中财投资网(www.161588.com)2026/6/25 17:57:10讯：

【导语】上半年地缘局势紧张的背景下，成本强势上涨，带动PA6价格攀升，上半年均价水平偏高。下半年成本与供需面或趋弱，预计下半年PA6均价环比小跌。

2026年上半年PA6市场呈现先强后弱的走势，上半年价格水平同比偏高。截至6月18日，上半年华东市场PA6常规纺中粘有光均价在11812元/吨，较去年上半年均价上涨9.73%。截至6月18日，华东市场常规纺中粘有光主流价收于11575元/吨，较年初上涨18.11%。2026年上半年，日均价最高位出现在3月9日，价格为15400元/吨，纯苯强势拉涨，成本支撑进一步加强。上半年日均价最低值出现在1月中旬，价格为9600元/吨，下游需求偏弱，拖累价格向下。

上半年成本强势向上，带动PA6价格冲高

2026年上半年影响PA6价格波动的最关键性因素来自成本面支撑强劲。截至6月18日，上半年PA6常规纺中粘有光平均成本在12369元/吨，较去年上半年平均成本涨1530元/吨，涨幅14.12%。成本涨幅显著，对PA6价格形成利好提振。

2月底地缘局势突发升级，自此开始原油、纯苯价格逐渐攀升至高位。3月内纯苯挂牌价累计上调10次，单次最高调涨幅度在2700元/吨。己内酰胺价格积极跟涨，3月己内酰胺日均价从10040元/吨逐渐上涨至13100元/吨，涨幅超过30%。PA6成本随之走高，一季度常规纺中粘有光平均成本在11587元/吨，较去年四季度上涨19.27%。尽管二季度原料端价格回落，PA6成本支撑削弱，但二季度PA6常规纺中粘有光平均成本仍超过13000元/吨，延续上涨趋势。总体而言，上半年受油价上涨的利好带动，整体链条价位抬高的同时，PA6成本面支撑较为强劲，因此拉动PA6价格冲高，摆脱了年初的低位困境。

上半年PA6市场供需差缩小，利好价格走势向上

2026年上半年尽管PA6市场延续供大于求的格局，但供需差收窄，因此对价格走势有一定利好支撑作用。据统计，上半年PA6产量约321.5万吨，较2025年上半年减少4.68%，较2025年下半年减少4.60。预计上半年PA6下游量较去年上半年增长11.62%，较去年下半年基本持平，即去年下半年以来PA6下游量未见显著增长。在不考虑社会库存的前提下，对比2026年上半年供需差在24.6万吨，较去年上半年和下半年的供需差明显缩小。

2026年上半年原料己内酰胺货紧价高，PA6利润面承压较重，较多聚合装置减产运行，从而导致PA6产量减少。上半年PA6最大下游锦纶行业新增23万吨产能，但由于成本向下传导较难叠加终端需求欠佳，上半年锦纶行业开工负荷率预计在77%，同比下滑3个百分点。PA6下游其他行业开工意愿同样谨慎，对PA6消耗有限，优先消化社会库存。总体而言，上半年PA6供应面明显收紧，促使供需差收窄，提振PA6价格坚挺。

下半年成本趋弱叠加供需激烈博弈，PA6价格水平或略低

原料价格或相对偏低，成本支撑减弱

下半年来看，受地缘溢价消退与供应恢复的影响，预计纯苯价格将受压制，己内酰胺价格或低于上半年，进而减轻对PA6成本支撑的力度。下半年原料己内酰胺市场有20万吨左右技改扩产的产能将释放，预计下半年己内酰胺产量约331万吨，较上半年增加2.67%。同时考虑到下游PA6市场供需博弈激烈，聚合工厂对己内酰胺或继续压价。总体来看，预计下半年原料己内酰胺价格低于上半年，下半年PA6常规纺中粘有光成本均值或在12318元/吨左右，环比下滑50元/吨左右，对PA6价格走势的支撑不足。

市场供大于需的格局难改，供需博弈激烈

下半年PA6市场新投产计划约39万吨，且下游行业也有扩能计划，增加对PA6的消耗，下游行业开工水平或提升。预计下半年PA6产量约337.9万吨，环比增加5.13%，量约320.5万吨，环比增长7.95%。尽管需求增速略高，但实际终端需求一般，且PA6社会库存仍需消耗，下半年PA6市场仍供过于求，对价格走势有阶段性利空的影响。

下半年价格振幅收窄，价位略低于上半年

基于上述因素的影响，一方面下半年PA6成本面支撑或相对减弱，另一方面下半年PA6市场供需双增，但仍延续供大于需的格局，且社会库存仍需不断消化，市场价格缺乏明显的利好因素提振。在成本与供需驱动下，预计下半年PA6常规纺中粘有光均价在11708元/吨左右，环比下跌0.90%，价格波动幅度较上半年显著收窄。