2025年港股IPO以总计2858亿港元的募资额重登全球首位成为全球资本市场中最亮眼的存在进入2026年这一势头进一步强化开年之初国产GPU企业壁仞科技以及大模型企业智谱AI与MiniMax便集体登陆港股市场为全年市场奠定了鲜明的科技基调
目前港交所排队上市企业数量超过300家形成了庞大的后备上市梯队其中科技与A to H即A股企业赴港二次上市将成为贯穿2026年港股IPO市场的两大核心主题与关键驱动力多家市场机构预测2026年港股IPO募资规模有望延续强势并突破3000亿港元
再迎递表高峰
300余家企业排队上市
港交所披露易显示截至2025年底排队等待上市的企业数量达到316家在2025年末至2026年初之际港交所再次迎来递表高峰期证券时报记者统计发现2025年12月共有32家公司递表而在2026年1月以来短短7天中就有16家公司递表
排队企业阵容亮眼涵盖多个领域龙头比如中国第二大宠物医疗服务提供商瑞派宠物世界最大的印制电路板供应商之一的景旺电子充电宝巨头安克创新中国最大独立第三方换电解决方案提供商奥动新能源等
2026年1月2日壁仞科技成功登陆港股成为港股GPU第一股及2026年港股首只上市新股该股上市首日涨幅达75.82%1月8日和9日港股市场还将迎来6只新股上市其中包括两家大模型公司智谱AI以及MiniMax
招商证券认为智谱AI与MiniMax的上市不仅仅是单纯的融资行为更是中国大模型产业两种截然不同发展路径的首次公开路演与定价智谱AI依托清华系深厚的学术底蕴代表了基础设施+ToB赋能的重资产高壁垒模式意在成为中国版的OpenAI+Oracle而MiniMax则凭借敏锐的产品嗅觉和全球化视野代表了超级应用+ToC流量的快迭代高爆发模式试图复刻字节跳动式的增长神话
一位香港投行人士向证券时报记者表示2025年的热潮将在2026年持续后续排队公司以科技生物医药类为主代表了中国增长最快最有潜力的板块这些公司的聚集效应正吸引更多资金关注港股科技板块
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华指出支撑2026年港股IPO市场的四大动力来源包括持续高景气的生物科技公司2025年有13家18A规则企业上市人工智能新能源半导体等领域的特专科技龙头企业具备技术优势和品牌效应的传统行业升级转型代表企业以及意图利用香港平台拓展国际影响力的内地新消费品牌
底气充足
IPO热潮有望持续
超过300家的排队企业为市场带来了显著的增量预期和活跃度的确定性据了解排队名单呈现明显的龙头聚集效应无论是新兴赛道还是传统行业均不乏各领域头部企业如半导体领域的硅基智能新零售领域的鸣鸣很忙新能源领域的岚图汽车医疗器械领域的迈瑞医疗等为港股市场注入了优质资产
在刘国华看来港股IPO的底气远不止于此2026年市场将保持热度且增长节奏趋于稳健他归纳了六大核心利好因素一是国际长线资金回流港股市场偏好细分行业的中国龙头企业增长盈利现金流分红情况良好的企业也受到青睐二是中国经济的转型升级正孕育大量优质上市资源特别是在新能源人工智能绿色科技等战略性新兴产业领域许多科技创新企业赴港上市的意愿也持续居高不下三是内地坚定支持符合条件的企业赴香港上市支持香港巩固提升国际金融中心地位同时内地政策支持港股上市企业回A坚定了一些企业先H后A的决心四是企业加速出海驱动内地企业赴港上市A+H和A拆H股上市加速五是香港推进上市政策优化包括审视主要上市第二及双重上市的具体要求和上市后监管机制推进科企专线等以增强香港上市活动的活力竞争力及韧性六是A+H股溢价缩小甚至倒挂吸引更多企业到港上市
澳洲会计师公会大中华区副会长梁祐庭认为展望2026年港股IPO能否延续相对活跃的态势关键仍取决于市场正反馈机制是否能够持续运转
今年IPO募资
有望突破3000亿港元
目前多家机构对2026年港股IPO规模做出乐观预测预测规模均在3000亿港元以上
普华永道预计2026年将有约150家企业在港成功上市集资总额介乎3200亿至3500亿港元预计集资超过50亿港元的企业数量将超过10家德勤则预测全年新股数量约160只累计融资规模至少3000亿港元其中7只新股每只融资额不低于100亿港元华泰证券研究所则预估2026年港股主板IPO融资规模中枢或在3300亿港元左右Wind统计口径下与2021年规模相当较2025年提升20%以上
而对于2026年港股IPO的趋势梁祐庭告诉证券时报记者从整体结构看2026年港股IPO更可能呈现出两头大中间分化的特征大型项目行业龙头以及具备清晰国际可比性的公司更容易获得长线资金和基石投资者支持其发行定价与上市后流动性相对稳定而中小体量项目则将更依赖行业景气度可比公司交易表现以及自身盈利兑现节奏估值分化趋势可能进一步加大这一特征与2025年市场中部分大型项目对整体募资规模贡献度较高的情况相一致
在公司类型方面梁祐庭认为A to H仍有望成为港股IPO的重要组成部分这类企业通常拥有较长的上市和经营记录业务成熟度和信息披露基础相对扎实为国际投资者提供了更具确定性的配置标的同时A+H项目在2025年对整体募资规模的贡献也反映出市场对部分高质量A to H资产的实际需求科技人工智能生物医药以及面向全球市场的消费和制造企业预计仍将是港股关注的重点方向