中泰证券指出，港股短期仍面临外部流动性制约，在当前不确定环境中，高股息板块（金融、能源）仍具防御价值。市场呈现显著的“高低切换”特征，资金从纯题材向有业绩支撑方向迁移的趋势明确，煤炭等红利资产的防御价值或成为结构性主线。该板块受益于供给端国内安监趋严与海外出口制约，叠加夏季用电高峰到来及厄尔尼诺高温预期，煤价中枢稳步上移。短期市场处于科技高位消化与防御板块轮动的再平衡阶段，在指数层面可能延续震荡格局的背景下，高股息板块的防御价值凸显。

红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制。成分股涵盖多个行业领域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳健投资特征，根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红22个月，值得关注。

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