有受访专家向证券时报记者表示在中美科技博弈持续升级的背景下港股市场正扮演缓冲区的角色成为中国AI企业连接全球资本的关键节点AI企业的密集上市有望推动港股走向硬科技融资高地

港股冲刺AI企业聚集地

近期港股AI板块热潮涌动1月14日多只人工智能概念股股价飙升阿里健康股价大涨18.96%智谱上涨18.81%据证券时报记者不完全统计目前港股与人工智能相关性较强的上市公司数量已经超过40家可以把它们划分为四条AI战线

第一条战线是AI算力产业链1月2日被称为港股GPU第一股的壁仞科技在港交所挂牌上市成为了2026年港股市场首只上市新股据了解壁仞科技聚焦于高端通用GPU与大规模数据中心算力平台已成为云端大算力方向国产通用GPU的重要代表

1月8日国产通用GPU赛道头部企业之一的天数智芯登陆港交所主板天数智芯是国内首家实现通用GPU量产的企业截至2025年6月底天数智芯已经交付超过5.2万片产品

除GPU企业之外港股还有中芯国际这样的集成电路晶圆代工龙头据Counterpoint统计2025年第三季度中芯国际凭借5%的全球市场份额成为了全球第三大专业晶圆代工企业仅次于台积电和三星同时百度旗下AI芯片子公司昆仑芯也向港交所提交了上市申请

从底层芯片制造到AI芯片设计港股正在AI算力领域招兵买马迅速形成战斗力

第二条战线是包括AI大模型在内的AI软件端1月8日被称为全球大模型第一股的智谱登陆港交所招股书显示智谱已经成为中国收入规模最大的独立大模型厂商之一2025年上半年公司营收达1.9亿元1月9日通用人工智能公司MiniMax上市挂牌首日股价大涨109%公司市值突破千亿港元据招股书MiniMax的营收支柱为AI角色陪伴应用Talkie此外其还有海螺AI等产品

除了新秀惊艳港股在AI软件上还有美图范式智能汇量科技等表现不俗的老将美图相关负责人在接受证券时报记者采访时表示目前美图公司正依托美图影像研究院MT Lab长期积累的AI技术储备为美图AI工具全家桶的持续迭代提供底层支撑据介绍美图面向生活场景和生产力场景已经形成了美图秀秀美颜相机Wink美图设计室开拍等AI应用矩阵在AI软件环节港股上市公司覆盖了从大模型到APP的各个环节占据了多个细分领域的头把交椅

第三条战线是包括手机汽车机器人在内的AI硬件端这些硬件产品也是AI技术大规模落地的主要载体在手机领域据Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%港股除了有小米集团中兴通讯联想集团还有望迎来新兵近期传音控股向港交所递交了招股书拟在香港主板上市

在汽车领域港股除了有比亚迪股份小米集团这样的整车制造企业还拥有包括地平线机器人速腾聚创佑驾创新等自动驾驶企业据英伟达CEO黄仁勋在2026年国际消费电子展上的预判自动驾驶极有可能成为未来十年规模最大增长最快的技术产业之一伴随国内L3级自动驾驶落地进程加快港股上市公司有望在这一变革浪潮中迅速成长

而机器人领域去港股排队上市已成为机器人企业新潮流据记者不完全统计从2024年12月以来已经有超30家机器人产业链企业递表港股包括乐动机器人埃斯顿斯坦德机器人珞石机器人等已经在港股上市的优必选是全球人形机器人第一股越疆则是全球协作机器人龙头企业奔赴港股的机器人产业链企业多数为细分赛道的龙头

第四条战线是互联网大厂随着人工智能时代到来阿里巴巴腾讯控股快手百度等互联网龙头企业纷纷加强AI布局在底层AI算力AI芯片AI大模型以及AI应用上均实现突破以快手为例其团队自主研发的视频生成大模型可灵AI在2025年12月的月收入已经突破2000万美元互联网大厂向AI的集体转身为港股AI板块打下了坚实的地基

整体来看从底层算力核心模型智能硬件到生态应用港股上市公司已经形成了一条完整的AI产业链这四条战线相互支撑协同演进让港股市场不仅扮演融资平台的角色还成为观察和驱动中国AI产业发展的关键枢纽

助中国科技企业对外接轨

为何港股能吸引不同战线的AI企业港股100强研究中心顾问余丰慧接受证券时报记者采访时表示在中美科技和资本博弈升级的背景下港股正成为离岸人民币资产配置的重要去处为中国科技企业提供了一个与国际市场接轨的空间

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向证券时报记者表示看一下近期港股AI公司的基石投资者会发现科威特投资局沙特主权财富基金PIF日韩主权基金等罕见地大规模出现在中国AI公司股东名单意味着中东东亚长线美元正在替代传统美欧VC创业投资形成新的非美资本联盟在中美博弈升级的背景下香港正在为AI企业构筑新的战略缓冲带

港股也为AI公司提供了规避单一市场风险实现投资者基础多元化的平台这本身就是一种重要的战略对冲港股的更深层角色是缓冲区与连接器它使得中国科技企业能在一定程度上参与国际资本市场循环同时为全球资本分享中国AI成长红利提供了合规且相对透明的入口 苏商银行特约研究员武泽伟向证券时报记者表示

除了港股市场的国际化属性武泽伟认为今年以来AI硬件和软件企业密集冲刺港股是产业成熟度与资本市场共振的结果从产业看中国AI产业已从技术探索期进入需要大规模资本支持的价值验证与产业化加速阶段企业急需融资以支撑持续高强度的研发投入

从资本市场看港交所实施的特专科技第18C章上市规则显著提升了对未盈利科技企业的包容性为芯片大模型等企业开辟了关键融资通道此次AI企业集中赴港上市是企业在发展关键期面对明确资本窗口做出的战略性集体行动武泽伟表示

郑磊认为大模型正进入应用落地+算力军备阶段GPU推理芯片AIGC平台均需大量资本投入相关企业上市就可一次性获得以10亿元为单位的战备资金比一级市场分批融资更高效这是推动这波AI企业在港股上市的首要原因

乐观之余警惕风险

AI企业扎堆上市有望推动港股向硬科技融资高地演进郑磊称2025 年港股新股募资额超2800亿港元重夺全球第一其中AI半导体机器人上市公司贡献了重要力量港股市场有望在3年内形成AI权重超过20%的硬科技板块发展态势改变传统以金融地产消费行业为主的估值体系

但要看到多数AI公司要到2026年或2027年才进入商业化兑现阶段一旦其收入增速低于市场预期估值可能迅速回调引发新一轮信任折价此外上市的头部AI公司与中小型AI上市公司仍然可能形成新核心资产VS新仙股的两极分化走势这些现象以前多次在港股发生过港股要向硬科技离岸融资高地跃迁还欠缺很多条件这个过程并不是坦途郑磊表示

武泽伟认为虽然多个细分赛道的AI龙头企业赴港上市能优化港股市场结构提升其对全球资金的吸引力并推动港股在估值体系上更注重技术稀缺性与长期成长潜力但港股市场的转身依然面临多重挑战

其一港股需要形成持续稳定的优质资产供给和赚钱效应目前赴港上市的排队企业虽多但未来港股能否持续吸引最顶尖企业仍是一个问题其二港股市场的流动性深度和定价权问题有待解决需平衡国际资金与内地南下资金的影响力其三最关键的是港股需要真正培育出一批具备全球竞争力的硬科技标杆企业把估值变为价值通过其持续的高成长来彻底重塑市场的估值逻辑与国际形象武泽伟表示