据记者不完全统计2025年12月包括聚辰股份拓斯达中文在线天孚通信等在内的超20家A股上市公司披露包含更新披露赴港上市相关公告

机构认为港股含A量提高释放出两地市场协同发力的积极信号A+H模式预计将持续火热

港股含A量提高

2025年A+H股上市数量创下历史新高

Wind数据显示2025年共有19家A股上市公司登陆港股合计募资1399.93亿港元占港股全年IPO总额近半

2025年上市公司A+H上市情况

数据来源Wind

据不完全统计2025年12月包括聚辰股份拓斯达天孚通信拓普集团星宇股份新泉股份绿联科技迪哲医药-U石大胜华伯特利百普赛斯中文在线思源电气等在内的超20家A股上市公司披露包含更新披露赴港上市相关公告

安永认为内地与香港资本市场已进入互补发展阶段两地市场协同发力A+H模式预计将持续火热港交所持续推进上市制度优化进一步加强香港证券市场的整体效率及竞争力

制度红利持续释放

2025年港股IPO募资总额登顶全球也是一大看点市场认为港股IPO市场升温离不开制度红利持续释放

2025年5月香港交易所正式推出科企专线为18C特专科技公司及18A生物科技公司提供一站式上市咨询服务

2025年8月4日优化后的IPO定价及公开市场规定正式生效其中将IPO建簿配售部分的最低分配比例从原建议的50%下调至40%允许新上市申请人选用机制A或机制B作为IPO发售分配机制明确初始公众持股量及自由流通量门槛

市场人士认为相关改革正不断提升新股定价及分配机制的稳健性并且平衡各种不同类型的本地及国际投资者参与新股认购的需求

值得一提的是2025年港股打新的胜率和表观收益率也较过去数年明显提升华泰证券分析一方面港股打新的热度明显提升体现为平均一手中签率显著回落至20%为近10年来最低另一方面中签后的打新胜率和表观收益率显著提升分别升至73%2024年为64%和34%2024年为8%这使得投资者对港股打新的关注度显著提升

港股IPO或仍将活跃

展望2026年港股市场的IPO融资或仍较为活跃

华泰证券估算2026年港股IPO募资规模中枢约3300亿港元

德勤预计2026年港交所将迎来约160只新股其中7只新股每只至少融资100亿港元全年累计融资规模预计至少为3000亿港元

德勤中国资本市场服务部香港上市业务全国主管合伙人及上市业务华东区主管合伙人谢明辉认为资本市场的持续改革与制度优化将在提升香港市场整体竞争力流动性及估值水平方面发挥关键作用并逐步改善新股市场的生态与表现

越来越多高科技及生物科技企业选择赴港上市凸显出本地支持政策及健全监管环境的吸引力同时外资参与度持续提升进一步彰显香港作为中国资产及高科技投资门户的优势随着政策持续推动创新及新经济领域的发展除了A+H上市的持续势头外预期2026年也将是高科技上市的关键一年进一步巩固香港作为环球资本市场领导者的地位毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示