中财投资网(www.161588.com)2026/2/27 21:44:24讯：

　　2月27日,信宇人(688573.SH)以及时任财务总监陈虎，时任财务总监、董事会秘书余德山被上交所予以通报批评，同时实际控制人暨时任董事长、总经理杨志明被予以公开谴责。

　　上交所发布的纪律处分的决定显示，2023年12月至2025年4月期间，上市公司部分募投项目供应商及其关联方与信宇人实际控制人杨志明控制的账户间存在非经营性资金往来，资金最终流向实际控制人指定账户，金额总计3710.70万元，上述资金往来构成募集资金占用的情形。

　　上交所依法对信宇人以及时任财务总监陈虎、时任财务总监、董事会秘书余德山予以通报批评，对实际控制人暨时任董事长、总经理杨志明予以公开谴责。

　　值得一提的是，本次违规事项系信宇人在回复上交所对公司2025年三季报问询函过程中自查发现并披露。

　　上交所在问询函中要求信宇人详细披露各募投项目建设进展、相关资金投入进度等重要事项，说明募集资金使用是否符合法律法规和募集资金使用制度的相关规定，并要求持续督导机构核查并发表意见。信宇人在问询回复中披露实际控制人占用募集资金违规情形。

　　由上可知，信宇人刚上市不久(2023年8月份登陆科创板)实际控制人就开始出现违规占用募投资金，这说明公司的内控体系自始就是失效的，而这也让投资者对其管理层的操守打上问号。

　　事实上，通过梳理不难发现，自信宇人登陆科创板以来，监管已经多次关注其经营与合规风险。

　　2025年上半年，上交所曾对信宇人2024年年报发出问询函，关注公司上市首个完整会计年度即亏损的原因和合理性等事项。面对信宇人2025年前三季度经营业绩持续大幅下滑、营业收入收缩较大等情形，上交所对公司2025年三季报再次发出问询函，关注公司生产经营质效和募集资金使用规范性等情况。

　　信宇人持续督导机构在2023年度持续督导工作现场检查报告中指出，公司募集资金管理、使用和信息披露方面不规范。上交所此前据此已对信宇人和相关责任人依规予以监管措施，提醒相关责任人增强募集资金管理合规意识。

　　本次违规事项发现后，上交所就资金占用事项发出监管工作函，要求公司实际控制人在承诺期限内偿还公司占用资金本息，督促公司及董事、高级管理人员等相关方采取有效手段解决资金占用问题，要求持续督导机构履职尽责妥善处理相关事项、督促公司持续做好规范运作和信息披露。

　　根据信宇人1月1日披露的《关于非经营性资金占用事项自查及整改情况的公告》，截至2025年12月31日，实际控制人已偿还占用资金本息合计3948.68万元。

　　不过，对于信宇人来说，把钱还回来只是基本，更重要的是要重建能够约束“一把手”的内控流程，通过业绩和公开透明的沟通，证明公司依然具备科创属性，而非沦为大股东的“提款机”。

　　内控合规之外，信宇人的业绩也是颓势尽显。

　　2024年，公司营收规模虽然小幅增长至6.22亿元，但是在锂电行业出现结构性产能过剩，导致市场价格竞争加剧的环境中，公司营收占比最大的三大业务锂电池干燥设备、锂电池涂布设备、其他锂电设备及关键零部件，毛利率分别同比减少6.67、7.56、13.47个百分点。

　　其中锂电池干燥设备已然变为0.06%的毛亏损率，此背景下专用设备制造业毛利率同比减少6.95个百分点至19.61%，整体毛利率同比下跌近10个百分点，创数年来新低。

　　与此同时，该年度信宇人管理费用率、研发费用率和财务费用率均有不同比例的增长，以及市场竞争激烈导致部分产品价格在下半年出现下降趋势，公司的存货跌价准备大幅上升，导致资产减值损失增加，最终使得公司2024年归母净亏损达到6326.4万元，同比大幅下跌208.41%。

　　此外，信宇人2024年经营现金净额为-0.94亿元，已实现连续三年经营现金净流出。同时，公司的整体应收账款已经在2024年达到了82.17亿元，连续数年高增长趋势未断，短期借款也在2024年末达到了25.75亿元，较2023年10.47亿元增长了超15亿元。

　　2月27日晚间，信宇人发布了2025年业绩快报，全年营收2.62亿元，同比大幅下降57.92%，归母净利润亏损4.72亿元，扣非净利润亏损4.81亿元。对于亏损，信宇人在业绩快报中给出了三点理由：锂电行业产能过剩市场竞争激烈、存货跌价计提、应收账款信用减值损失。

　　存货、应收账款高企，大幅计提导致亏损，又是熟悉的原因。经理人网在《罕见！入场仅一个月的审计机构闪辞，仕净科技) href=/301030/>仕净科技（301030）怎么了？》一文中曾指出，根据过往上市公司的情况来看，当一家公司的应收账款和存货双高且增速远超营收增速时，通常在传达两种信号：

　　一是产品滞销与话语权式微，即产品卖不动，积压在仓库，而即便卖出去了，也必须给下游客户极长的账期。

　　二是通过“虚假贸易”或向经销商“压货”来虚增营收，但由于没有真实的现金回流，收入变成了应收账款，同时为了掩盖没有真实出货的事实，成本无法结转，便留在了存货中。

　　从信宇人披露的年报数据来看，其是第一种情况，至于是否存在第二种情况，不作无端猜测，也不希望其存在。