华创证券指出，AI通胀背后是供需错配下的必然叙事。激光雷达产业峰会聚焦物理 AI 前沿应用，百度迭代智能体与大模型产品，国内商业航天密集发射，AI 创新与硬科技产业持续迭代升级。随着AI发展从生成式向代理式/物理式演进，Token调用量大幅增长，海外大厂一季报指引AI资本开支仍保持高速增长。供给端高度集中的寡头格局以及过去5年产业下行期的产能收缩，进一步放大了供需缺口。当前中国受益方向集中在AI发展第一阶段，即算力、能源与基础设施环节。若进入第三阶段应用层，生产力工具全面自动化，中国有望进一步受益于产业链完备以及中游制造领域的产能和成本优势。

科创200ETF国泰（589220）跟踪的是科创200指数（000699），单日涨跌幅限制达20%，该指数从科创板市场中选取市值规模较小且流动性较好的200只证券作为指数样本，聚焦于“硬科技”相关领域，如电子、医药生物等。该指数专精特新企业占比较高，行业分布较为均衡，旨在反映科创板中小市值上市公司证券的整体表现，并体现其高成长性与市场弹性。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。