中财投资网(www.161588.com)2025-8-6 9:24:53讯：
2025年8月6日
【股指期货】
逻辑：大金融回暖，全球权益市场升温，国内数字基建资金来源拓宽，日本央行加息预期等影响市场情绪。
数据：上证指数涨 0.96%，深证成指涨 0.59%，四大期指主力合约均涨（IF2509 涨 0.84% 等），A 股全日成交额 4492 亿元，央行逆回购净回笼 2885 亿元。
观点：操作建议温和看涨，可逢高卖出执行价 6300 附近看跌期权。
【国债期货】
逻辑：资金面宽松，银行间市场资金宽裕，市场对经济数据存在关注。
数据：30 年期主力合约涨 0.06%，10 年期涨 0.05%，5 年期涨 0.04%，2 年期跌 0.01%；部分利率债收益率下行（如 30 年期国债 “25 超” 下行 0.45bp）。
观点：操作建议逢回调适当做多，短期关注 7 月经济数据。
【贵金属】
【黄金】
逻辑：美股普跌，资金流向避险资产，特朗普言论引发市场担忧，7 月美国经济数据恶化提振美联储降息预期。
数据：国际金价收 3380.44 美元 / 盎司，涨 0.19%，创 “四连阳”；技术面在 3450 美元前高有阻力。
观点：多头在 3300 美元（770 元）上方继续持有，或卖出行权价 760 元以下看跌期权。
【白银】
逻辑：跟随黄金波动，工业基本面需求偏弱，但 ETF 资金流向推动价格中枢上移。
数据：国际银价收 37.815 美元 / 盎司，涨 1.08%，在 36-37 美元（8700-9000 元）附近企稳。
观点：短期保持低多思路。
【集运欧线】
逻辑：期货盘面震荡，现货缓慢下跌，基本面缺乏强驱动，当前价格接近此前横盘中枢，后续下跌阻力高但短期偏弱。
数据：主力 10 合约收 1413 点，涨 0.63%；08 合约收 2088.8，跌 1.18%；全球集装箱总运力超 3270 万 TEU，同比增 7.9%。
观点：预计偏弱震荡，可逢高做空 08、10 合约。
【有色金属】
【铜】
逻辑：降息路径不明，国内政策中性，美联储态度谨慎，供需双弱但现货成交边际好转，矿端偏紧和需求韧性提供支撑。
数据：SMM 电解铜平均价 78615 元 / 吨，较上日涨 195 元；7 月国内电解铜产量环比增 3.94 万吨，8 月预计降 0.6 万吨；库存有增有减。
观点：价格区间 77000-79000 元，整体区间震荡。
【氧化铝】
逻辑：仓单量回升，期现套利空间收窄，矿端供应趋紧预期短期支撑价格，但中期产能过剩趋势不改。
数据：山东氧化铝现货均价 3240 元 / 吨，环比不变；7 月港口库存 4.8 万吨，8 月仓单 1.32 万吨，环比增 1.0 万吨。
观点：短期区间 3000-3400 元，中期逢高布局空单。
【铝】
逻辑：淡季下游采购弱，贴水扩大，宏观有消费刺激但美联储政策和关税存不确定性，需求疲软且累库预期强。
数据：SMM A00 铝现货均价 20520 元 / 吨，环比跌 10 元；7 月产量同比增 1.05%，库存累库。
观点：主力区间 20000-21000 元，宽幅震荡。
【铝合金】
逻辑：淡季终端消费疲软，主流消费地库存接近胀库，废铝供应紧但需求弱抑制价格。
数据：ADC12 现货均价 20050 元 / 吨，环比涨 50 元；7 月社会库存 3.45 万吨，环比增 0.19 万吨。
观点：主力区间 19200-20200 元，宽幅震荡。
【锌】
逻辑：宏观无利多，锌矿供应趋宽预期存但产量增速不及预期，需求端加工开工率走弱，现货成交一般。
