国投证券指出，低利率环境下红利资产配置价值突出。当前10年期国债到期收益率已降至1.72%，中证红利指数股息率仍高达4.7%，两者息差约3个百分点，红利资产的“票息”优势突出。中长期看，低利率时代下“资产荒”问题或将进一步加重，红利资产由于股息率相对较高、业绩水平相对可观、抗跌能力相对较强，具备良好的投资风险收益性价比。此外，在地缘冲突频发、全球经济增长动能偏弱的大环境下，红利资产的确定性具备良好的防御价值，并有望兼具资源品“涨价”逻辑带来的估值提升。虽然市场强势背景下红利资产的短期相对收益优势或较此前有所收敛，但科技板块拥挤度持续提升，交易结构脆弱，红利资产有望承接资金避险需求。

红利国企ETF国泰（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF国泰可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红26个月。

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