中财投资网(www.161588.com)2026/5/5 22:46:29讯：
本报记者 田鹏
截至4月30日，深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）2892家上市公司2025年年报及2026年一季报已全部披露完毕。
数据显示，在宏观政策发力、新旧动能转换、市场供需改善等多重因素推动下，深市公司2025年整体经营稳中有进，营收净利润双增长，结构性指标明显改善，经营现金流稳定增长，投资扩产意愿企稳回升，研发投入稳步加码，相关行业呈现上游供需改善、中游制造向好、科技创新增势强劲、出海整体增长等特征；2026年一季度，“反内卷”效果逐步显现，业绩增长进一步提速，龙头企业与高景气赛道持续领跑，高质量发展底色更加坚实。
营收净利双增
盈利质量全面提升
2025年，深市公司合计实现营业收入21.70万亿元，平均营收75.02亿元，同比增长3.81%，增幅较2024年提升2.91个百分点；合计实现净利润9247.45亿元，平均净利润3.20亿元，同比增长12.69%，盈利规模稳步扩张。经营“造血能力”显著增强，全年实现经营活动净现金流2.77万亿元，同比增长11.42%，为企业扩产、研发、分红提供坚实支撑。
盈利覆盖面与增长质量同步优化。2892家公司中，2067家实现盈利，占比达71.47%；1567家净利润同比增长，占比超五成（54.18%）。其中，1026家公司连续盈利且利润同比增长，占比35.48%，较2024年提升2.04个百分点；222家公司成功扭亏为盈，占比7.68%，提升1.52个百分点；319家公司亏损明显收窄，占比达11.03%，提升3.35个百分点，整体盈利修复成效显著。
值得注意的是，民营经济活力加速释放，成为稳增长核心力量。深市民企数量达2191家，占比75.73%；2025年合计实现营收13.26万亿元，同比增长6.84%；净利润7337.32亿元，同比大增27.28%，增速高于深市整体水平，展现出强劲的经营韧性与发展潜力。
千亿元市值公司量质齐升
压舱石作用凸显
截至4月30日，深市市值超千亿元公司达72家，头部企业“强者恒强”，业绩增速领跑市场。72家千亿元市值公司合计营收6.12万亿元，同比增长12.23%；合计净利润6110.83亿元，同比增长14.90%，营收、净利增速均大幅高于深市平均水平，对整体业绩形成强力支撑。
细分来看，龙头企业规模优势突出：立讯精密、潍柴动力等17家公司营收突破千亿元，比亚迪以8039亿元营收居深市首位；美的集团、海康威视等18家公司净利润超百亿元，宁德时代以722亿元净利润领跑行业。龙头公司在技术创新、市场拓展、产业链整合等方面的优势持续巩固，成为推动深市高质量发展的核心引擎。
上游修复、中游向好、科技领跑
出海全面提速
上游周期行业：政策与市场共振，盈利快速修复受益于全球货币政策宽松、美元走弱及国内供需结构优化，有色金属行业净利润同比激增127.83%，金、铜等贵金属及基本金属价格高位运行，直接带动行业盈利大幅改善。基础化工行业受益于新兴产业发展带动的特种化工、高端新材料需求增长，净利润同比增长12.71%。钢铁行业通过产能加速出清实现扭亏为盈，全年净利润达67.30亿元，行业经营困境明显缓解。
中游制造业：转型升级提速，高端制造高增长在“中国制造向中国智造”转型背景下，中游制造业绩稳中有进。机械设备行业受益于设备更新政策、下游需求回暖及产品结构优化，净利润同比增长12.26%。全球能源转型驱动下，电力设备行业表现亮眼，海外储能、户用光伏需求高涨，净利润同比增长44.56%。国防军工行业净利润同比增长131.18%，剔除重组影响后仍增长14.45%，高端装备制造竞争力持续提升。
科技行业：AI算力爆发，电子通信计算机全线高增。AI基建需求与应用场景创新双轮驱动，科技行业成为增长核心引擎。电子、通信行业净利润分别同比增长29.05%、70.22%，通信设备、电子元件细分领域净利润分别增长64.87%、50.85%，光模块、PCB等核心环节增速均超40%。存储芯片涨价带动半导体行业盈利修复，净利润同比增长29.05%。计算机行业受益于“AI+”场景落地，净利润同比增长54.37%，IT服务增长44.58%，软件开发行业实现扭亏为盈。
出海业务：全球布局深化，海外收入高速增长。2025年，深市公司海外拓展成效显著，合计实现海外营业收入4.58万亿元，同比增长11.41%，增速较2024年提升0.76个百分点。分行业看，通信行业海外营收同比大增39.75%，增速提升12.08个百分点；电子、社会服务行业分别增长12.51%、20.01%。电力设备、石油石化行业海外营收由降转升，分别增长16.80%、4.59%；汽车、机械设备、基础化工保持稳健增长，增速分别达18.05%、11.87%、6.89%，中国企业全球竞争力持续增强。
研发加码提速
长期投资止跌回升
创新投入持续加码，筑牢长期发展根基。2025年，深市公司研发投入合计8160.66亿元，同比增长5.46%，增速较2024年提升1.90个百分点。其中，380家公司研发强度超10%，112家超20%；1085家公司研发投入超1亿元，257家超5亿元，比亚迪、中兴通讯、宁德时代等18家龙头企业研发投入超50亿元，创新驱动发展模式进一步巩固。
投资扩产意愿回升，长期资产投资扭转下滑趋势。全年深市公司长期资产投资合计1.57万亿元，同比增长3.48%，结束2024年下滑态势。分行业看，电子、通信行业投资增速分别达21.71%、28.48%，较2024年大幅提升；汽车、机械设备、传媒行业投资由降转升，分别增长37.22%、11.57%、3.95%，企业对未来发展信心持续增强。
一季度增长再提速
“反内卷”效果显现
2026年一季度，我国GDP同比增长5.0%，经济平稳开局，市场“反内卷”效果逐步显现，深市公司盈利进一步改善。2892家公司合计实现营业收入5.35万亿元，同比增长9.87%，较2025年全年增速提升6.06个百分点；合计净利润3457.70亿元，同比增长19.05%，提升6.36个百分点，实现“开门稳、开门高增”。
行业层面，20个行业实现净利润同比增长，电子、通信、电力设备行业领跑，增速分别达67.49%、53.69%、46.02%。龙头公司“压舱石”作用更加凸显，72家千亿元市值公司一季度营收1.54万亿元，同比增长13.59%；净利润1817.11亿元，同比增长27.65%，营收、净利增速分别超深市整体3.72个百分点、8.61个百分点，引领效应持续强化。
总体来看，2025年深市公司交出了一份“稳中有进、进中向优”的亮眼成绩单，2026年一季度增长势头进一步巩固。展望后续，随着宏观政策持续发力、产业转型升级深化、科技创新与全球化布局推进，深市公司有望延续高质量发展态势，为资本市场稳定与实体经济发展贡献更强力量。
（编辑 郭之宸）