数据：0# 锌锭平均价 22300 元 / 吨，环比涨 130 元；七地锌锭周库存 10.73 万吨，环比增 0.36 万吨。
观点：震荡偏弱。
【锡】
逻辑：锡矿供应紧张，缅甸复产推进，需求端光伏和电子订单下滑，后续需求预期偏弱。
数据：LME 库存 1875 吨，环比减 25 吨；上期所仓单 7283 吨，环比减 10 吨；社会库存增 367 吨。
观点：关注缅甸锡矿进口，宽幅震荡。
【镍】
逻辑：宏观预期反复，精炼镍产量高，海外库存高，国内库存增加，成本支撑松动。
数据：SMM1# 电解镍均价 121900 元 / 吨，日环比涨 350 元；LME 库存 795 吨，周环比减 500 吨。
观点：主力区间 118000-126000 元，区间震荡。
【不锈钢】
逻辑：盘面偏强但现货交投淡，镍矿价格松动，供应端产量变化，需求疲软。
数据：无锡宏旺 304 冷轧价 12950 元 / 吨，环比平；7 月粗钢排产 325.31 万吨，环比减 2.87%；库存去化慢。
观点：主力区间 12600-13200 元，短期震荡。
【碳酸锂】
逻辑：消息扰动多，矿权审批未定，供应偏足，需求稳但增量有限，库存开始去化。
数据：电池级碳酸锂现货均价 7.12 万元 / 吨，日环比跌 2100 元；7 月产量 81530 吨，环比增 3440 吨；库存去化。
观点：主力围绕 6.5-7 万宽幅震荡，谨慎观望。
【黑色金属】
【钢材】
逻辑：市场预期降温，淡季产量微高于需求，内需降外需增，库存低位累库不及预期，焦煤走强有支撑。
数据：五大材库存环比增 15.4 万吨至 1352 万吨；1-7 月表需同比基本持平，产量降幅大于表需。
观点：前期多单可持有，焦煤供应预期是主要风险。
【铁矿石】
逻辑：铁水产量高位略降，钢材出口强，终端需求淡季不淡但环比弱，港口库存小幅去库。
数据：主力 2509 合约收 798.5 元，涨 1.20%；日均铁水 240.71 万吨，环比减 1.52 万吨；港口库存去库。
观点：单边逢低做多，套利多焦煤空铁矿。
【焦煤】
逻辑：期货大幅波动，现货竞拍补涨，蒙煤企稳，大矿长协价上涨，供需偏紧。
数据：主力 2601 合约涨停收 1182.0 元；煤矿产能利用率 86.01%，精煤库存减 25.49 万吨。
观点：短期偏强，关注政策和限产驱动。
【焦炭】
逻辑：第五轮提涨落地，焦化厂库存去库，钢厂补库，政策预期有支撑，存在第六轮提涨预期。
数据：主力 2601 合约涨 6.92% 收 1708.0 元；全样本焦化厂焦炭库存减 6.5 万吨，钢厂库存减 13.3 万吨。
观点：投机逢低做多 2601，套利 9-1 反套。
【农产品】
【粕类】
逻辑：美豆丰产预期压制价格，国内豆粕受进口担忧支撑，菜粕价格上涨。
数据：豆粕现货涨跌互现（东北 3100 元涨 20 元，山东 2890 元跌 10 元）；菜粕涨 40 元 / 吨，开机率 17%。
观点：豆粕现货有支撑，菜粕随市场波动。
【生猪】
逻辑：现货低位震荡，供需双弱，8 月集团出栏恢复，散户压栏大猪有出栏需求。
数据：自繁自养 50 头以下利润 148.46 元 / 头，环比降 61.41 元；出栏均重 127.98 公斤，环比降 0.50 公斤。
观点：现货维持底部震荡，09 合约上方压制强。
【玉米】
逻辑：空头情绪盛，现货价格下跌，进口玉米投放缓解紧缺担忧，新季玉米将上市，需求端采购积极性一般。
