马年春节开市以来港股市场震荡调整科技新势力表现活跃半导体板块上涨趋势明显

分析人士认为随着AI大模型加速落地人形机器人产业不断催化叠加上市公司业绩披露期渐近中国资产有望持续获得投资者关注尽管短期市场有所波动但在估值优势产业趋势与资金流向等多重积极因素共振下港股春季行情有望渐次展开

指数震荡分化

马年春节开市以来2月20日至2月24日的三个交易日港股市场主要股指震荡恒生指数累计下跌0.43%恒生中国企业指数累计下跌0.69%恒生科技指数累计下跌1.80%但从2026年1月以来港股三大指数仅恒生科技指数累计下跌超4%恒生指数及恒生中国企业指数均实现上涨

从行业板块方面看马年春节以来港股市场行业板块普遍上涨电讯业能源业工业领涨市场分别累计上涨2.62%2.48%2.43%原材料业累计涨幅超1%资讯科技业金融业非必需性消费等小幅上涨而必需性消费综合企业医疗保健业下跌

个股方面整个港股市场马年春节以来近半数股票上涨大昌微线集团累计涨幅超100%玖源集团普天通信集团亚博科技控股等累计涨幅超50%中国信息科技迅策智谱等累计涨幅超20%

值得注意的是整个港股市场总市值超1万亿港元的股票马年春节以来超六成上涨其中中国石油股份累计涨幅超4%中国海洋石油农业银行紫金矿业累计涨幅超1%招商银行中国移动工商银行等小幅上涨

半导体板块走强

2月24日Wind香港半导体指数延续了前一个交易日的上涨走势板块早盘低开后一路拉升一度涨近3%截至收盘上涨2.00%

指数成分股中伟志控股大涨13.79%兆易创新涨11.91%普达特科技涨10.91%天岳先进澜起科技华虹半导体等跟涨

对于近期半导体板块走强的原因中信建投证券机械首席分析师许光坦认为主要受多重利好共振推动一方面AI算力需求持续升温全球半导体景气周期开启带动设备及零部件需求增长另一方面国内设备及零部件企业持续取得突破市场对半导体国产化率提升的产能释放预期逐渐升温此外部分龙头企业在高端零部件领域的量产进展也进一步提振了市场信心

展望2026年随着国内产业政策持续发力叠加反内卷相关举措有望推动制造业盈利水平修复行业景气度或逐步回升进而带动上游零部件设备整体需求稳步改善在半导体设备上游零部件国产化率持续提升并加速推进的驱动下半导体设备零部件板块有望迎来业绩与估值双升的戴维斯双击

建议关注三大方向

多位分析人士表示尽管近期港股市场有所波动但在多重积极因素共振下市场春季攻势有望重燃港股中长期配置价值凸显

中国银河证券策略首席分析师杨超认为未来港股有三大方向值得关注一是中东地缘风险上升投资者避险情绪升温贵金属能源等板块有望震荡上行二是消费板块当前估值处于相对低位随着促消费政策的落地消费活力逐步提升消费板块有望继续上涨三是科技板块仍是中长期投资主线经历近期的回调后估值压力下降在AI大模型持续更新AI应用加速推进的背景下相关板块有望反弹回升

华泰证券首席宏观经济学家易峘则表示春节期间科技领域持续受到催化港股科技新势力表现不俗今年新上市的AI模型股MINIMAX-WP智谱上涨趋势明显与之对应的传统互联网巨头则股价出现调整从中长期看港股科技板块配置价值依然突出

招商证券首席策略分析师张夏则从估值角度强调了港股的吸引力他认为当前港股科技板块相对估值已降至历史最低水平用恒生科技指数除以A股双创指数来衡量科技板块AH溢价当前已接近历史较低水平在AI大发展与科技兴国的时代背景下港股科技板块明显被低估展望未来做多港股科技的赔率与胜率均较高张夏表示

对于近期恒生科技指数走势较弱的情况张夏认为这是一次剧烈的流动性收缩冲击港股科技板块的基本面与做多逻辑没有发生改变从流动性看海外流动性收缩冲击高峰已过逢低买入是有效策略从估值看目前港股科技板块相对于A股科技板块的折价水平接近历史最高港股科技板块或迎来触底反弹从产业趋势看大模型技术百花齐放港股科技板块未来可期他说