亮点一持股市值创出历史次高

陆股通是境外资金布局内地资产的重要渠道虽然北向资金持股按季度进行公布但其市场关注度始终居高不下更成为龙虎榜常客

根据Wind数据截至2025年末北向资金持有A股数量合计近1080亿股持股数连续4年超过1000亿股按年末收盘价计算北向资金期末持股市值再度突破2.5万亿元达到2.59万亿元创出历史次高仅次于2021年较上一年末增长近20%若纳入ETF的持仓北向资金对A股的持仓规模将更高

从各个季度数据看北向资金自2025年一季度起持股市值连续4个季度增加但持股数量有所下降这与北向资金调仓持股公司股价变动有一定关系

亮点二买卖总额首次突破50万亿元

2025年以来中国在科技领域持续取得突破大模型人形机器人量子计算可控核聚变等前沿科技领域均取得新的进展全球投资者清晰看到中国资产在硬核科技赛道的核心竞争力北向资金成交活跃度实现跨越式增长

Wind数据显示2025年北向资金买卖总额首次突破50万亿元达到50.33万亿元较上一年增加超四成与A股市场全年买卖总额对比2025年北向资金成交额贡献度接近6%仅次于2024年且连续6年突破5%

历史上截至2025年末北向资金买卖额超3000亿元的交易日共有33个其中27个交易日集中出现在2025年显示出北向资金交易活跃度大幅提升

北向资金年度买卖总额创出新高释放外资对中国资产长期信心截至最新北向资金历史的累计买卖总额已突破200万亿元作为市场聪明钱其持续为A股提供稳定流动性支撑助力市场生态进一步成熟

亮点三ETF买卖额创历史新高

ETF互联互通下称ETF通自2022年7月启动以来进一步促进了跨境资本流动为境外资金提供低成本高效率的A股指数化配置工具是跨境资本配置内地市场的重要桥梁

随着标的范围的持续扩容ETF通的交易活跃度逐年攀升北向资金借道ETF入场意愿显著提升数据显示2025年北向资金ETF买卖总额超过8100亿元相比2024年的4600多亿元大幅提升76%买卖金额占北向资金买卖总额的比例达到1.62%买卖金额及占比均创出历史新高

南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报数据宝记者采访时表示北向资金借道ETF投资A股的意愿提升意味着外资投资A股的工具理性上升到了新阶段ETF不仅是便捷工具更代表其策略从微观择股转向宏观配置通过ETF外资能以更低成本更高效率完成对A股整体或特定赛道的贝塔布局这是在经济转型期规避个体风险把握结构性趋势的理性选择成交额上升反映了中国资本市场工具日益丰富并与国际主流配置方式接轨

亮点四龙虎榜买卖额首次突破万亿元

在成交活跃度显著提升的同时北向资金还频频现身龙虎榜席位

数据显示2025年北向资金龙虎榜席位买卖总额首次突破万亿元达到1.27万亿元较上一年增幅超过135%占龙虎榜总买卖额比例达到22.94%占比亦创下历史新高充分凸显外资对A股市场的配置意愿持续升温

亮点五科技及资源股持仓市值大增

从行业来看截至2025年12月31日相较于过往偏好大金融及大消费2025年以来硬科技及有色金属行业成为北向资金的新宠

具体来看有14个行业获北向资金持股市值超过500亿元其中10个行业持股市值超过1000亿元千亿持股市值行业数量超过2023年及2024年的水平

电力设备行业获北向资金持股市值居首超过4496亿元电子行业获持股市值超过3870亿元有色金属行业获持股市值超过1855亿元持股市值较低的有综合美容护理纺织服饰等行业

与2024年末相比电子电力设备及有色金属行业持股市值均增加超过1000亿元前2个行业增加额均超过1600亿元有色金属行业2024年末获北向资金持股市值不足700亿元2025年末持股市值增长超过172%增幅位居申万31个一级行业首位

值得一提的是北向资金持股市值的增加与行业表现有密切关系数据显示2025年北向资金持股市值增加的17个行业其指数2025年平均涨幅接近35%电子电力设备及有色金属行业指数2025年涨幅均超过40%其中有色金属行业指数涨幅接近95%