数据：东北报价 2170-2260 元 / 吨，跌 5-10 元；广州港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/601228/>广州港（601228）口玉米库存 92.70 万吨，环比增 1.2 万吨。
观点：盘面震荡走弱，关注新季长势。
【白糖】
逻辑：原糖磨底，国内价格底部震荡，巴西产糖量降，泰国预计增产，国内进口量变化。
数据：巴西中南部 6 月下半月产糖 284.5 万吨，同比降 12.98%；我国 6 月进口食糖 42.46 万吨，同比增 39.7 万吨。
观点：维持反弹偏空思路。
【棉花】
逻辑：美棉底部震荡，国内需求无明显增量，市场消化缓慢。
数据：国内现货价格变动小，储备棉成交 36.13 万吨；供需两端均无强驱动。
观点：需求疲软，价格承压。
【鸡蛋】
逻辑：存栏量增加，高温影响产蛋率但冷库蛋出库，8 月需求进入旺季（中秋、开学等）。
数据：8 月产蛋鸡存栏预估 13.63 亿只，环比增 0.52%；蛋价涨速或放缓，低于去年同期。
观点：反弹偏空交易，谨防低位资金扰动。
【油脂】
逻辑：受马棕上涨带动，台风致华东船期推迟，国内港口棕榈油库存减少，印尼与欧盟自贸协定利好出口。
数据：豆油主力 9 月合约收 8344 元，涨 94 元；棕榈油现货涨 220 元至 9060 元 / 吨，库存减 3 万吨。
观点：油脂板块走强，关注后续供需。
【红枣】
逻辑：到货增多，价格小幅下调，库存高企承压，但下树前有天气和资金炒作可能。
数据：价格小幅下调，市场成交一般，库存高。
观点：宽幅震荡，短线操作，关注天气。
【苹果】
逻辑：早熟苹果价格下探，库存苹果交易慢，果农卖货急，以质论价。
数据：栖霞库存纸袋晚富士 80# 价格 3.60-4.50 元 / 斤；西部早熟苹果价再降 5 毛左右。
观点：价格阴跌慢滑。
【能源化工】
【原油】
逻辑：OPEC + 增产、需求担忧加剧，地缘风险暂缓和，沙特阿美净利润下滑，俄罗斯炼厂遇袭影响有限。
数据：NYMEX 原油 09 合约跌 1.70% 收 65.16 美元；布油 10 合约跌 1.63% 收 67.64 美元。
观点：波段操作，WTI 支撑 63-64 美元，布伦特 66-67 美元。
【尿素】
逻辑：外盘利多，国内工业需求回暖预期，供应端局部检修但开工率高。
数据：河南主流价 1780 元（涨 20 元），山东同价；企业总库存 91.73 万吨，环比增 5.85 万吨。
观点：区间 1700-1800 元，高抛低吸。
【PX】
逻辑：宏观情绪企稳但油价弱，供应开工回升，需求 PTA 负荷下降。
数据：亚洲 PX 涨 1 美元至 839 美元 / 吨；国内 PX 负荷 81.1%（+1.2%），PTA 负荷 72.6%（-7.3%）。
观点：短期偏弱震荡。
【PTA】
逻辑：宏观情绪稳但油价弱，负荷下降，供需预期偏弱。
数据：现货价格随原料波动；负荷 72.6%（-7.3%），加工费低位。
观点：偏弱震荡，关注支撑位。
【短纤】
逻辑：工厂减产慢，下游弱，供需偏空，成本端支撑弱。
数据：现货加工费 1004 元 / 吨；负荷 90.3%（-0.3%），下游销售一般。
观点：随原料震荡偏弱，加工费区间 800-1100 元。
【瓶片】
逻辑：维持减产，加工费空间待需求开启，受原料影响价格调整。
数据：内盘价格下调 20-50 元；出口量 324.1 万吨，同比增 17.8%。
观点：加工费 350-500 元区间，关注下沿扩机会。
【乙二醇】
逻辑：供应逐步提升，供需转向宽松，国内多套装置重启，进口预期上修。
数据：现货围绕 09 合约升水 79-81 元；华东港口库存 51.6 万吨，环比减 0.5 万吨。
