缝获取及部署AI能力。为满足多元化的商业需求，公司主要通过公有云服务与本地部署解决方案交付核心能力，为横跨众多行业的客户提供服务。

截至2026年4月30日，公司的平台有逾1000万名注册用户，2026年4月日均词元吞吐量约为5785亿次，单日最高词元吞吐量约为10714亿次。

凭借开放及独立的定位、推理优化技术及多元化产品矩阵，公司实现了快速商业化规模扩张。财务数据显示，2023年自8月29日至12月31日期间、2024年度以及2025年度，公司实现收入分别为0.6万元、734.6万元、5533万元；净利润一直处于亏损状态，2023年自8月29日至12月31日期间、2024年度以及2025年度的亏损额分别为1222.3万元、8191.5万元、约3.45亿元。

AI应用的发展依赖基础设施能力的持续提升。AI基础设施层主要包括算力、AI模型及系统软件。算力包括AI芯片、AI服务器、存储设备及网络/互连设备，为模型训练及推理提供底层资源基础及运行环境。AI模型包括通用AI模型、特定行业AI模型及多模态AI模型，决定AI能力的边界及应用范围。系统软件作为组织及利用算力的中间层，承担模型部署、推理执行、异构算力资源编排、服务分发等功能，从而使算力及AI模型潜力最大化。

AI应用正由单次问答向多模态互动、复杂任务执行及连续智能服务演进，对应更高频、更连续的词元服务需求。2025年，中国词元调用量快速扩张达到约21100万亿。词元不再只是AI模型输入输出过程中的计量单位，而是逐步成为面向终端应用的标准化产品形态：词元供应平台通过算力、AI模型及系统软件能力生产和交付词元，AI应用则通过持续调用和消耗词元实现智能服务。

硅基流动在成立之初便开启了密集的融资进程。招股书显示，自2023年12月至2026年6月，公司累计完成7轮融资。

股权架构显示，阿里巴巴集团通过杭州多项持股7.42%，为最大机构股东。其他核心风投机构包括耀途资本、普华资本、纪源资本及创新工场等。

此外，产业资本也纷纷介入其中，涵盖了华为哈勃、美团、360、商汤科技以及算力芯片厂商壁仞科技等。

除互联网与AI领域的企业外，清洁能源企业晶科能源、软件服务商软通动力、游戏公司巨人网络及通信龙头之一中国联通等也参与了公司的战略投资。

校对：姚远