政策端持续释放利好，成为资金布局的重要催化剂。近日，国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发到支付全链条提出16项支持政策。江海证券分析认为，政策深化将加速药企从“仿创”向“首创”转型，具备国际竞争力的头部企业有望率先受益。中信证券强调，国内创新药“国际化+自主可控”的双轮驱动逻辑正逐步兑现，板块估值修复空间显著。

　　业绩表现印证板块高弹性。据Wind数据，港股创新药ETF（513120近一年回报率达97.69%，在全市场932只非货ETF中排名前10，其跟踪的中证香港创新药指数当前市盈率35.65倍，处于近5年18.8%分位，估值性价比突出。指数前十大权重股集中覆盖信达生物、药明生物、百济神州等全球化创新药企，合计权重67.94%，充分捕捉License-out出海红利。2025年一季度，港股创新药企对外授权交易总额同比增长222%，印证“研发在中国，变现于全球”的商业模式已成规模。

　　方正证券表示，往后看，驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南向资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好。今年南向资金主要流向港股AI、新消费等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势，并且具有一定稀缺性，后续有望吸引资金进一步加码推动港股行情向好前进。

　　市场人士表示，港股创新药板块兼具“稀缺性+高弹性”特征，叠加政策红利与估值低位，中长期配置价值显著。作为全市场规模最大、流动性最佳的创新药主题ETF，港股创新药ETF（513120及其联接基金（联接A:019670，联接C:019671是投资者布局产业升级机遇的高效工具。（万宇