中财投资网(www.161588.com)2026/1/7 15:22:16讯：

　　国盛证券（002670）发布研报称，短期重视海南板块及春节旺季弹性子板块，中期看好新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。考虑到封关政策推动及临近消费旺季，该行建议重视海南板块，以及春节旺季有业绩弹性的子板块，主要包括免税(政策加持+基本面环比改善)、跨境电商(黑五圣诞大促)、部分景区(冰雪经济)、商超和黄金珠宝(春节旺季)等;底部的顺周期板块比如免税、酒店、餐饮等环比数据已有环比改善，建议后续持续观察和验证。展望2026年，该行建议对外继续重视出海主线，特别是品牌龙头;对内看好消费领域求新求变的子行业，比如新文旅、新零售等相关方向。

　　国盛证券主要观点如下：

　　事件

　　1月6日，1)全国总工会、文旅部、国家电影局、国家体育总局联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展扩大职工文体消费的意见》(下称《意见》)，鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动;鼓励推出职工专属文体旅优惠产品与服务，支持购买景区年票，发放文旅消费券、电影券等。2)人民日报发文对职工连续工作满12个月以上休年假的时间计算、可休假时长、未休假的离职补偿和年休假期间工资发放等问题进行解读。

　　系统推进职工文体工作，释放消费潜力

　　《意见》指出进一步扩大职工文体消费，释放职工消费潜力的重点任务包括扩大职工文体活动规模、繁荣职工文化供给、优化职工体育发展结构、创新职工文体活动场景、深化职工文体活动融合、夯实职工文体活动服务支撑、优化职工文体消费环境和促进职工文体消费。其中，明确鼓励各级工会结合实际增加春秋游活动场次，每年最多可开展4次;支持各地区、有关平台、文旅企业结合职工文体需求和旅游景区实际开发旅游景区年票产品;鼓励基层工会结合实际发放文旅消费券、电影券，举办主旋律电影展映活动，支持办好“惠工院线”;鼓励基层工会使用会费为职工购买所在省份或区域旅游景区年票等文化旅游产品。

　　秋假、雪假对文体消费拉动作用已显

　　1)秋假：去哪儿旅行数据显示，2025年11月12-16日秋假期间，四川省内门票总体预订量同比增长3.4倍，周环比增长1.4倍，多个热门景区门票同比涨1倍以上，其中毕棚沟门票预订同比增长16.4倍，成都动物园涨5.3倍。秋假期间，浙江省内多个景点门票预订量周环比翻倍增长，如湖州龙之梦国际大马戏门票预订环比增长14.3倍、宁波罗蒙环球乐园门票预订环比涨12.9倍、杭州野生动物世界门票预订环比涨5倍。此外，乌镇、横店影视) href=/603103/>横店影视（603103）城、安吉云上草原、太湖演艺城、千岛湖景区、台州神仙居、灵隐寺等景区，都位列浙江秋假期间门票环比增幅最大的前十景区。2)雪假：据去哪儿&美团，阿勒泰地区雪假期间酒店预订量同比增长30%，2025年11月18日-12月1日，“阿勒泰滑雪”关键词搜索量同比增长43%;据吉林日报，松花湖滑雪场雪假期间日均接待学生及家长群体超3000人次，雪道利用率较平日提升60%。

　　政策推动下，出行链和会展体育有望迎来板块机遇

　　从2025年法定节假日增加2天，到各类政策文件提及保障休息休假权益、优化学生假期安排、落实带薪错峰休假、大力发展体育旅游产业、鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动等表述，均体现出政策端对出游等文体旅消费的鼓励。从四川、浙江的秋假到阿勒泰、吉林的雪假，均显现出传统旅游淡季鼓励出游对文体消费的拉动。该行认为，随着全国层面的中小学春秋假普及、带薪休假以及基层工会的春秋游完善落地，有望显著拉动文体消费，带动传统旅游淡季不淡，为免税、酒店、旅游等出行链和会展、体育等板块带来新的发展机遇。

　　风险提示：消费复苏不及预期;行业竞争加剧;监管政策的不确定性。