中财投资网(www.161588.com)2026/5/20 11:46:15讯：

5月20日，A股三大指数早盘集体回调，截止午盘，沪指跌0.45%报4150.98点，深成指跌0.37%报15512.08点，创业板指涨0.05%报3910.52点，科创50指数涨2.04%报1811.43点；沪深两市半日成交额1.91万亿，全市场超4100只个股下跌。

盘面上黄白线分化明显，中小盘股走势较弱；芯片产业链逆势爆发，华虹公司、寒武纪均创历史新高，诚邦股份3连板，上海合晶、晶方科技、大胜达、张江高科涨停。光纤概念（核心股）反复活跃，杭电股份涨停，股价续创历史新高。液冷服务器（核心股）概念走强，宏盛股份涨停，川润股份3连板。下跌方面，绿电概念集体调整，京能电力、大唐发电、晋控电力跌停。

热点行业

芯片产业链持续走强

芯片产业链持续走强，算力（核心股）芯片方向领涨，寒武纪涨超5%，续创历史新高，总市值突破8600亿，此前大胜达涨停，沐曦股份、翱捷科技、摩尔线程、海光信息跟涨。

消息面上，长江证券认为，2025至2027年全球晶圆厂设备支出将持续增长。国内龙头在刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键设备领域市占率稳步提升，且研发投入持续加码，产品矩阵不断完善，在国产化替代趋势下长期成长性明确。

光纤概念（核心股）反复活跃

光纤概念（核心股）反复活跃，杭电股份触及涨停，长盈通涨超5%，均续创历史新高，中天科技、特发信息、通光线缆跟涨。

消息面上，据报道，在AI数据中心建设的推动下，全球光纤需求激增。中国主要光纤制造商的订单已经排到了2027年初。

创新药概念表现活跃

创新药概念表现活跃，奥赛康涨停，津药药业、前沿生物、泽璟制药、维康药业跟涨。

消息面上，新修订的《药品管理法实施条例》正式施行。这是条例实施二十多年来，首次全面修订。

机构观点

东方证券：市场经过短暂调整后开始反弹，不影响后市震荡攀升

东方证券表示，市场经过短暂调整后开始反弹，即市场出现周级别调整，不影响后市震荡攀升，沪综指有望继续挑战4200点整数关口；配置方面来看，科技赛道依然是主流。

银河证券：绿色电力与算力（核心股）协同有望实现互利共赢绿电价值迎重估

银河证券研报称，算力（核心股）需求快速增长驱动用电量增长。我国数据中心用电量从2022年的1300亿kwh增长至2025年的1960亿kwh，占全社会用电量的比例从1.5%提升至1.9%。展望未来，预计2030年数据中心用电量将超7000亿kwh，占全社会用电量5%以上。绿色电力与算力协同有望实现互利共赢。

中信证券：Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估

中信证券研报称，Token工厂陆续落地，Token服务走向标准化。三大运营商推出Token套餐，标准化Token运营走向千家万户。Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估，推动算力（核心股）租赁从当前以裸金属服务器租赁时长为基础的固定月租模式，转向按实际Token用量计费的模式，头部算力租赁厂商卡位优势突出。建议关注Token工厂及算力租赁相关标的。