中财投资网(www.161588.com)2026/5/20 12:01:17讯：

江淮汽车最新财报显示，虽然今年一季度实现了营收增长，但归属于上市公司股东的净利润却亏损6.06亿元，较上年同期亏损2.23亿元有所扩大。这已经是江淮汽车自2024年第四季度以来，连续第六个季度陷入亏损。其中，除了2025年第四季度之外，其余五个季度的亏损幅度均出现扩大的情况。

据济南时报，业绩承压之下，江淮汽车高管团队总薪酬集体下调，从929.06万元降至735.75万元，降幅超过20.8%。其中，董事总经理李明从2024年的78万元降至71万元，副总经理张鹏从2024年的86.11万元降至76.08万元。

这并非江淮汽车高管团队首次降薪，早在9年前，由于2017年度销量未达目标及业绩大幅下滑，江淮汽车高管和董事平均降薪一半。对于亏损原因，江淮汽车在财报中解释称，主要系报告期内汇率变动导致汇兑收益减少以及公司确认的合营联营企业投资收益同比减少所致。年报显示，2025年江淮汽车权益法核算的长期股权投资收益为-8.36亿元，其中绝大部分来自大众安徽。

销量下滑是江淮汽车业绩不佳的根本原因。2025年，江淮汽车整车及底盘总销量为38.41万辆，同比下降4.72%，这是继2024年销量同比下滑7.42%后的连续第二年下滑。今年一季度，江淮汽车销量合计为84254辆，同比下滑15.51%。2025年财报显示，江淮汽车全年实现营业收入464.76亿元，同比增长10.35%；归母净利润为-17.03亿元，同期为-17.8亿元，亏损略有收窄；扣非净利润为-25.0亿元，同期为-27.4亿元。

亏损之外亦有亮点。财报披露，截至2025年12月31日，江淮汽车与鸿蒙智行联合打造的尊界S800累计交付超10000台，这款车型的售价区间高达70.8万101.8万元。招商证券测算，尊界品牌一季度盈利约为1.89 亿元，单车盈利约为5.14 万元。

机构方面，开源证券给予江淮汽车买入评级，但未给出目标价。其预测江淮汽车2026年净利润为17.10亿元。招商证券预计江淮汽车2026、2027、2028 年归母净利润分别为29.51 亿、110.42 亿、131.39 亿，分别对应36.8、9.8、8.3 X PE，继续强烈推荐。