LiveReport大数据显示2025年基石投资者认购金额突破千亿港元创历史新高今年1月基石投资总额超过185亿港元同比增长超13倍从投资者构成来看保险资金外资机构与头部私募频频亮相既有泰康人寿大家人寿平安人寿等险资力量也包括淡马锡贝莱德摩根士丹利等国际知名机构以及景林资产高毅资产淡水泉等国内头部私募

有分析指出在港股IPO活跃的助推下各类头部资本积极争取基石投资席位不仅为新股发行提供了有力资金支持提振市场信心也反映出国际资本对新经济企业价值与港股市场吸引力的认可进一步促进了港股市场的活力与健康发展

险资等长线资金竞相布局

作为港股的一个鲜明特点新股在IPO时通常都会引入基石投资者基石投资者是在公司首次公开募股时提前承诺以发行价认购大量股份并同意在一定期限内锁定股票的主要机构投资者可以将其理解为IPO的压舱石和信誉背书基石投资者的股份须设禁售期港股市场一般为上市日起至少六个月在禁售期内基石投资者不得直接或间接出售其所持股份

近年来随着港股市场回暖以及港股IPO热潮持续头部资本纷纷抢滩基石投资席位争夺优质项目先机据LiveReport大数据统计2025年有89家IPO公司引入基石投资者总投资额约1066亿港元创下历史新高2026年1月机构投资者认购热潮持续港股13只新股全部引入了基石投资者基石投资总额达185.21亿港元较上年同期大幅增长13.3倍

基石投资者中保险资金外资机构头部私募等频频现身其中保险资金于今年参与港股IPO基石投资的热情显著高涨据证券时报记者不完全统计截至目前保险资金已参与到10家港股IPO的基石认购当中累计完成11笔认购认购金额总计达15.58亿港元回溯2025年保险资金参与了12家港股IPO的基石认购共计达成12笔认购认购金额为26.20亿港元

对于保险资金积极参与港股IPO基石认购的情况融智投资基金经理兼高级研究员包金刚向证券时报记者表示近年来政策层面持续鼓励中长期资金入市优化境外投资环境并延伸考核周期为险资长钱长投港股提供了制度保障同时港股IPO市场活跃度提升优质标的供给增加赚钱效应显现对求稳收益的险资形成强大吸引力此外传统固收类资产收益承压险资有动力通过参与基石投资在控制风险的前提下拓展多元投资渠道优化资产组合从而提升长期回报空间

除保险资金外主权财富基金国际长线基金头部私募机构以及产业资本等各类主体亦在积极展开布局在基石投资者名单中既有淡马锡贝莱德瑞银摩根士丹利等外资巨头跟进也有阿布扎比投资局等主权财富基金加入值得一提的是腾讯控股等产业资本也罕见出现在基石投资者名单中

新经济龙头备受资本青睐

保险资金大型主权基金国际长线资本等机构偏好大型IPO及行业龙头这类资本的参与显著提升了项目成功发行的确定性与此同时新经济企业也备受资本青睐包括人工智能与科技高端制造与半导体生物医药与创新药等领域

数据显示今年1月上市的新股中智谱壁仞科技MINIMAX-WP兆易创新豪威集团的基石投资金额排名居前

具体来看AI大模型第一股智谱上市时吸引了国际长线基金知名产业资本及投资机构作为基石投资者包括北京金融控股集团有限公司旗下JSC International Investment Fund SPCPerseverancAsset Management上海高毅WT Asset Management泰康人寿广发基金3W Fund Management等合计认购29.84亿港元

国产GPU龙头企业之一壁仞科技吸引了23家机构投资者基石认购包括Lion Global3W FundUBS AM Singapore启明创投平安人寿保险景林泰康人寿等参与认购总额达28.99亿港元,占全球发售规模的63.96%

此外AI大模型企业MINIMAX-WP存储芯片龙头兆易创新CIS龙头豪威集团等也有不少于10家机构投资者基石认购认购金额不低于20亿港元

畅力资产董事长宝晓辉在接受证券时报记者采访时指出长线资本积极参与港股IPO尤其是AI生物医药新能源半导体等赛道主要因为看好科技赛道的长期潜力AI半导体生物医药等都是国家产业升级的核心方向未来成长空间大同时港股汇聚了不少这类优质的新经济标的险资国际长线资金等提前布局可以分享产业成长红利

经济转型升级的信心投票

在中国经济转型升级的关键时期长线资金对港股IPO基石认购的积极参与无疑是一场面向未来的信心投票随着港交所持续深化上市制度改革大量符合国家战略导向的新经济公司汇聚于此这不仅为市场注入了新的活力也为保险资金等长期资本提供了布局前沿科技与高成长性资产的重要窗口

从投资视角看参与基石认购已成为长线资金配置中国优质资产的优选路径之一华辉创富投资总经理袁华明指出尽管科技等新兴赛道短期波动较大但其获得的战略支持显著降低了产业层面的长期风险这些领域正成长为中国经济的核心引擎基石投资具备定价透明下行风险相对可控的特点加之港股市场对长线资金参与机制较为友好进一步增强了其配置价值

估值吸引力则是另一关键考量香港某中资券商投行人士分析相较于部分国际市场港股尤其是科技板块的估值仍具优势对于寻求性价比的全球资金而言通过基石投资以发行价获取筹码相当于拥有了一定的价格安全垫和潜在上行空间这使得险资外资等机构能够直接投资于那些有望在全球竞争中胜出的中国公司抢占发展先机同时香港市场不断改善的可投资性与流动性也稳固了机构投资者的参与信心

港股作为连接内地与全球的核心市场随着政策支持与市场机制完善已成为全球资金配置中国资产的重要窗口包金刚指出港股IPO标的质量持续提升科技生物医药等赛道龙头云集企业基本面稳步改善为长线资金提供优质布局载体吸引主权财富基金等全球资本主动加码基石投资者的积极参与形成示范效应增强市场定价稳定性与流动性进一步提振全市场信心推动港股市场生态持续优化