“我真的服了，朋友圈天天有人晒收益，我一打开账户，自己的基金还是绿的。”最近，一位长期重仓消费基金的朋友在群里发出这样的哀嚎。

今年的市场，多少有些魔幻。一边是AI概念股频频新高，科技类基金收益一路狂飙，社交平台上随处可见“今天又创新高”的截图；另一边，还有不少基民默默守着飘绿的账户，陷入深深的自我怀疑。

Wind数据显示，截至5月底，全市场主动权益基金的年内平均收益率为11.81%，中位数也有7.09%。乍一看，赚钱效应似乎还不错。但另一组数据却格外扎心：仍有约30%的主动权益基金年内收益为负。

换句话说，即便今年市场已经热闹成这样，依然有约三成的主动权益基金没能赚到钱。

01

风口外的基金还在“过冬”

今年市场最大的特点，就是赚钱效应高度集中。

翻看年内收益排名靠前的基金不难发现，前十产品几乎被AI方向“包场”。不少高收益基金的核心持仓，都围绕半导体、光模块、存储芯片等热门方向展开。

某种程度上，今年更像是一场“局部行情”。站在风口上的基金净值一路起飞，但风口之外，很多基金却依旧在“过冬天”。

从年内表现较差的基金来看，消费、港股、医疗等方向较为集中。其中，带有“消费”字样的基金尤其扎眼。

过去几年，市场的口号换了又换，从“吃药喝酒”“恒科抄底”到今年的“站在光里面”。由于AI主线过于强势，几乎吸走了大部分风险偏好和增量资金，在上半年的市场，传统赛道显得更加沉寂。

“以前都说消费是YYDS，结果这两年感觉一直在ICU，今年本来以为能轮到消费修复，结果AI直接把资金和关注度全吸走了。”一位长期持有消费基金的基民忍不住向小编吐槽。

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市场天天在涨，怎么和我没关系？

比基金亏损更难受的是“错过”。尤其是一些长期重仓港股、消费、医疗的老基民，今年的体验普遍比较拧巴：一边不甘心割肉，一边又天天看着科技基金狂飙。“好像市场天天都在涨，但和自己关系不大。”

一位90后基民就表示，自己今年最崩溃的一次，是看到以前一起买基金的朋友晒AI收益截图。

“他去年底把持仓换到科技基金后直接起飞。我之前一直觉得科技已经涨太多了不敢追，结果天天看他赚钱，最后还是没忍住上车了。”结果，上车没多久，市场开始高位震荡。“现在就是两边挨打。以前拿消费亏，现在追科技也亏。”

类似的故事，今年市场里其实并不少见。有人年初觉得AI太贵，不敢买；后来眼看越涨越猛，终于忍不住追进去，结果立刻开始调整。还有人本来低位拿着科技基金，但涨一点就赶紧止盈，后面眼睁睁看着别人翻倍，只能默默拍大腿。

“涨的时候不在场，跌的时候全吃满”，成了上涨行情里不少基民的真实写照。

03

每一轮热门赛道

都曾被认为“这次不一样”

从早几年的白酒、医药，到后来的新能源，几乎每一轮行情的顶峰，市场里都会响起那句熟悉的话：“这次不一样。”

当时，不少人笃信新能源会一路高歌，医药跌了迟早能涨回来，白酒更是被奉为“永远的核心资产”。可几年过去，当年那些炙手可热的赛道，如今大多仍在漫长的调整中。

市场狂热的时候，人很容易产生一种错觉——仿佛只要上了车，就一定能赚到钱。但风口终究是阶段性的。资金永远在轮动，情绪也总是在切换。今年风光无限的投资者，未必能在明年继续领跑；而今年深陷低谷的人，也未必会一直被锁在地板上。

一位老基民感慨道：“现在回头看看，我每次亏得最惨的时候，几乎都是在情绪最上头的那一刻下的单。”

说到底，很多人真正的亏损，并非选错了基金，而是总想着每一次都能踩准市场的热点。可投资这件事，本就不需要参与每一段行情，也没有哪一种策略能永远奏效。

把时间拉长来看，最终能留在市场里的，往往不是那些次次踩对风口的幸运儿，而是在情绪最沸腾的时候，依然守住自己节奏的人。

校对：姚 远