中财投资网(www.161588.com)2026/5/5 20:47:40讯：
2763万台——这是奥维云网（AVC）给出的2025年中国市场的零售量数据，一个创下近10年新低的数据。放眼全球市场，需求也没有提振。据奥维睿沃（AVC Revo）发布的2025年全球市场报告，全球市场整体出货量为2.64亿台，同比微跌0.1%。
存量市场之下，厂商之间的业绩分化加剧。《每日经济新闻》记者深入盘点2025年国内黑电头部上市公司的年报发现，这些厂商们业绩“冷暖”各异。当曾经的“电视王者”（SZ，以下亦称康佳集团）因巨额亏损而被戴上风险警示的“帽子”时，另一些巨头却在海外市场找到了新的增长引擎。（HK01070）与（SH）凭借高端化和全球化布局，交出了亮眼的盈利答卷；（HK00751）与（SH）则在新等多元化赛道上狂奔，“第二曲线”已超越传统业务。
“冰火两重天”之间，是中国业在存量博弈时代的缩影，当国内市场增长见顶，向海外、向高端、向新业务要增长，已成为所有玩家的必经之路。
行业分化
从各家厂商的2025年年报来看，可谓“几家欢喜几家愁”，与两家巨头盈利提升，其余各玩家盈利（或扣非后盈利）同比下滑。
表现最为亮眼，全年收入首次突破千亿港元大关，达1145.83亿港元，同比增长15.4%；归母净利润也实现41.8%的增长，达24.95亿港元。
则在营收微降1.45%至576.79亿元的情况下，实现全年归母净利润同比增长9.24%，达24.54亿元。
2025年总营业额为703.24亿元，同比增长8.2%，但归母净利润却下滑37.3%至3.56亿元。
营收为1088.16亿元，归母净利润大幅增长40.56%至9.89亿元。公司净利润大幅增长主要来源于非经常性损益，公司扣非后净利润同比减少78.35%。
相比之下，康佳集团则陷入困境。康佳集团2025年年报显示，公司实现营业收入98.35亿元，同比下降11.51%，归母净利润为-125.82亿元。由于2025年度经审计的归母净资产为负值，且最近3个会计年度扣非净利润均为负值，公司股票已自2026年4月30日起被实施“*ST”，证券简称已变更为“”。
从各家公司的主营电视业务来看，也呈现出不同的发展态势。的大尺寸显示业务（即业务）收入为647.08亿港元，同比增长7.7%；的智慧显示终端业务收入为449.64亿元，同比下降4.36%；的智能电视业务全球收入约为216.66亿元，同比增长3.94%；的电视业务收入为147.47亿元，同比减少8.04%；而康佳集团的业务收入则同比下降16.62%，仅为41.92亿元，毛利率为-2.11%，处于亏损状态。
据奥维睿沃（AVC Revo）数据，2025年全球电视出货量前十名里，中国企业占据半壁江山，排名较前的厂商是TCL（第二）、海信（第三）、（第五）、创维（第六）。据Omdia数据，2021~2025年的全球出货量份额，全球前三品牌从41.2%提升至46.9%，中国主要品牌从35.3%提升至41.5%，头部品牌集中度不断提升。
趋势凸显
奥维云网（AVC）的统计数据显示，2025年中国市场零售量为2763万台，同比下降10.4%，创下近10年来最低纪录。《每日经济新闻》记者进一步研究发现，随着国内市场销量持续探底，广阔的海外市场正成为中国电视厂商寻求增长的“主战场”。、、和的2025年年报数据均凸显了这一趋势。
2025年，海外市场收入达到292.3亿元，同比增长4.57%，占总营收比重已超过50%。
2025年大尺寸显示业务国际市场收入高达475.04亿港元，同比增长15.7%，毛利更是同比大增29.4%。创维电视2025年的海外收入也实现21.8%的同比增长，达到98.85亿元。2025年业务收入整体萎缩，但国际电视业务收入规模连续同比增长。
海外市场不仅贡献了营收规模的增长，更重要的是，通过产品结构升级，带动了均价和盈利能力提升。
在年报中指出，2025年北美市场电视产品平均售价同比提升超过20%。这一增长背后，是产品向大尺寸和高端化的成功转型。数据显示，65英寸及以上电视出货量在国际市场同比增长50.0%，75英寸及以上电视出货量同比增长68.2%。
高端技术产品是提升盈利能力的关键。以Mini （次毫米发光二极管）电视为例，Omdia数据显示，2025年全球Mini 电视出货量渗透率从3.1%提升到6.1%。TCL的Mini 电视全球出货量市占率达到31.1%，位居全球第一。的Mini 产品销量也在2025年同比增长23%。
为了在高端市场占据更有利的位置，中国厂商也开始与国际老牌电视品牌展开深度合作。例如，与计划成立合资公司，承接的家庭娱乐业务；则从2026年4月起接手松下在北美和欧洲的电视业务，并将在高端、Mini 等领域展开合作。这种利用日本品牌在欧美市场积累的渠道和者认知，结合中国的液晶面板供应链和制造成本优势的策略，被认为是一条切入高端市场的有效路径。
值得注意的是，大屏化、高端化趋势在国内市场同样明显。奥维云网监测数据显示，2025年国内市场，75英寸及以上电视产品线上、线下零售量占比分别达38.1%和55.6%，同比分别提升2.3个和3.1个百分点，较2019年分别累计增长超36.4个和52.1个百分点。
其中，75英寸产品以23.1%（线上）和26.6%（线下）的市场份额取代65英寸成为首选，85英寸及100英寸超大尺寸产品份额呈现显著提升态势。
如何转型
面对电视主业增长的天花板，企业纷纷走上多元化转型道路，但路径和结果却不尽相同。和在巩固高端显示优势的同时，向上游芯片领域延伸；和齐齐瞄准光伏领域进行多元化布局；则将更多资源投向与主业跨度更大的领域。
在新领域的布局尤为引人注目。2025年，公司新业务（主要为光伏）收入达到236.85亿元，同比增长16.5%，已经超过其全球智能电视业务216.66亿元的收入，成为的第一大业务支柱。不过，值得注意的是，毛利率相对较低的新业务在一定程度上也稀释了的整体盈利水平。
2025年，的光伏业务收入同比增长63.6%至210.63亿港元，毛利同比增长47.5%至18.15亿港元。
的多元化业务则更为广泛，除了家电业务，产业布局还涵盖核心器件、ICT综合服务等。从2025年年报来看，公司电视业务收入为147.47亿元，同比下降8.04%，占公司总营收比例约为13.55%。
总体来看，无论是坚守显示主业向高端和上游突破，还是大举跨界进入新等全新赛道，中国企业都在存量竞争的“红海”中奋力突围。对于这些家电巨头而言，挑战与机遇并存的探索之路仍将继续。
据奥维云网（AVC）预测，2026全年中国市场零售量仍将同比下降，尽管整体规模持续收缩，但市场结构性机会依然存在。而从全球角度看，据Omdia预测，受2026年美加墨FIFA世界杯赛事红利、高端显示技术迭代与AI（）技术赋能等多重因素驱动，2026年全球TV（电视）市场规模预计表现平稳，其中Mini TV出货量将实现强劲增长，高端化及大屏化趋势将持续加强。