传统赛道固基：轴承高端化迁移，热管理能力跨越

在制造业竞争日趋激烈的当下，稳住基本盘，便是赢得未来的底气。五洲新春的传统业务，并非简单守成，而是在深耕中升级，在稳固中提效，勾勒出清晰的高端化轨迹。

轴承作为公司立身之本，全年实现营收18.27 亿元，毛利率18.73%，同比稳步提升。这份增长并非依赖规模扩张，而是产品结构向高附加值迁移的结果。

五洲新春依托全产业链制造优势，将新能源汽车轴承、机器人专用轴承、工业高端轴承推向主流市场，批量进入国际与国内头部厂商供应链。

从德国舍弗勒、瑞典SKF，到英国吉凯恩、日本捷太格特；从丰田、宝马，到比亚迪、华为、小米，公司轴承产品穿行于全球主流车企与科技企业的核心部件之中，成为高端制造国产替代的可靠力量。

与之并行的热管理业务，同样稳健前行。全年实现营收9.19亿元，在行业波动中保持客户结构稳定。公司早已跳出单一零部件制造模式，向热管理集成模块、阀岛总成升级，完成从部件到系统的能力跨越。

海外布局已进入收获期，波兰、北美、墨西哥等境外基地运营成熟，境外业务毛利率达 20.94%，高于境内水平，双循环格局支撑业务穿越周期。

汽车零部件板块则展现出更强的增长弹性，全年营收5.12亿元，同比增长8.68%，毛利率 23.98%，为各业务板块前列。安全气囊气体发生器部件稳居国内领先，与奥托立夫、均胜电子、大赛璐及比亚迪深度绑定；动力驱动精锻件、电子差速器部件等新品逐步上量，在新能源汽车渗透率持续突破的浪潮中占据有利位置。

新兴赛道破局：机器人零部件销量同增29.34%，与智驾形成双轮驱动格局

若说传统业务是稳健的底色，那么丝杠与机器人零部件，便是五洲新春2025年最耀眼的亮色。

这一年，公司正式完成从布局新赛道到 收获实质订单的跨越，精密传动能力在人形机器人与智能驾驶两大前沿领域落地生根。

丝杠，是旋转运动与直线运动精准转换的核心部件，是人形机器人关节、新能源汽车线控系统的 心脏。

依托二十余年轴承制造的精密功底，五洲新春成功推出行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、微型丝杠等高端系列产品，覆盖工业、汽车、机器人多场景应用。2025年，这些曾经停留在研发与送样阶段的新品，全面进入商业化验证周期。

机器人领域，反向式行星滚柱丝杠、0301微型丝杠等新品落地，与小鹏、ZJ等人形机器人主机厂，以及新剑传动等核心零部件厂商深度对接，送样、测试、小批量供货密集推进，实现头部新势力客户的战略配套。据披露，公司机器人零部件全年实现营收1599.5万元，销量同比增长29.34%。

汽车线控领域更是捷报频传，在线控制动、线控转向赛道，公司获得辰致科技、欧摩威、威肯西、联创电子等定点项目，上海大陆、吉利等重点项目多次交样获得认可，REPS转向、EHB/EMB制动用丝杠组件逐步打开市场。

这意味着，五洲新春的丝杠业务已进入实质订单落地期。尽管线控与机器人业务尚处于起步阶段，前期研发与产能投入使得板块暂未盈利，但技术壁垒已筑、客户通道已开、定点项目已落，为后续规模化盈利铺就坚实通路。

增长蓄力：技术、资本、产能三重共振，三道地平线清晰可见

一份优质的年报，不仅呈现当下的业绩，更展露未来的格局。2025年，五洲新春以研发为矛、以资本为翼、以产能为基，三重投入同步加码，为长期成长打开空间。

研发投入持续高增，为创新提供不竭动力。全年研发费用达1.19亿元，同比增长20.51%，研发投入占营收比例3.56%。公司构建起一支403 人的研发团队，占总人数8%，其中博士19人、硕士8人，形成高学历、多层次的人才梯队。

依托国家企业技术中心、CNAS实验室、院士专家工作站等平台，公司在高端轴承、线控部件、丝杠产品上持续攻关，将研发优势快速转化为产品优势与客户优势。

资本与产能同频共振，支撑新业务放量。2025 年 3 月，五洲新春启动总投资约15亿元的重大项目，拟投资生产行星滚柱丝杠、微形滚珠丝杠、汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠、悬挂减震系统丝杠、通用机器人专用轴承等产品，总建设用地约 100 亩，为新赛道大规模量产预留空间。

2026年4月，公司定向增发正式收官，发行价格59元/股，实际募资净额9.90亿元，资金已于4月20日全额到账并纳入专户监管。

募集资金重点投向具身智能机器人与汽车智驾核心零部件产能建设，为丝杠、线控执行系统等新业务规模化放量提供充足资金保障。

站在战略视角，五洲新春已清晰勾勒出三道成长地平线：

第一道地平线，轴承产业转型增效，巩固行业基本盘与盈利来源；第二道地平线，新能源汽车零部件快速扩张，在线控底盘、热管理系统形成竞争优势；第三道地平线，人形机器人与航空航天新赛道突破升维，抢占未来产业制高点。三道曲线次第展开，短期稳健、中期成长、长期爆发的逻辑清晰可见。