-供给端：海外能源局势仍存在较强不确定性，油价、气价以及海外煤价处于相对高位，进口煤价格偏高，并与内贸煤价形成倒挂，对国内煤炭进口量和进口积极性形成一定压制；国内煤炭供给受到安全监察等因素约束，供给端整体偏紧。

-需求端：今年一季度火电需求表现较好，且当前电厂库存不算高；近期来看，南方高温天气也出现较早，今年的厄尔尼诺事件可能推升全球气温，并增加极端高温天气概率。在这种情况下，火电作为能源供应压舱石的重要性可能进一步提升，夏季用电高峰下煤炭需求有望超预期。

当前煤炭板块的核心逻辑较为清晰：海外供给扰动不断，安监收严后国内供给缺乏弹性，叠加今夏全球天气或许偏高，煤炭旺季将至，煤炭供给格局偏紧确定性较强，煤价上涨空间打开。煤炭板块受益于供给端系统性收缩预期、需求端旺季超预期、资产端红利配置价值三重逻辑共振。

煤炭板块兼具防御性与长期价值增长潜力，具备较强配置价值。近期资金关注较高，煤炭ETF近五日净流入13.05亿元，感兴趣的小伙伴或可关注市场中唯一的煤炭ETF（515220）。

数据来源：Wind

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。