今年以来南向资金持续流入港股市场成为核心增量资金来源截至3月3日在今年以来南向资金交易的36个交易日中实现净流入的交易日有27个占比超七成累计净流入1818.40亿港元资金持仓聚焦金融信息技术可选消费等领域分析人士认为随着全球资金回流港股叠加海外流动性宽松政策与内地政策助力看好港股科技龙头的估值修复行情建议关注贵金属消费科技三大配置主线

超七成交易日南向资金净流入

今年以来南向资金持续流入港股市场Wind数据显示截至3月3日南向资金今年以来累计净流入1818.40亿港元延续净流入态势其中2月5日是今年以来资金净流入规模最大的交易日达到249.77亿港元在今年以来南向资金交易的36个交易日中实现净流入的交易日有27个占比超七成

从南向资金持仓情况来看Wind数据显示截至3月3日南向资金持股数量达5751亿股较2026年初增加114亿股持仓总市值达6.44万亿港元较2026年初增加0.30万亿港元

行业方面南向资金对金融信息技术可选消费行业的持仓市值居前分别达16184.25亿港元12012.16亿港元8564.14亿港元此外南向资金对能源行业的持仓市值超5600亿港元

金融股获南向资金持续加仓个股方面南向资金对腾讯控股的持仓市值超过5400亿港元对阿里巴巴-W的持仓市值超过3200亿港元对建设银行中国海洋石油工商银行汇丰控股中国移动的持仓市值均超过2000亿港元对小米集团-W中芯国际中国银行美团-W的持仓市值均超过1000亿港元

Wind数据显示截至3月3日今年以来南向资金增持碧桂园南方恒生科技昊天国际建投建设银行工商银行的数量居前分别达28.00亿股18.83亿股11.05亿股10.08亿股8.72亿股此外南向资金大规模减持了协鑫科技减持数量为11.85亿股减持国美零售联合能源集团五矿资源的数量均超2亿股

资金呈现回流态势

近期全球资金回流趋势显现跨境资金流向与港股资金结构成为市场研判关键2月中下旬发达与新兴市场同步迎来资金净流入中国市场主动资金港股通及内外资中介流向分化信息技术金融等板块受到资金关注港股卖空指标呈现结构性波动

中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示2月19日至2月25日EPFR数据显示全球资金分别流入发达市场和新兴市场的金额为212.98亿美元和161.89亿美元全球主动资金流入中国市场约3.86亿美元分区域来看法国区域主动资金流入规模居首达0.4亿美元分行业来看中国资产各板块均呈现资金流入态势其中信息技术金融板块流入规模领先分别为0.55亿美元0.23亿美元

据徐广鸿团队测算2月9日至2月20日港股通内资中介分别实现净流入144亿港元58亿港元外资中介净流出137亿港元南向资金边际流入半导体影视传媒医疗器械等板块外资增持新能源新能源汽车商贸零售等板块化工商贸零售多元金融建材技术硬件获南向资金与外资同步加仓2月23日至2月27日港股市场整体卖空比例呈震荡走势卖空金额占市场成交总额的比例下降3.63个百分点至16.56%卖空股数占市场成交量的比例下降2.02个百分点至11.43%未平仓卖空金额占市值比重上升0.03个百分点至2.19%该指标处于2022年以来均值上方三倍标准差区间

科技龙头静待修复

当前港股通互联网股票调整后呈现布局机遇政策流动性与资金面多重因素共振

港股通互联网股票跌出布局机会可把握板块的投资机遇兴业证券金融工程首席分析师郑兆磊表示在政策端我国对AI支持力度不断深化助力港股互联网企业发展在一系列政策支持下AI赋能传媒全产业链为板块带来景气上行的驱动力受益于AI产业快速发展以及港股互联网公司的特殊优势板块有望迎来上行机遇

海外流动性宽松格局没有改变港股2026年有望迎来外资流入的机遇期郑兆磊认为海外流动性继续宽松美联储2026年可能继续降息有望使外资增配港股的动力进一步增强

从资金面来看招商证券香港研究部首席策略分析师宁铂表示当前资金在传统互联网巨头AI新势力与高景气硬件之间呈现出明显的跷跷板效应

具体而言宁铂认为科技新股偏强恒生科技老牌龙头走弱的格局难以持续新兴科技企业估值处于高位且存在不确定性传统龙头基本面仍保持稳健海外软件股反弹有利于恒生科技平台类公司表现当前市场静待腾讯阿里等龙头企业AI战略进一步明晰以驱动估值重估3月需警惕市场潜在回调风险建议逢低布局超跌的科技个股同时配置黄金股高股息资源股等资产

配置方面中国银河证券首席策略分析师杨超建议关注三大方向一是中东地缘风险升温美国关税政策面临大幅调整投资者避险情绪提升贵金属能源等板块有望震荡上行二是消费板块当前估值处于相对低位随着促消费政策持续加码消费活力逐步释放消费板块具备上行空间三是科技板块仍是中长期投资主线经历近期调整后估值压力有所缓解在AI大模型迭代加快AI应用加速推进的背景下板块估值有望修复回升