2025年南向资金创纪录地净流入14048.44亿港元进入2026年后南向资金继续加仓港股市场Wind数据显示截至1月13日2026年以来南向资金累计净流入412.96亿港元

在南向资金持续流入的带动下港股市场表现亮眼截至1月13日收盘2026年以来恒生指数累计涨逾4%恒生科技指数累计涨逾6%恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票超六成上涨平均涨幅超过3%

机构人士认为当前市场面临海外流动性宽松预期升温资金面流入再加速盈利预期上修的三重因素共振港股有望震荡上行

南向资金持续加仓

2025年南向资金大幅流入港股市场成为港股市场最大的增量资金来源累计净流入金额达14048.44亿港元创年度净流入纪录进入2026年后南向资金继续加仓港股市场

具体来看Wind数据显示2025年8月15日南向资金净流入358.76亿港元创单日净流入纪录在2025年南向资金交易的237个交易日中南向资金出现净流入的交易日有198个占比超八成截至1月13日南向资金2026年以来累计净流入412.96亿港元在南向资金交易的7个交易日中有6个交易日出现净流入

从南向资金持仓情况来看Wind数据显示截至1月12日南向资金持股数量为5643.75亿股较2026年初增加6.39亿股持仓市值为6.33万亿港元较2026年初增加0.19万亿港元

行业方面截至1月12日南向资金对金融信息技术可选消费行业持仓市值居前分别达16166.49亿港元13203.45亿港元9059.74亿港元此外南向资金对医疗保健通讯服务能源行业持仓市值均超4500亿港元

个股方面截至1月12日南向资金持仓腾讯控股超过6100亿港元持仓阿里巴巴-W建设银行中国移动工商银行中国海洋石油均超2100亿港元持仓汇丰控股小米集团-W中芯国际美团-W中国银行均超1100亿港元

Wind数据显示截至1月12日2026年以来南向资金对融创中国碧桂园建设银行中国石油化工股份工商银行农业银行增持数量居前分别达3.96亿股3.96亿股3.09亿股2.77亿股1.87亿股1.74亿股此外大市值的阿里巴巴-W小米集团-W中芯国际中国银行均获南向资金明显加仓增持股数分别达0.06亿股1.19亿股0.13亿股0.65亿股

2025年南向资金流入港股创历史新高成为驱动港股市场上涨的核心因素华泰证券首席宏观经济学家易峘认为2026年南向资金和外资流入结构将趋于更加均衡2026年南向资金流入规模或介于7500亿港元至9800亿港元之间中国经济基本面企稳和人民币升值将推动外资持续流入

中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示考虑到内地投资者对港股的低配情况南向资金有望持续增配港股尤其散户资金通过ETF渠道流入港股的趋势有望持续

恒生指数2026年以来累计涨近5%

在南向资金持续流入港股的背景下从市场层面来看2026年以来港股市场表现亮眼

截至1月13日收盘恒生指数恒生中国企业指数恒生科技指数2026年以来分别累计上涨4.75%4.17%6.41%

从行业板块方面看2026年以来港股市场行业板块普遍上涨医疗保健业原材料业综合企业板块领涨市场分别累计上涨15.46%12.86%7.62%非必需性消费地产建筑业板块均累计涨逾5%仅有电讯业板块累计下跌0.49%

个股方面恒生指数成分股中超八成股票上涨阿里健康药明生物快手-W药明康德京东健康中国人寿均累计涨逾20%信达生物翰森制药石药集团均累计涨逾16%

值得注意的是在2026年以来的港股市场中创新药半导体AI等板块均有亮眼表现公用事业金融业等传统行业跑输恒生指数结构性行情明显恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票2026年以来超六成上涨平均涨幅超3%总市值居前的腾讯控股阿里巴巴-W工商银行2026年以来分别累计上涨4.76%11.97%0.16%大市值股票多数上涨对港股市场形成显著支撑

在港股市场持续上涨之下港股估值明显提升Wind数据显示截至1月13日恒生指数滚动市盈率为12.27倍相较2026年初的11.77倍有所提升

把握五大中长期方向

对于港股市场徐广鸿认为港股将受益于国内十五五规划建议的催化以及外部主要经济体的财政+货币双宽松政策从自身来看港股具备国内完整的优质AI产业链公司包括基础设施软硬件应用叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市预计其将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价优势港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情

当前港股市场面临海外流动性宽松预期升温资金面流入再加速盈利预期上修的三重因素共振且AH溢价指数上升至阶段高点易峘认为春节假期和假期前可能重现港股追涨A股的行情

国内外货币政策宽松背景下外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势中国银河证券首席策略分析师杨超表示在加快科技创新扩大内需等利好政策带动下港股上市公司的盈利水平有望实现实质性提升市场将迎来盈利增长与估值提升的格局2026年港股总体有望震荡上行

对于具体配置而言杨超表示建议关注第一科技创新主题在十五五时期科技自立自强水平大幅提高的目标下科技创新将是港股投资的一大主线第二周期行业在政策指引下钢铁建材电气设备造纸等相关板块供需格局有望优化产能利用率及毛利率或稳步提升第三消费主题在扩大内需战略的引领下消费板块业绩增速有望上升且其估值处于历史中低水平尤其是服务消费以旧换新新型消费等板块

徐广鸿表示建议投资者把握五大中长期方向第一科技行业包括AI相关细分赛道消费电子等板块第二大医疗板块特别是生物科技板块第三受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的资源品包括有色和稀土板块第四未来随着国内经济进一步复苏相对滞涨且低估值的必选消费板块也有望迎来估值修复第五受益于人民币升值的造纸和航空板块