中财投资网(www.161588.com)2026/5/19 20:23:57讯：

吸收合并、又有重要进展。

5月18日晚，发布《中国国际金融股份有限公司换股吸收合并股份有限公司、股份有限公司报告书（草案）》（以下简称“草案”），对交易背景、重组方案、重组方情况、交易估值情况等进行说明。

称，通过本次合并，将增强资源整合能力，提升规模化经营质效，在财富管理业务发展、资本金配置及资产投行业务拓展等方面实现显著的协同效应。

换股价格更新

草案显示，本次吸收合并采取换股吸收合并、的方式，即向全体A股换股股东发行A股股票、向全体A股换股股东发行A股股票，并且拟发行的A股股票将申请在上交所上市流通，、的A股股票相应予以注销，、也将终止上市。

的A股换股价格为每股36.68元，的A股换股价格为每股16.05元，的A股换股价格为每股19.11元。换股比例为，与的换股比例为1:0.4376，即每1股A股股票可以换得0.4376股A股股票；与的换股比例为1:0.5210，即每1股A股股票可以换得0.5210股A股股票。

根据公告，本次交易中，的换股价格按照定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价确定，的换股价格按照定价基准日前20个交易日的股票交易均价并给予26%的溢价后确定，的换股价格按照定价基准日前20个交易日的股票交易均价确定，并由此确定换股比例。

基于、、审计报告和本次交易金额情况，本次交易构成的重大资产重组，交易金额达1138.54亿元。

根据草案，自本次合并的交割日起，将承继及承接、的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；合并完成后，、将终止上市并注销法人资格。

合并后总资产破万亿元

由于三家公司实际控制人均为中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”），本次交易属于同一控制人下的企业合并。交易完成后，中央汇金仍为存续公司的控股股东及实际控制人，持股比例约为24.41%。资产管理股份有限公司（以下简称“”）及中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“中国东方”）将分别持有存续公司约16.76%和8.03%的股份，成为的主要股东。

、、3家均属于“汇金系”券商，注册地均为北京市，此前财政部曾将三大资产管理公司股权划转至中央汇金，、均属于资产管理公司旗下券商，也一并划入。

本次重组并非简单的规模叠加，而是专业能力与、区域资源的深度互补。

根据年末数据，合并后营业网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位。零售客户将从999万户突破至1500万户，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。

业内人士表示，在境内拥有90余家证券营业部及分公司，并在福建省具有多年的客户积累和渠道优势；在境内拥有100余家证券营业部及分公司，并在辽宁省具有领先的网络布局和业务优势。凭借和多年的客户积累和渠道优势，在北京、福建、辽宁、广东、浙江、江苏等重点地区的区域竞争力及辐射周边的综合服务能力将显著提升，促进区域经济协调发展能力将显著增强。

截至末，总资产达7828.26亿元，总资产达1141.98亿元，资产总额达1299.51亿元。

草案显示，根据备考合并财务报表，截至末，合并后的资产总计将由交易前的约7828亿元提升至约10269亿元，增幅超过31%；度营业收入将由约285亿元提升至约372亿元，增幅超过30%；归母净利润将由约98亿元提升至约138亿元，增幅超过40%。同时，存续公司资产负债率将有所下降，抗风险能力和持续经营能力进一步增强。

表示，本次交易有助于提升综合实力，实现优势互补，优化业务布局，有效提升公司在客户资源、资本实力、资源协同和综合服务能力等方面的核心竞争力，顺应金融行业高质量发展要求，打造具有国际竞争力的一流投资银行。

证券行业整合提速

近年来，证券行业整合提速。进入，收购上海证券、并购东海证券等案例接连落地，吸收合并、持续推进。与此同时，合并满一年成效显著。一场由政策、市场、资本等多重力量共同推动的行业整合浪潮，正深刻改变着证券业的竞争格局。

2024年出台的资本市场新“国九条”明确支持头部机构通过、组织创新等方式提升核心竞争力，“十五五”规划纲要进一步提出培育一流投资银行和投资机构的目标。与此同时，资本市场“并购六条”的落地优化了重组制度，简化审核流程、提升估值与业绩承诺的包容度，为行业提供了制度保障。

中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，是券商实现外延式发展的有效手段，券商对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。