观点：短期关注 4450-4500 元压力，逢高做空。
【烧碱】
逻辑：盘面情绪弱，现货多数降价，部分地区因库存和需求情况价格微调。
数据：山东 32% 碱 820-895 元 / 吨，50% 碱 1270-1290 元 / 吨；开工率 86.54%。
观点：需求弱，价格承压。
【PVC】
逻辑：期货反弹但基本面弱，库存压力增，需求差，新增产能将施压。
数据：华东 5 型电石料 4830-4940 元 / 吨；开工率 73.26%（-2.55%），库存可产天数 5.8 天。
观点：未来价格走弱概率大，延续弱势。
【纯苯】
逻辑：供需预期好转但库存高，3 季度供需环比改善，8 月港口到货少。
数据：华东港口现货 6030-6035 元 / 吨；库存 16.3 万吨，环比减 0.7 万吨。
观点：短期有支撑，驱动有限，震荡。
【苯乙烯】
逻辑：基本面驱动弱，供应足，需求端开工下降。
数据：现货基差 09 合约 + 115~125 元；库存 6.65 万吨，环比减 0.1 万吨。
观点：价格承压，震荡偏弱。
【合成橡胶】
逻辑：天然橡胶反弹带动 BR 上涨，但供应预计提升，库存去化有限，需求端轮胎开工弱。
数据：BR2509 合约收 11395 元，跌 0.7%；丁二烯库存减 5300 吨，顺丁厂库减 1050 吨。
观点：短期观望，上涨高度有限。
【LLDPE】
逻辑：现货变化小，下游补库，成交好转，库存上游、贸易商、港口均累库。
数据：下游开工率 38.42%（-0.09%）；产能利用率 80.26%。
观点：逢低买或做 LP 扩。
【PP】
逻辑：现货走强，成交好转，但检修见顶，需求淡季，库存累积，新产能将投放。
数据：华南送到 7090 元；开工率 77.3%（+0.75%），上游累库 1.48 万吨。
观点：区间 6950-7300 元，7200 以上偏空。
【甲醇】
逻辑：基差略强，成交尚可，8 月进口多，下游需求弱，MTO 利润低。
数据：现货 2355-2375 元；全国开工 71.54%（+1.17%），港口累库 8.26 万吨。
观点：区间 2250-2550 元，01 合约逢低买。
【特殊商品】
【天然橡胶】
逻辑：海外原料价止跌，关注旺产期原料上量，国内需求弱，轮胎开工低。
数据：全球产量预计增 0.5%，消费量增 1.3%；国内库存偏高。
观点：观望，原料上量顺利可择机高空。
【多晶硅】
逻辑：海外需求增加支撑价格，7 月产量增，8 月下游或逐步采购。
数据：N 型复投料 47 元 / 千克，周环比涨 0.64%；7 月产量 10.78 万吨。
观点：价格高位震荡，波动大，注意风控。
【工业硅】
逻辑：现货跌，期货随焦煤涨，供应端西南复产和新产能投产，库存下降。
数据：华东 Si5530 均价 9250 元 / 吨；7 月产量 33.83 万吨，环比增 3%。
观点：关注价格低位和产能变化，做好风控。
【纯碱】
逻辑：跌至技术支撑位后反弹，基本面无波动，中期过剩，需求无增长。
数据：重碱成交价 1300 元 / 吨；产量 69.98 万吨，环比减 2.40 万吨，库存增 1.22 万吨。
观点：空单止盈，后市寻新机会。
【玻璃】
逻辑：现货走弱，盘面弱，库存从厂家转移至中游，需求端订单差。
数据：沙河成交均价 1200 元 / 吨；库存 5949.9 万重箱，环比减 3.87%。
观点：空单持有，关注政策和备货。
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