中财投资网(www.161588.com)2026/5/22 22:30:45讯：

    本报记者 刘钊

    5月21日，山西锦波生物医药股份有限公司（以下简称“锦波生物”）2025年度股东会在锦波抗衰中心学术报告厅召开。锦波生物董事长杨霞开门见山地表示：“公司正处于产业链的完善周期，今天会就战略和市场热点做一个介绍。”

    “对”与“不对”的18年

    锦波生物刚刚公布2025年成绩单：全年营收15.95亿元，同比增长10.57%；归母净利润6.52亿元，同比下降10.95%。

    然而，面对外界关切，杨霞并未纠缠于短期业绩表现，而是将话题拉回到公司的底层逻辑。“我们关注的是‘对不对’，而不是‘有没有’。”她指出，当前合成生物学很热，但多数人只关心能不能“合成出来”，锦波依托的结构生物学，关注的则是合成出来的蛋白结构“对不对”。“就像盖楼，要搞清楚每一块砖、每一个结构怎么搭。早期合成生物关心能不能长出来，现在要关心长得对不对。”

    这种执念贯穿了锦波生物18年。2008年创业时，杨霞提出四个科学方向：消除排异、合成精准三螺旋结构、实现水溶性、大规模工业化生产。当时被当作笑话，18年后她终于可以回答：“我们做到了。”但她也直言，目前这个赛道上，能同时解决这四个问题的依然很少。

    164.88°——这是锦波解析出的人Ⅲ型胶原蛋白核心功能区三螺旋结构的弯折角度，精度达0.05纳米级，至今全球唯一。

    正是基于这一技术底气，针对市场将行业塑造为“三足鼎立”的舆论，杨霞亦做出了直接回应。她表示，胶原蛋白的学术定义以具有三螺旋结构为基本前提，不具备该结构的产物不应混为一谈。“至今锦波仍是全球唯一解析并合成出精准三螺旋结构的企业，这个角度无人复刻。”

    对于当前的价格扰动和认知混淆，她将其视为产业发展的必经阶段，但强调公司的产品之所以能反复注射，根源在于空间结构与人体完全一致，可被百分之百吸收利用。她判断，未来会有更多单链或重组类胶原蛋白产品获批，“而我们的壁垒，正是这个与人体高度一致的三螺旋结构。”

    敬畏生命做百年企业

    在正式议案审议之余，股东们还围绕市场营销、国际化业务等话题与公司管理层展开了深入对话。

    “产品是好的，但怎么把它讲好，是当前最大的挑战。”多位股东反复提及这一痛点。有股东以消费者身份探访合作机构后发现，一线人员的专业知识远未达标，担心会“劝退高净值客户”。

    杨霞坦言，“我是技术出身，很多课都是我自己去讲，学科鸿沟太大。”她透露，公司持续优化销售模式，采用经销和直营相结合的方式，直销团队将重点打造凝胶新品+薇旖美ColNet（12mg）高端产品。

    国际化进程亦是多位股东高度关注的焦点，有股东建议产品“先出海再反哺国内”。杨霞的回应则颇为务实：医疗产品进入任何国家都必须先完成注册准入，目前公司产品已完成越南、泰国、菲律宾、马来西亚四国准入注册，但整体仍处于导入期。“现阶段的重心还是国内，当我们把国内的根基扎得足够深时，海外市场的爆发将是水到渠成的结果。”

    “我们要做的是百年企业。宁愿慢一点，也要扎实一点。”杨霞以此回应那些对短期增长的焦虑。她呼吁市场给予原始创新更多耐心，要做时间的朋友。“我们的产品是一支支针打进去的，要对生命高度敬畏，这是我们的理念。”

（编辑 吴越 郭之宸）