中财投资网(www.161588.com)2026/6/1 17:50:52讯：
【2026053】股指周报：存储巨头IPO压制市场情绪
主要观点
核心观点：偏空 IPO提速，存储双巨头长鑫存储295亿IPO通过，长江存储完成IPO备案登记。市场担心巨额IPO压垮科技牛，板块大幅回落拖累指数，但是光模块依然坚挺。板块有所企稳。资金方面分化继续，两融和偏股基金发行活跃，ETF继续减持，产业股东减持高位，但回购也有所增加，对应着不同估值的板块。基本面上5月制造业PMI回落，服务业企稳，补库趋于尾声。美伊谈判处于焦灼阶段，美国PCE同比高涨但环比放缓，实际工资增长同比陷入负值，者信心处于历史低位。市场在巨量IPO下情绪回落，处于调整阶段，但是AI处于全球性的高涨阶段，A股科技牛不是独立的，要看全球的情况。A股板块的调整更多是技术性和情绪性因素，指数受其影响而短期调整。
估值：中性 十年期国债利率1.75%，指数十年风险溢价率分位数43%，处于股债平衡阶段，恒生指数平均风险溢价率偏低，恒指偏贵。PE十年分位点91%，PB分位点43%，处于中高位。PE十年以来分位点73%，PB分位点27%，PE注册制改革以来PE分位点89%，PB分位数84%，PE注册制改革以来分位点89%，PB分位数75%，全A估值PE分位数99%，PB分位数67%，处于中高位，PE分位数99%，PB分位数96%，处于高位，PE分位数60%，PB分位数75%。
短期资金：偏多 上周资金转为流入，主要是两融流入加大，偏股型基金发行非常活跃，ETF继续减持，大宗交易超额回落，产业股东减持处于高位，公司回购也显著增加。
股指期货：偏多 股指期货方面IC前十净空单有明显减仓，其他品种变化不大，股指期货处于深度贴水状态。
大类资产：偏多 美十年期国债利率、实际利率、美元指数都开始联动下行，反映了美伊局势的压力缓解。上周十年期国债期货价格上涨，中证下跌。焦煤焦炭领涨，主要由于矿难引起。原油大幅下跌，拖累板块领跌。黄金、有色横盘。
行业及ETF：偏空 上周市场行业表现上周五大幅回落，在长鑫存储IPO的消息下，资金获利回吐。国防军工、软件、等板块表现不佳，日常、公用事业、可选地位反弹。全周来看，硬件设备依然强劲，公用事业、蓝筹指数和板块反弹。上周ETF市场仍然领涨，电力、日经、领涨，金融科技、、机器人、领跌。上周A股传统行业继续下降，材料、成交占比下降较大，、继续低迷，金融成交占比有所企稳反弹，公用事业反弹。新经济行业中信息技术占比上升到历史高位，电力新成交占比下降，日常、可选、医疗保健成交占比继续低迷。
经济数据：偏空 4月美国PCE同比3.77%，核心PCE升到3.29%，但是环比升幅明显减少。通胀数据有所放缓。4月美国实际工资增长跌落到负值，压力大，者信心指数处于历史地位。5月美国制造业PMI仍然维持高位，服务业者明显回落，中国制造业PMI小幅回落到50分位数，中国非制造业PMI有回升迹象。从5月新订单来看，制造业的PMI回到收缩区间，非制造业新订单有所企稳。5月PMI原材料价格处于高位，采购量收缩，原材料和产成品库存处于较高水平。补库趋于尾声。
政策：偏空 IPO提速，存储双巨头长鑫存储IPO通过，长江存储完成IPO备案登记。
美长期国债利率回落
美伊达成阶段性协议可能性大增，阶段性协议搁置伊朗核问题，聚焦霍尔木兹海峡封锁的问题。原油阶段性回落有利于平抑通胀预期，长期利率回落到5%以下。
全球PMI
5月美国制造业PMI仍然维持高位，服务业PMI回落，中国制造业PMI小幅回落到50分位数，中国非制造业PMI有回升迹象。
数据来源：Wind PMI新订单
从5月新订单来看，制造业的PMI回到收缩区间，非制造业新订单有所企稳
数据来源：Wind PMI采购与库存
5月PMI原材料价格处于高位，采购量收缩，原材料和产成品库存处于较高水平。补库趋于尾声。
数据来源：Wind
美国PCE
4月美国PCE同比3.77%，核心PCE升到3.29%，但是环比升幅明显减少。通胀数据有所放缓。
数据来源：Wind
美国工资与消费
4月美国实际工资增长跌落到负值，压力大，者信心指数处于历史地位。
数据来源：Wind
周度市场综合数据监测
上周资金转为流入，主要是两融流入加大，偏股型基金发行非常活跃，ETF继续减持，大宗交易超额回落，产业股东减持处于高位，公司回购也显著增加。
股指期货方面IC前十净空单有明显减仓，其他品种变化不大，股指期货处于深度贴水状态。
数据来源：Wind
周度流动资金合计图
数据来源：Wind
累计资金流向（除陆股通外）