持股市值下降的14个行业其指数2025年平均涨幅不足6%表现相对一般的美容护理煤炭食品饮料等行业北向资金持股市值下降幅度均超过30%

对于行业的持股变迁田利辉对记者表示北向资金持股行业从传统板块转向硬科技及有色金属这一变迁是全局性再定价减持消费金融并非看空中国而是对旧增长模式的修正增持硬科技与资源品则是对新质生产力与全球通胀周期的双重回应硬科技对应长期产业升级有色金属则兼具短期避险属性与长期能源转型逻辑这意味着外资正将中国资产置于全球产业变革与宏观叙事中重估从增长红利转向技术红利+战略资源红利这两大变化是同一枚硬币的两面工具升级服务于认知迭代外资正以更稳健的工具更果断地押注中国经济的结构变迁

亮点六加仓商业航天等热门主线

以持股比例变动进行统计2025年十大热门主线中包括商业航天半导体存储芯片贵金属稀土永磁可控核聚变人形机器人固态电池脑机接口AI应用其中有八大主线超过半数陆股通成份股获加仓

商业航天54只陆股通成份股中有超40只个股在2025年获北向资金加仓数量占比超过80%占比位居十大主线首位其中通宇通讯航天发展航天环宇等个股加仓幅度居前均超过1个百分点

贵金属存储芯片可控核聚变主线获北向资金加仓的陆股通成份股数量占比均超过75%与此同时AI应用脑机接口主线获北向资金加仓的陆股通成份股数量占比较低均低于50%

对于北向资金大面积加仓商业航天板块或与商业航天的市场表现及积极的政策刺激有密切关系2025年以来截至2026年1月9日Wind商业航天主题指数累计涨幅超过120%十五五规划建议中明确提出加快新能源新材料航空航天低空经济等战略性新兴产业集群发展商业航天是推动航天产业发展建设航天强国的重要力量业内普遍认为2026年将是我国商业航天大年

亮点七持股集中度降至近五年最低

以持股市值来看2021年至2025年历年年末数据北向资金持股集中度保持下降趋势2025年持股集中度降至近5年最低水平一方面意味着其持仓结构趋向分散另一方面反映北向资金进行风格切换的试探

按北向资金持股市值排序截至2025年12月31日前20名公司获北向资金持股市值合计超过9300亿元占北向资金持股总市值比例首次低于36%较2021年末下降2个百分点以上前50名的公司获北向资金持股市值为1.29万亿元占北向资金持股总市值比例为49.92%较2021年末下降超5个百分点

与2021年至2024年相比2025年北向资金持股市值前10名发生明显改变宁德时代连续2年登顶榜首2025年末持股市值超过2500亿元持股市值较2021年末翻倍

位居第2及第3名的分别是美的集团贵州茅台其中贵州茅台持股市值呈下降趋势2025年末持股市值跌破千亿元此外紫金矿业北方华创中际旭创及立讯精密首次进入北向资金持股市值前10阵营长江电力迈瑞医疗国电南瑞等个股持股市值退出前10阵营

亮点八18股连续五个季度获加仓

拉长时间来看按照持股比例计算18只个股连续5个季度获北向资金加仓主要分布于机械设备电力设备汽车等行业包括宁德时代西子洁能思特威-W等

从机构预测看思特威-W星网锐捷亚太股份获机构一致预测2025年净利润增幅居前另外中泰股份完美世界预测业绩有望扭亏巨人网络振华股份东睦股份等获机构一致预测2025年2026年净利润增幅有望持续超过25%

与此同时26只个股连续5个季度遭北向资金减仓主要分布于医药生物银行交通运输美容护理等行业珀莱雅启明星辰国瓷材料2025年末持股比例较5个季度前2024年三季度末降幅均超过5个百分点

相比连续5个季度减仓股上述连续5个季度加仓股市场表现业绩预期更为亮眼2025年以来连续5个季度减仓股股价平均涨幅不足11%机构一致预测2025年净利润增幅均值不足5%连续5个季度加仓股同期股价平均涨幅超过65%机构一致预测2025年净利润增幅均值超过100%