随着2只新股3月24日登陆港股港股上市公司规模再度扩容Wind数据显示2026年以来不到3个月的时间里港股IPO市场融资额便已突破1000亿港元关口较上年同期大增逾500%从个股情况看新上市的34只新股含科量也有明显提升多只标的来自半导体软件等行业

值得注意的是与2025年一二级市场同步向上行情不同今年以来港股二级市场震荡回调并未与一级市场的火热状态同步在业内人士看来当前中东地缘冲突对全球风险资产的影响并未完全消除港股短期内更加强调风险防范除价值红利板块外建议持续关注新能源板块

不到3个月突破千亿关口

3月24日泽景股份凯乐士科技2家公司双双登陆港股市场资料显示泽景股份主要产品包括W-HUDAR-HUDCMS透明A柱透明车窗显示等智能座舱相关产品凯乐士科技则是综合智能场内物流机器人提供商致力于通过先进机器人技术重新定义供应链的运作模式

2026年以来港股IPO市场整体延续了2025年的火热态势新股融资额较上年同期大涨并突破了千亿港元关口

Wind数据显示截至3月24日记者发稿时今年以来港股上市新股数量已达34只IPO融资额合计1044.92亿港元新股数量较上年同期的13只大增161.54%融资额较上年同期的160.29亿港元大增551.89%2025年全年港股上市新股数量合计117只融资额合计2869.10亿港元2026年以来不到3个月的时间里上市新股数量便占到2025年全年的近三成融资额占2025年全年的比重更是达到36.42%

从单只新股融资规模看2026年以来涌现了牧原股份东鹏饮料2只融资额超百亿港元的新股其融资额分别为120.99亿港元110.99亿港元融资额在10亿港元以上的新股达到23只而2025年同期仅有4只新股融资额超10亿港元单只新股的融资额最高也不超过40亿港元

从新股行业分布情况看2025年同期港股新股市场是蜜雪集团古茗布鲁可等消费企业挑大梁而2026年以来新股市场的含科量则明显提升前述34只2026年以来上市新股中有6只来自半导体行业数量与工业工程行业并列第一其中的澜起科技兆易创新豪威集团也都是来自A股的明星企业此外还有4只新股来自软件行业2只新股来自资讯科技器材行业也都属于科技成长风格

两大因素引发市场调整

尽管从新股表现看2026年以来登陆港股的新股在上市首日破发的情况较少部分新股上市首日股价较发行价翻倍但与2025年港股一二级市场共同繁荣的局面相比2026年以来港股二级市场整体未能延续2025年的涨势其中恒生科技指数的调整更为明显

Wind数据显示截至3月24日收盘恒生指数恒生中国企业指数今年以来分别累计下跌了2.21%和4.65%恒生科技指数今年以来累计跌幅达到12.42%

是什么引发了港股尤其是港股科技板块的调整对此东吴证券海外策略首席分析师陈梦认为在中东地缘冲突的背景下战火重创伊朗卡塔尔科威特炼油厂原油价格维持高位美联储表态较鹰压制市场流动性此外从产业层面看腾讯控股阿里巴巴-W等港股权重股相继进入对AI的大额投入期市场担忧资本支出激增挤压短期盈利水平导致科技股承压

华泰证券研究所策略分析师李雨婕认为当前中东地缘冲突对全球风险资产的影响并未完全消除对港股而言短期更应强调防范风险但如果从中长期视角看待本次冲突其催化了三个需求增长点包括能源转型需求美元结算和储备替代性需求以及安全的国际资金留存地需求港股正在这三个需求的交界中在长期结构性变化中有望受益于基本面企稳和人民币缓慢升值如果能够尽快完成相应配套基础设施建设做好充分准备香港地区有机会承接当前的新发展机遇

左侧布局需等待更明确的催化剂

从资金流向看近期有消息称中东资金持续买入港股这被视为有望丰富港股增量资金来源并提振港股行情对此广发证券策略首席分析师刘晨明表示当前利率汇率及外资流向均未显示出现系统性避险资金转移的迹象中东资金可能仍主要作为港股IPO的基石投资者其参与港股仍以一级市场基石投资为主属于战略性配置而非短期避险行为

李雨婕认为短期避险资金进入香港并不代表立刻进入港股对此需要客观看待但从中长期看总量上海外资金来港有助于增加香港货币存量提升市场流动性并降低流动性风险溢价结构上资金和人员流动有助于增加对香港商业地产财富管理保险等服务行业的需求从行业视角看主权资金或更偏好与中东本土战略契合具备长期增长潜力且合规透明的核心行业如数字经济新能源高端制造业医疗健康等而私人财富在股票投资中或更偏好高股息标的

对于港股短期表现刘晨明认为3月下旬或是观察窗口期如果3月中下旬市场情绪能够有效好转可关注恒生科技港股通互联网等方向如果后续再度出现超预期的流动性收紧情况可以考虑港股红利板块的配置机会

陈梦认为当前恒生科技指数估值已明显回调但左侧布局需审慎建议等待更明确的催化剂就资产配置而言短期内市场波动风险较高仍建议以防御为主除价值红利板块外建议持续关注新能源板块