中财投资网(www.161588.com)2026/6/28 13:40:56讯：
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全产业链供给刚性叠加AI算力（核心股）需求爆发，带动覆铜板、铜箔、玻纤（核心股）、钻针、高端设备等全线涨价。AI PC（核心股）B上游材料是核心弹性主线，有哪些涨价产品值得关注？AI上游涨价链有哪些金属及相关产品值得关注？近期江海股份发布电容涨价函，如何看待电容未来定价逻辑？如何看待电子大宗气、光纤的涨价机会？本文将一并解答。
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Q
AI PC（核心股）B上游材料是核心弹性主线，有哪些涨价产品值得关注？
A
本轮AI PC（核心股）B行情上游是核心弹性主线，核心逻辑为全产业链供给刚性叠加AI算力（核心股）需求爆发，带动覆铜板、铜箔、玻纤（核心股）、钻针、高端设备全线涨价，涨价持续性有望延续至 2027-2028 年。
覆铜板：6月16日，建滔积层板正式发布新一轮产品涨价函，为年内第五次提价，产品累计涨幅超50%，涨价根源是铜箔、电子玻纤（核心股）布、环氧树脂三大主材成本共振，三者合计占 CCL 成本超 85%。我们研判，由于AI需求强劲，挤占传统覆铜板产能，上游电子布受到织布机供给不足的影响，会造成持续紧缺，供需缺口扩大，覆铜板涨价有望持续。此外，CCL涨价频率提高进一步验证上游材料紧缺，同时CCL的成本顺导一定程度支持后续上游材料涨价的可能性。
高端HVLP铜箔：供需缺口持续扩大，2026-2028 年供应缺口分别达 28%/39%/38%，英伟达直接锁定上游产能。
玻纤（核心股）布：受海外织布机设备制约，淡季仍持续涨价，扩产周期长达数年。
钻针：受益AI需求拉动PCB行业景气度正高，钻针作为其加工核心耗材，随着PCB制造工艺迭代在棒材、设计、涂层环节价值量均有望提升，具有较强通胀潜力，相关标的欧科亿等。
Q
AI上游涨价链有哪些金属及相关产品值得关注？
A
钽：供给端非洲主导，刚果金/卢旺达/尼日利亚贡献全球产量84.1%，核心产区扰动加剧，地缘政治、安全生产及供应链合规风险已成为影响全球钽供应稳定性的重要因素；需求端AI敞口大，钽电容开启涨价周期，钽靶材AI芯片（核心股）升级驱动需求增长，高温合金燃气轮机（核心股）景气拉动需求。在供给刚性约束与需求扩张共振下，钽行业高景气周期有望延续，具备资源保障及高端产品布局优势的企业有望充分受益。相关公司：东方钽业、国泰集团、稀美资源、新金路、江钨装备。
铟：中国海关正在加强对铟出口的审查力度，金属铟尚未被正式列入出口管制清单，但实际审批节奏已经出现边际变化。中国掌握全球铟产业链核心供给环节，精炼铟供给占全球约70%，高纯铟供给占比更高；海外补充铟供给主要依赖再生铟回收和现有冶炼体系增加铟回收能力，当前出口审查已从磷化铟延伸至金属铟原料端，海外供应链稳定性进一步下降，高纯铟供给价值有望持续提升。
磷化铟：中日两国磷化铟占全球供给85%。随着2025年2月中国对磷化铟进行出口管制，海外磷化铟供给受损。随着此次中国高纯铟的出口进一步限制，或导致日本磷化铟供给的进一步收缩，海外磷化铟供给紧张持续，或迎来快速涨价格局，国内磷化铟企业有望实现量价齐升。
相关公司：云南锗业、锡业股份、兴业银锡、株冶集团等。
钨：钨是重要的军民两用物项，也是关键的半导体（核心股）特气六氟化钨的核心原料。行业供应缩紧预期仍存；结合海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面有望迎来强共振。
六氟化钨：日本占全球六氟化钨产能的25%，受中国的钨粉出口管制影响，4月3日关东电化和中央硝子开始通知韩国芯片制造商下半年的停产情况。海外六氟化钨生产大受影响之际，我国供应商凭借稳定的钨粉供应和可靠的客户验证，持续提高出货价格，扭转产业链议价权。
Q
近期江海股份发布电容涨价函，如何看待电容未来定价逻辑？
A
电容：量随功率增长，价随结构升级，电容正进入"量价齐升"的兑现期。需求侧，GPU出货保持高增长，单GPU功率与供电复杂度抬升带动单卡电容价值量提升，叠加冗余与结构系数，需求弹性显著高于GPU颗数增速；供给侧，高端铝箔、活性炭等关键材料受限，海外厂商扩产文化偏保守，国产高自供率、强工程能力的厂商获得份额与定价窗口。价格侧，传统铝电解电容下半年进入涨价通道，日系大厂已相继发函调涨，AI高端新品则按"重定价"逻辑兑现更陡的价值量提升。相关标的：江海股份、东阳光、火炬电子、海星股份、祥和实业、万裕科技、元力股份、思源电气、艾华集团等。
Q
如何看待电子大宗气、光纤的涨价机会？
A
电子大宗气：氦气在半导体（核心股）、医疗等领域应用广泛，是全球稀缺的战略物资。氦气供应链非常脆弱，3月以来受美伊冲突与俄罗斯氦气出口管制影响，全球氦气供应链受到极大扰动，我国管束高纯氦气近期均价涨速快于2022年，拥有大批量、长期协议及全球多地气源采购渠道的内资气体企业有望受益，相关标的广钢气体等。
光纤：1）AI成为重要光纤需求领域，根据光纤光缆行业独立调研机构英国商品研究所（CRU），AI与超大规模数据中心成为全球最强劲的增长引擎，低损耗设计、更高规格的光纤以及极高纤芯数的光缆结构，使得数据中心相关需求成为市场增长的核心。2）光纤价格今年以来进入爆发上涨区间。根据CRU官网，随后，2025年下半年持续攀升，最终在2026年初迎来历史性激增。G.652.D型号在26M3价格指数达到了263，环比明显提升。AI驱动下，光纤涨价趋势有望成为长期趋势，关注光纤光缆标的的投资机会。