中财投资网(www.161588.com)2026/3/14 0:46:25讯：

    本报记者 王僖

    3月12日晚，山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称“玲珑轮胎”）一则自愿性信息披露公告引发市场关注。玲珑轮胎宣布，将面向全体股东开展“股东回馈活动”，形式是对每位符合资格的股东发放专属优惠券以及专属满赠权益。

    在A股市场普遍以现金分红、转送股为主的股东回报框架下，这种让股东转变为产品体验者的创新尝试，为探索多元化股东回报机制提供了一个新样本。

    公告显示，玲珑轮胎发起此次活动是为了建立长效、多样的股东回报机制，通过开展此次活动，该公司也希望让股东能够更直观、深刻地认同其内在价值与技术实力，并进一步提升对其核心轮胎产品的品牌认知度。

    具体来看，全体玲珑轮胎股东均可获得一张京东专属九折券，直接用于在京东“玲珑轮胎官方自营旗舰店”购买玲珑轮胎旗下“玲珑大师”系列轮胎产品。此外，根据购买轮胎尺寸和数量，参与活动的股东还可获得40元至260元不等的京东E卡权益。这一设计在A股市场较为少见，引发了业内关注。

    在中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅看来，通过专属折扣和京东E卡，引导股东主动接触玲珑轮胎的核心产品，让股东从单纯的财务收益获得者，转变为产品质量的感知者、使用体验的传播者，这种转变将股东与企业的绑定关系从股权延伸到了消费场景，实现了投资价值与产品价值的深度绑定。

    薪火私募投资基金总裁翟丹在接受《证券日报》记者采访时也认为，玲珑轮胎此次创新回馈股东的模式，很有借鉴意义，特别是对于现金流紧张但品牌力较强的制造业、消费类企业，在经济复苏周期，能以更低的财务成本绑定股东的长期信心。

    事实上，股东回馈作为上市公司与投资者之间价值共享的核心机制，其内涵正经历从单一财务分配到多元价值链接的深刻演变。

    Wind资讯数据显示，自2025年12月份以来，A股市场至少有9家上市公司发布了股东回馈活动公告，多数活动有效覆盖了元旦、春节前后的消费旺季，旨在将股东关怀与季节性营销节点相结合。

    其中，食品饮料类公司如郑州千味央厨食品股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司，更倾向于赠送产品礼包或提供深度折扣，将股东转化为产品体验者；文旅类公司如峨眉山旅游股份有限公司，则构建了覆盖门票、索道、酒店、温泉等全产业链的权益包，利用非高峰期的闲置产能进行回馈；文创类公司如深圳奥雅设计股份有限公司，选择赠送自有IP产品，将股东回馈与品牌文化输出相结合。这些差异化的设计，精准反映了各行业上市公司在股东关系维护、品牌营销与经营策略协同方面的不同侧重。

    中国企业联合会资委会委员董鹏对《证券日报》记者表示，这种“体验式回馈”最适合那些产品具有高度体验属性、消费决策链条较长且用户画像与投资者画像重合度较高的To C端企业。不过，上市公司在探索这一模式时，也要严守合规边界、操作风险边界以及价值边界，真正让创新成为提升公司治理温度与品牌深度的助推器。