中财投资网(www.161588.com)2026/5/12 13:32:30讯：

午后创新药概念局部异动，恒瑞医药（核心股）涨超7%，重药控股、津药药业涨停，成都先导涨超8%，泽璟制药涨超7%，诺斯兰德、华兰股份涨超6%，海特生物涨超5%，百济神州涨超4%。消息面上，恒瑞医药公布，公司与百时美施贵宝公司达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。协议的潜在总交易额可达约152亿美元。

花旗发表研报指，过去一个财年及首季业绩季证实，中国医疗保健行业基本面持续改善，由创新药及CDMO(合约开发与制造商)带动，国内医疗科技、服务及药房行业已见底。创新正获得回报，授权交易预付款及里程碑付款带动盈利，创新药销售加速，而CXO(医药（核心股）研发及制造外包)订单量更创下历史新高。 展望未来，该行预期将有一系列短期催化剂，包括ASCO 2026年数据发布、授权交易势头持续、4月14日药品价格改革后续、CXO指引可能上调，以及市场整合加速利好医疗科技、服务及药房领导者。

中信建投研报称，2026年医保目录调整工作方案在延续常态化调整机制的基础上，主要在以下几方面实现突破：一是首次引入"预申报"机制，二是目录外药品申报条件新增3条，将商保创新药目录内药品、附条件批准转常规批准的药品、以及此前因未能成功续约被调出目录品种的同通用名药品纳入申报范围，三是明确附条件批准上市的药品最多可享受"5年+3年"的申报窗口期，四是续约规则进一步完善，五是竞价药品医保支付标准与挂网价协同机制建立。在保持基本医保"保基本"定位的同时，充分体现了"真支持创新、支持真创新、支持差异化创新"的政策导向，看好相关创新药及制药企业。

相关行业：

创新药研发企业：作为医保政策支持的核心领域，具备真创新能力的药企将直接受益于医保目录调整的各项改革。预申报机制大幅缩短了创新药进入医保的周期，医保与商保双目录联动则进一步拓展了支付空间，叠加企业自身研发管线的持续突破，将推动这类药企的创新产品加速实现商业化，业绩增长（核心股）的确定性大幅提升，长期发展前景广阔。

医药（核心股）外包（CRO/CDMO）板块：创新药行业景气度的提升将直接带动医药外包需求扩容。随着药企加大创新研发投入，尤其是早期项目的推进节奏加快，CRO企业将在临床研究、数据管理、合规服务等环节获得更多订单；CDMO企业则凭借先进的生产工艺与产能优势，为创新药的规模化生产提供稳定支撑，行业整体订单量与盈利能力有望持续向好。

原料药及中间体板块：创新药的研发与商业化离不开高质量原料药的配套支撑。一方面，创新药企业对定制化、高纯度原料药的需求持续增加，带动特色原料药企业的业务规模稳步增长；另一方面，传统原料药企业通过技术升级向高端领域转型，受益于行业整体创新氛围的提升，同时部分原料药产品的提价预期也将为企业带来短期业绩增量。

产业链公司：

恒瑞医药（核心股）：国内创新药龙头企业，近期与百时美施贵宝达成全球战略合作，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，潜在总交易额可达约152亿美元。此外，公司自主研发的创新型抗肿瘤药HRS-3005片获批开展临床试验，该药物目前国内外暂无同类产品获批上市，进一步丰富了公司的创新管线。

百济神州：科创板市值最高的创新药公司，2026年一季度实现营业收入105.44亿元，同比增长31%，归母净利润16.08亿元，同比扭亏为盈。核心产品百悦泽一季度全球收入约11亿美元，在美国、中国、欧洲等市场均保持强劲增长，公司全球化业务布局成效显著。

华海药业：在原料药、制剂及创新药领域均有深度布局，预计2026年原料药新产品收入同比增长超50%，创新药HB0025联合化疗在非小细胞肺癌中显示优异疗效，全人群ORR达84.5%（鳞状）和65.6%（非鳞状），子公司华奥泰分拆上市工作正稳步推进，将进一步激发公司创新活力。

海思科：旗下子公司收到国家药监局下发的创新药安瑞克芬注射液术后疼痛适应症上市许可申请受理通知书。该药物为公司自主研发的创新外周Kappa阿片受体激动剂，具有高选择性与亲和性，能在发挥镇痛药效的同时避免中枢阿片类药物的副作用，市场应用潜力较大。