中财投资网(www.161588.com)2026/3/12 17:09:58讯：

    本报讯 （记者李乔宇）在这场全球寻找AI变现故事的竞赛中，基于短剧模式的AI漫剧意外成为领跑者。2月27日中文在线集团股份有限公司（以下简称“中文在线”）向港交所递交的招股书显示，该公司AI生成动态漫不仅通过付费连载实现商业化，更展现出强劲且持续的增长态势。截至最后实际可行日期，该公司已运用AI工具链制作逾250部AI漫剧。2025年前三季度，公司漫剧业务收入同比增加2740万元，这部分的增量收入不仅是数字的增长，更代表了AI技术在实际生产中已完成从“烧钱研发”到“规模化创收”的跃迁。

    引人入胜的好故事还得靠IP。解决产能问题、供给扩容之后，真正的好故事仍然稀缺，而内容产业的核心竞争力终究要回归到IP价值本身。

    中文在线等IP拥有方开放版权资源，使头部创作者可以把热门漫画、小说快速改编为漫剧，同时创作者也能进行二次创作或衍生内容生产。创作者+IP的结合不仅加快了内容供给速度，也让漫剧题材更丰富，快速推向市场，满足年轻用户对高质量AI漫剧的需求。

    其中，中文在线主要利用自有IP，通过自有AI工具生产漫剧，再通过短剧平台分发，深度共享漫剧经济收益。中文在线AI动漫部总经理周立强认为，AI技术的核心价值在于打破创作壁垒，让海量沉睡的网文IP通过低成本视觉转化实现“资产化”，同时降低创作门槛，让“一个人就是一支队伍”成为可能，懂内容的创作者将迎来黄金时代。

    除了IP内容创作之外，IP衍生也将成为漫剧商业化路径之一。行业普遍认为，IP衍生价值是区别于短剧的独特优势，低成本试错高效率迭代，是IP挖掘的试验田。

    招股书显示，全球AI漫剧市场正处于早期但快速扩张阶段，从2024年的120亿元增长至2029年的1332亿元，复合年增长率高达61.8%。千亿级市场规模也让全球化扩张必答题，而非可选项。

    AI漫剧出海具有成本低、无文化隔阂、可快速变现的优势。

    成功的出海不仅依赖技术，更要求深度的本地化运营。中文在线旗下RocNovel平台作为原生海外IP内容平台，积累了丰富的全球化内容创作与运营经验，这构成了公司在漫剧出海竞争中区别于其他公司的独特优势。

    AI漫剧商业化突破，其更深层的意义在于为资本市场提供了一个清晰、可验证的AI落地范式。当行业仍在争论“技术叙事”与“财务故事”谁更动听时，通过工业化降本、IP延伸、全球化拓展的三重路径，AI漫剧不仅验证了自身商业模式，更向市场证明了AI技术融入成熟产业链后所能释放的惊人效益。

    这是商业模式成熟的信号，更是市场用钱包投票的结果。正如中文在线AI动漫部总经理周立强所观察到的，2025年AI漫剧在用户规模、质量标准和商业模式成熟度上已实现质变，越来越多平台尝试付费点播、广告植入等更多元的变现方式。中信证券研报也指出，长期来看，“漫剧带内容、漫剧带消费”等漫剧IP长期变现优化效果显著，漫剧与直播、电商等场景的紧密结合有望进一步拓展漫剧的商业化价值天花板。

    如今，AI三大落地标准——能否替代、能否复制、能否量化，一一在AI漫剧身上得到勾选。在AI泡沫论甚嚣尘上、市场寻求确定性之际，中文在线凭借AI漫剧清晰的商业化路径和已验证的规模化收入，已率先跨越技术奇点，吹散了炫富的泡沫。对于寻求业绩支撑与AI高成长性的资本而言，中文在线港股IPO不仅是一次投资机会，更是布局未来十年AI+内容新范式的必选项。

（编辑 张昕）