节前，市场观望情绪浓厚，A股处于震荡整理阶段，走势相对谨慎。本周，沪指在外围市场高涨及美伊局势趋缓的刺激下，呈现较强的买盘趋势。周三，假期外盘的强势表现推动沪指跳空高开后继续高走，节前受避险情绪挤压的做多动能集中释放。周四，上涨势头并未消减，沪指一度接近前方高点区域，成交量连续多日处于高位，市场交投情绪活跃。进入周五，受外围局势反复及外盘收跌影响，A股低开后缩量回踩，但回调阶段承接仍然较强。

展望未来，短期来看，市场有望从“重点进攻”转向“扩散分化”。一方面，前期涨幅较大的科技成长赛道不会彻底走弱，核心标的仍会凭借业绩确定性与政策红利维持震荡上行，但上涨节奏会放缓，不再是“普涨”态势，而是分化为“龙头股抗跌、跟风股回调”的格局；另一方面，资金会从高位核心赛道分流，向估值偏低、前期涨幅滞后的板块扩散，形成“主线有分化、板块有轮动”的格局，不再是单一赛道主导全场，而是多点开花，赚钱效应从集中转向分散。

长期来看，投资者应在科技浪潮的风口中保持尽可能的客观和理性。从乐观的角度看，在很多领域，AI均展现出新一代科技革命的潜能，投资者确实不应忽略相关板块高成长性带来的投资机会。但从谨慎的角度看，技术面上，全球科技投资热情的中心——纳斯达克指数已经接近超买区间，存在较大的获利盘兑现压力；基本面上，原油价格中枢上移带来的再通胀问题不容投资者忽视，一旦通胀卷土重来，科技股估值较易受到压制。

落到操作层面，安全边际和配置思维仍是投资中需要关注的核心方向，而追逐短线热点或者博弈地缘政治均不太可取。一方面，不推荐投资者追高炒作与情绪化博弈，而应立足企业真实基本面、合理估值区间与长期盈利质量进行定价判断，在资产价格价值优势显著时布局，尽可能预留充足的容错空间。另一方面，当前的资产价格受到局势发展的影响反复波动，而预测冲突的演绎和发展路径则超出了绝大多数投资者的能力范围。因此我们建议坚持配置思维，淡化短线交易。

港美股方面，本周分化较为严重。恒生指数和恒生科技指数本周表现较弱，仍处于低位震荡区间。美股方面则表现更为强势。纳指和标普甚至均连续刷新历史新高。本次反弹直至突破新高是前期踏空资金回补叠加业绩超预期利好集中兑现的结果，当前已经接近超买区间，投资者或可分批止盈。

（风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资）