光大证券认为，电力板块借算电协同题材，并兼顾了防御属性的均衡配置。南方电网电力负荷连续两日刷新历史最高纪录，今夏全国用电负荷增长预期受到市场关注。2026年电价承压，整体电力板块基本面受损；“算电”已成电力板块演绎防御逻辑的重要主题。各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，整个板块具备产业景气度。厄尔尼诺是另一重要主题，其特点是极端天气增多。国家气象中心预计5月进入厄尔尼诺状态，今年主汛期全国大部地区气温较常年同期偏高。若厄尔尼诺在6-7月持续发酵，带动整体负荷提升，市场现货电价有望同环比提升，电力股行情或持续演绎。多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续。

绿色电力ETF国泰（159669）跟踪的是绿色电力指数（399438），该指数从沪深市场中选取涉及水电、风电、光伏及向绿色电力转型的火电、核电等清洁能源发电领域的上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力相关上市公司证券的整体表现，其成分结构具有多能互补特征，旨在体现能源结构低碳转型的发展趋势。

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