数据来源：Wind
股指期货基差概览
数据来源：Wind IH净空单与基差变化
IH前十会员净单占比稳定，平均基差贴水处于历史低位。
数据来源：紫金天风期货
IF基差与净空单变化
IF前十名会员净空单占比处于低位，平均基差贴水处于低位，保值盘占比极低。
数据来源：紫金天风期货
IC净空单与基差变化
IC前十会员净空占比下降,平均基差贴水处于历史低位，保值盘高位回落。
数据来源：紫金天风期货
IM净空单与基差变化
IM前十会员净空单占比稳定，平均基差贴水处于低位，保值盘稳定。
数据来源：紫金天风期货
指数与行业估值表
沪深300风险溢价率
十年期国债利率1.71%，十年风险溢价率分位数46%，股指风险溢价率处于中性。
数据来源：Wind
沪深300估值
PE十年分位点91%，PB分位点46%，处于中高位。
数据来源：Wind
上证50估值
PE十年以来分位点73%，PB分位点27%，处于历史中位。
数据来源：Wind
中证500估值
PE注册制改革以来PE分位点88%，PB分位数83%，处于中高位。
数据来源：Wind
中证1000估值
PE注册制改革以来分位点89%，PB分位数73%，估值中高位。
数据来源：Wind
万得全A估值
万得全A注册制以来估值PE分位数99%，PB分位数67%，处于中高位的水平。
数据来源：Wind
科创50
注册制以来估值剔除负值PE分位数99%，PB分位数95%，处于中高位的水平。
数据来源：Wind
创业板
注册制以来估值PE分位数62%，PB分位数78%，处于中位的水平。
数据来源：Wind
恒生指数
10年期美债利率4.45%，恒生指数以中美10年期国债平均收益率计算风险溢价率偏低，恒指偏贵。
数据来源：Wind
恒生溢价指数
数据来源：Wind
美股表现与估值
美股估值处于历史高位，SP500市盈率三十年分位数94%，市净率分位数100%。
数据来源：Wind
陆股通指数、成交金额对比
数据来源：Wind
全球资产定价中枢的美国十年期国债
美十年期国债利率、实际利率、美元指数都联动回落，反映了美伊短期可能达成阶段性协议促使利率回落。
数据来源：Wind
美企业债利差
美高收益企业债利差低位震荡。
数据来源：Wind
货币债券市场利率
货币市场7天shibor利率维持历史低位、三个月SHIBOR继续下行，十年期国债利率震荡下行。
数据来源：Wind
中美利差震荡下行，人民币兑美元继续升值，市场价较中间价偏强。
数据来源：Wind
中美利差与股指
中美十年期国债利差低位回升。
数据来源：Wind
股债商轮动
上周十年期国债期货价格上涨，中证下跌。焦煤焦炭领涨，主要由于矿难引起。原油大幅下跌，拖累板块领跌。黄金、有色横盘。
数据来源：Wind
中证1000、沪深300比价
中证1000与沪深300的比值维持震荡，成交量占比中性
数据来源：Wind
中证1000波动率指数VIX
波动率中性。
数据来源：Wind
换手率
全A指数换手率加大，放量下跌。
数据来源：Wind
修正主动买卖盘
上周修正主动资金转为流出。
数据来源：Wind
大宗交易成交额
五日大宗交易成交额105亿，活跃度较高。
数据来源：Wind
两融余额与交易占比
两融余额周度流入424亿，融资交易大幅放缓。
数据来源：Wind ETF份额
股票型ETF份额流出200亿。
数据来源：Wind
新成立偏股基金规模
新成立偏股基金发行规模上周增273亿，股票基金发行活跃。
数据来源：Wind IPO上市规模
周度上市金额15亿，IPO过会融资328亿。IPO增长迅速，股长鑫存储通过IPO发审。
数据来源：Wind
重要股东增减持规模
上周产业资本减持135亿。
数据来源：Wind
周度限售股解禁规模
2026年6月解禁规模显著增加。
数据来源：Wind
上市公司回购
上市公司周度回购60亿，月度累计回购大幅反弹。
数据来源：Wind
行业变化
上周市场行业表现上周五大幅回落，在长鑫存储IPO的消息下，资金获利回吐。国防军工、软件、等板块表现不佳，日常、公用事业、可选地位反弹。全周来看，硬件设备依然强劲，公用事业、蓝筹指数和板块反弹。
数据来源：Wind ETF变化
上周ETF市场仍然领涨，电力、日经、领涨，金融科技、、机器人、领跌。
传统行业成交占比
上周A股传统行业继续下降，材料、成交占比下降较大，、继续低迷，金融成交占比有所企稳反弹，公用事业反弹。
新经济行业成交占比
新经济行业中信息技术占比上升到历史高位，电力新成交占比下降，日常、可选、医疗保健成交占比继续低迷。