展望后市因长期存在的估值优势性价比成为基金经理看多港股的一大因素此外有基金经理认为随着全球资本的涌入以及科技浪潮的辐射效应港股科技板块或将与政策主线共振长期价值重估有望加速

港股主题基金密集申报

据证监会官网披露1月30日易方达香港中国股票股息基金进入申报环节1月23日易方达基金招商基金和富国基金旗下也各有港股主题产品申报

这也是近期各家基金集中申报港股主题基金的缩影仅在2026年以来申报的基金中就有39只港股主题基金名称中包含了恒生港股等基金类型有ETF有ETF联接基金以及主动权益类产品主题方面包括恒生科技港股通红利港股通消费以及港股通医疗等概念

值得一提的是近期随着有色化工板块的崛起港股主题基金也将布局方向聚焦于相关板块如永赢基金申报了港股通周期慧选混合基金汇添富基金上报了港股通周期精选混合基金等

港股目前是全球主要市场中的估值洼地这一现象也体现出基金管理人看好港股后市机会希望通过加速成立产品从而更好地把握当下的港股配置窗口期抓紧建仓华北某公募观察人士表示

发行端港股主题基金近期也有极高的存在感Wind数据显示1月29日兴业基金旗下恒生科技指数开启发行1月26日建信恒生生物科技指数中欧港股消费也同日发行

此外近期提前结募的基金中港股基金亦占据了相当的比例如大成港股恒信将原先募集截止日从2月4日提前至1月22日前海开源恒生港股通科技主题ETF从1月23日提前至1月22日国泰恒生生物科技ETF从1月23日提前至1月16日

多因素导致A股港股存在温差

正如前述公募观察人士所言当下无论是基金公司抢跑港股基金发行还是申购端资金的踊跃背后均有抄底意愿显现

回顾2025年行情虽然港股指数表现尚可恒生指数全年涨幅达27%但实则指数是在波折中前行一季度大涨二季度调整7月至10月再上涨年末四季度则重回震荡尤其是四季度无论是创新药还是恒生科技均回撤明显

不过经过了这一阶段的震荡调整港股估值水平持续回落如今也回到了相对低位配置性价比优势凸显华夏基金表示

因此在A股2025年四季度科技热的背景下港股显得略微落寞华夏基金分析这一现象的核心因素是两地市场热点的错位本轮A股领涨的主力军是人工智能商业航天半导体硬件还有部分顺周期的有色板块等这些领域在A股有很多代表性公司资金集中度很高但是港股核心权重板块是互联网龙头生物医药以及一些高股息的金融地产等这轮A股上涨的主线恰恰不是港股这些主力部队的舞台换句话说资金在A股猛攻的战场在港股这边可能阵地并不大这就造成了明显的温差华夏基金表示

其次比结构更深层的是资金环境的分化A股市场目前有一个很强的支撑就是内部流动性比较充裕比如当前热议看到的存款搬家讨论两融余额的活跃这些主要是境内资金在主导

华夏基金认为港股是一个离岸市场它的流动性更依赖全球资本特别是美元资本的流向目前海外高利率的环境虽然有所松动但整体上对全球资金的吸引力依然存在这在一定程度上抑制了国际资金大规模流入新兴市场包括港股

科技浪潮或将向港股辐射

步入2026年导致港股与A股温差的症结正逐渐缓解港股行情升温势头明显恒生指数已在近四年新高处徘徊

富国基金认为近期离岸人民币破7是推动港股走强的重要力量过去一年在美联储降息美元走弱预期下全球资金已倾向增配非美资产港股由此持续迎来全球资金流入而近期人民币走强直接提升了以港元计价资产根植于中国经济的港股对外资的吸引力有望进一步带动资金流入

与此同时港股较低的利率环境和稀缺的优质资产也在吸引内地资金加速南下2025年全年南下资金净流入港股超1.4万亿港元创下了自港股通开通以来的年度最高纪录

除此之外当前政策聚焦新质生产力科技自立AI落地绿色转型成为了核心方向富国基金认为如今的港股市场结构正从金融地产主导逐步转向硬科技+生物医药+新消费的产业高地今年以来港股已从普涨转向质量驱动的结构性行情业绩分化显著核心机会主要集中于创新药半导体高股息资源等行业主线与政策主线共振长期价值重估有望加速富国基金表示

兴业基金徐成城认为过去几年港股市场迎来投资热潮本质上反映了港股资产的稀缺性与科技发展阶段的较好契合尤其在科技风口上某些特定行业的港股标的含金量可能更高此外对于同一行业和企业而言港股标的相比A股往往估值更便宜性价比也更高