国内第九大电解铜箔生产商

招股书显示铜博科技是一家电解铜箔解决方案提供商专注于高性能电解铜箔的设计研发生产和销售根据弗若斯特沙利文的资料按2024年销量计公司是中国第九大电解铜箔生产商市场份额约为4%

据披露铜博科技的产品组合包括两大核心类别一是标准及高性能锂电池铜箔作为锂离子电池中不可或缺的负极集流体二是电子电路铜箔用于生产印刷电路板PCB和覆铜板CCL

铜博科技的收入主要来自销售各类铜箔产品即锂电池铜箔及电子电路铜箔2023年2024年以及2025年前三季度公司销售铜箔的收入分别占总收入的99.3%99.7%及99.6%销售锂电铜箔的收入分别占公司同期总收入的89.1%88.8%及86.8%

财务数据显示铜博科技毛利率水平存在一定的波动据披露受锂电池铜箔市场暂时供应过剩影响公司毛利率由2023年的6.7%下降至2024年的3.1%截至2025年前三季度毛利率回升至4.8%对于毛利率回升公司表示锂电铜箔市场需求持续强劲使公司的销售量及议价能力得以提升此外公司的高性能锂电铜箔产品销量增加

值得关注的是2024年及2025年前三季度铜博科技在经营活动中产生净现金流出分别为7.15亿元3.49亿元而2023年产生净现金流入1.06亿元

对此铜博科技称2024年及2025年前三季度净现金流出主要源于公司的业务性质即公司以现金购买铜并于产品售出后从若干客户收取银行承兑汇票根据弗若斯特沙利文的资料由于前述固有的业务性质铜箔制造商产生净现金流出符合行业惯例但公司也表示若未来经营活动现金流量持续为负可能对流动资金和财务状况造成重大不利影响

来源招股书

曾撤回IPO辅导备案 

过去几年铜博科技的资本动作频频

2022年10月20日晚诺德股份曾发布公告称公司拟筹划通过发行股份及支付现金的方式购买铜博科技100%股权并于2022年10月20日与铜博科技签署了股权收购框架协议

对于此次收购诺德股份称本次交易系对同行业公司的收购合并有利于稳步扩充产能提升市场份额有利于优化竞争格局进一步强化公司的整体竞争力增强其铜箔产业持续发展能力符合战略发展规划

然而2022年10月31日晚诺德股份公告决定终止收购铜博科技100%股权对于终止筹划此次重组事项诺德股份彼时称由于交易各方未能就收购的条件达成一致意见无法形成具体可行的方案以继续推进本次重组事项

此次收购无果后铜博科技曾两次办理IPO辅导备案登记

江西证监局网站显示第一次是在2023年2月14日彼时铜博科技的辅导机构为海通证券半年后2023年8月31日铜博科技将辅导机构更换为国金证券并再次启动了辅导备案不过铜博科技在2024年撤回了IPO辅导备案

行业竞争激烈 

铜博科技的业务处于竞争激烈的电解铜箔行业

招股书显示铜博科技生产的产品包括高性能锂电池铜箔和电子电路铜箔分别是锂电池和PCB的关键组件公司表示随着这些材料在供应链中日益商品化公司持续面临来自竞争对手的巨大价格压力竞争因潜在的周期性供过于求和市场结构性失衡而加剧这些问题可能源于行业参与者的大规模产能扩张

面对当前的市场竞争格局铜博科技表示已战略性地将发展重心从单纯的规模扩张转向提升运营效率及提高高毛利高性能产品在销售组合中的占比尽管公司已建立严格的生产管控及监督体系以控制成本但无法保证这些措施足以维持公司的利润率

铜博科技认为其持续盈利能力取决于多项因素其中包括能否成功实现多个目标一是持续提升生产良率与运营效率降低单位成本二是成功在各条新生产线中推广并整合成本控制系统三是有效执行高附加值高端产品的销售提升策略四是针对市场波动及时实施价格与成本调整措施

若公司在上述任一领域未能达成目标将无法实现抵销市场竞争性价格压力所需的规模经济与运营优势铜博科技表示届时公司的利润率可能面临压缩整体盈利能力亦可能遭受重大不利影响