中财投资网(www.161588.com)2026/3/31 23:02:07讯：

各家房企年报先后公布。3月31日，万科发布2025年年报，公司实现营收2334亿元，按期保质交付房屋11.7万套，实现销售1340.6亿元。

尽管各方大力支持，但受多重因素影响，万科经营业绩仍高度承压，历史包袱十分沉重，化解过往高负债、高周转、高杠杆的发展模式所形成的负担和问题仍需时日。数据显示，2025年公司净亏损885.6亿元，亏损同比扩大78.98%，业绩仍然受困于房地产开发项目结算规模显著下降且毛利率仍处低位；新增计提信用减值和资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值等因素拖累。

据悉，在化解财务风险方面，万科以存量资源盘活和大宗资产交易为重要抓手，持续优化资债结构。一方面，万科持续攻坚，灵活运用各项政策工具，创新推进资源置换，全年存量盘活货值338.5亿元，通过盘活获取新项目23个，总规划计容建筑面积186.9万平方米。另一方面，万科完成31个项目大宗资产交易，交易金额113亿元，有序推进冰雪业务退出和交割。此外，万科积极争取金融机构支持，持续落实再融资、展期等融资优化举措。

值得注意的是，拥抱人工智能（AI）时代，万科积极开展科技创新，首创图纸大模型成为行业级应用，万物云智能管家成为物业行业AI场景化应用代表，万纬物流依托资源优势探索出“轨道交通+机器人配送”创新城市物流模式。

万科此前在投资者互动平台回复提问时表示，房地产行业目前正处于新旧模式转换的重要时期，公司销售持续下滑，整体经营形势依然十分严峻。当前公司在各方支持下，全力推进改革化险工作。据悉，万科在披露年报后举行分析师会议，董事长黄力平等出席会议。万科方面在会上坦言，接下来的4月至7月公开债兑付压力尤为突出，公司将积极寻求债务长效化解方案。

对于备受市场关注的万科债务问题，中指研究院企业研究总监刘水认为，足够的有效资产将是未来万科债券展期的重要考验。

面向2026年，万科表示，在攻坚克难、全力化险的关键阶段，得到各方鼎力支持与倾力相助，为公司稳妥处置风险、稳定经营基本面、修复市场信心提供了坚实支撑。公司2026年将聚焦化险和发展两大主题持续推动关键工作落地，坚定推进城市与业务聚焦，持续提升产品与服务能力，探索业务模式创新，强化技术赋能。