6月15日，上交所上市委发布2026年第37次上市审核委员会审议会议结果，燧原科技成功过会，无进一步落实事项。

这意味着，继、、相继完成上市之后，同为“国产GPU四小龙”之一的燧原科技，顺利通过科创板审核，距离登陆资本市场仅一步之遥。

稀缺技术、增长潜力、估值空间、创始团队与股东资源，是明星芯片项目的核心评判要素，这几个要素燧原科技全部具备。燧原科技创始人履历颇具传奇色彩，叠加一众知名投资机构加持，再逢AI产业浪潮持续升温，公司市场热度持续走高。在各路资本持续加码助推下，根据《2025年胡润全球独角兽榜》，燧原科技估值达205亿元。

伴随科技板块行情上扬，市场对燧原科技上市后的表现充满期待。但在燧原科技创始人赵立东看来，融资与IPO仅仅是企业发展进程中的一站。他表示：“我们的最终目标是借助这些台阶拓展资源和市场，实现盈利与可持续发展，进而实现公司成立的初心——做大芯片，拼硬科技。”“EE85班”硬核基因，要做大芯片

这家AI芯片独角兽台前的掌舵人，是清华出身、拥有丰富行业经验的芯片创业老将赵立东。

据招股书，燧原科技成立于2018年3月，ZHAO LIDONG(赵立东)是公司创始人、董事长、CEO、实际控制人之一。

公开信息显示，赵立东毕业于清华大学EE85班，这个班曾走出韦尔股份创始人虞仁荣、创始人之一舒清明、创始人赵立新、创始人之一冯晨晖等多位领域的领军人物。赵立东的“江湖地位”不言而喻。

赵立东曾在硅谷工作超过20年，并先后出任管理、研发和市场等多个职位。2007年至2014年服务于AMD，历任计算事业部高级总监，负责CPU/APU产品规划、市场分析及拓展；产品工程部高级总监，负责CPU/GPU/APU及多个相关核心IP的研发，团队规模超过千人，并参与成立中国研发中心。

2014年至2017年，赵立东还在紫光集团相关公司担任高管，主管投资、战略、市场、销售、运营等，2017年其担任紫光集团有限公司副总裁。

2018年3月，赵立东和AMD的前同事张亚林，在上海注册成立燧原科技。张亚林作为AMD全球芯片研发主要负责人之一，带领AMD上海研发中心开发并量产多颗世界级芯片。

赵立东接受媒体采访时曾表示，燧原科技在创办时，想做的是“大芯片”，当时有三个创业选择：CPU、GPU和AI，最后燧原选择了AI，从此投入研发AI算力芯片。

2025年8月，赵立东在接受清华大学采访时谈到了选择AI芯片的考量：“‘瞄准数据中心，做AI训练加速芯片’是一片蓝海市场，拼的是技术实力，而不是价格。”

同时，他意识到打造国产算力的紧迫性。在训练端，国外AI算力已经是十万卡、几十万卡的集群，美国“星际之门”更是百万卡级别。在推理端，以DeepSeek为代表的国产开源模型出现，AI应用呈现爆发式增长，高性能推理的算力需求成为主流。“算力规模需求的剧增不但提高了技术门槛，更催生颠覆性的技术变革，AI算力基础设施的超大规模集群化意味着系统与生态的全面竞争。”

燧原科技成立八年以来，确实一步步在做自有生态建设。据其招股书，在底层硬件方面，公司基于自主指令集，对标Tensor Core加速计算单元和NVLink卡间互联技术，研发了自主架构的GCU–CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术；在软件平台层面，其未跟随主导的CUDA生态，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台。“腾讯依赖症”，绕不开的追问

与腾讯的深度绑定是燧原科技的标签之一。

腾讯科技(上海)有限公司自燧原科技成立之初的Pre-A轮起便开始投资，并持续参与了其后续的多轮融资，目前已成为其最大的机构股东。

业务上，腾讯也逐步成为燧原科技的最大客户：2023年、2024年、2025年，燧原科技对腾讯科技(深圳)有限公司的销售金额(包括直接销售和AVAP模式销售)占同期营业收入比例分别为33.34%、37.77%、83.79%。

大客户能给一家企业带来稳定的业务收入，但也带来依赖风险。这成为监管关注的重点问题。在上交所的两轮问询中，燧原科技均被问及与腾讯关联交易的情况。审核中心意见落实函也要求公司说明对腾讯关联销售持续增长且占比高的相关风险。在本次上会审核中，监管再度要求公司说明与主要客户合作的稳定性及持续性。

燧原回复称，腾讯对AI加速卡需求规模远超公司目前供应能力；同时，将有限资源聚焦腾讯是其采用的客户策略，并预计未来一段时期内对腾讯销售占比较高的情形仍将持续。但若公司未来新客户拓展不达预期，且腾讯采购策略发生重大变化，双方合作关系被其他供应商所取代等，将对公司业绩产生不利影响。

与此同时，燧原也难以回避商业化的拷问。实际上，“国产GPU四小龙”中另外三家公司上市时也曾面临这种质疑。

在高研发投入下，2023年至2025年，燧原科技扣除非经常性损益后净利润分别为-15.67亿元、-15.03亿元、-11.97亿元，尚未实现盈利。截至2025年末，公司合并口径和母公司口径未弥补亏损分别为44.41亿元和20.21亿元。

赵立东也深知商业化的重要性，他表示：“作为初创公司，第一步需要实现技术产品的闭环，第二步需要实现商业化的闭环，从而自我造血，不断进行产品迭代和生态完善，才能实现长期可持续发展。”

他还指出：“AI芯片的竞争不仅是技术战，更是商业模式的持久战。”为此，公司采取了“双轮驱动”策略：一方面，深耕腾讯等互联网巨头的定制化需求，通过多个国民级AI应用场景打磨产品；另一方面，深度参与“东数西算”国家战略，在庆阳智算中心等项目中验证整体解决方案能力。

“未来AI算力的竞争，不仅是芯片性能的比拼，更是生态与标准的博弈。”赵立东如是说。