中财投资网(www.161588.com)2025-7-2 2:42:31讯：

　　中国长城 

　　中国长城跟踪点评—经营业绩初步回暖，信创&装备业务有望复苏 

　　2025Q1公司营业收入28.58亿元，同比+7.3%；归母净亏损1.60亿元，亏损收窄36.1%，呈现边际改善迹象。公司近年受信创产业政策及其他相关因素影响业绩短期承压，但公司在信创市场仍是重要厂商，且电源业务增长迅速，市场地位稳固，系统装备业务有望实现边际改善。我们调整公司2025/26年EPS预测为0.01/0.06元(原预测为0.10/0.14元)，新增2027年预期为0.11元。参考可比公司估值，我们保守给予公司2025年3倍PS，对应目标价16元，维持“增持”评级。 

　　中材科技 

　　全产品布局卡位，高端电子纱加速放量 

　　近期，全球AI和机器人技术更新迭代快速，GB200/300出货增长正带动上游高阶CCL及PCB需求进一步提升，低介电及低膨胀等高端电子纱/布作为上游关键原材料供给延续紧缺。公司作为全球前三大高端电子纱/布供应商之一，提前扩产布局、持续迭代验证和产品放量出货有望构建公司新的业务增长点。此外，公司风电叶片及风电纱景气延续，看好公司主业基本面改善及高端电子纱优势地位，维持“买入”。 　持续深耕特种玻纤，高端电子纱放量提速 　公司在特种玻纤领域深耕多年，不仅在低介电(Low-Dk)电子布一代产品上形成了稳定的批量供货，而且在二代产品、三代产品(Q布)、低膨胀(Low-CTE)产品等高端领域加快产能投放和验证供货。据公司年报，2023年公司一代超薄电子布已批量供货，成为全球前三大供应商；二代实现小规模产销，并于2024年量产，成为国内首家二代低介电产品批量供应商。受益于全球AI服务器及交换机市场需求景气，高端电子纱产品供不应求，公司4月11日公告将此前计划的2600万米特种玻纤布项目扩产为3500万米，显示出公司在高端电子纱领域的份额提升和优势地位。 　高端电子纱景气延续，产品迭代升级提升盈利 　据卓创资讯（301299），今年2月末国内电子纱价格提涨，幅度约800元/吨；今年5月中旬，个别厂家对E225及D450等高端产品调涨价格，显示高端电子纱/布供给仍然紧缺。今年6月2日，日东纺公告对复合材料事业部经营的部分玻纤产品提价20%，自今年8月1日开始执行，虽是针对全部玻纤产品提价，但考虑日东纺在全球高端电子纱领域的龙头地位，我们认为其提价有重要的信号意义。从产品结构来看，由于一代、二代、三代低介电产品价格差异明显，我们认为中材科技) href=/002080/>中材科技（002080）在产品迭代和爬升阶段，有望提升整体盈利能力。 　AI驱动下游需求向上，工艺难度构筑较强壁垒 　根据我们在《重识建材八：AI驱动电子纱产业升级》中的分析，我们看好AI驱动的PCB及高端电子纱产品放量，且国内企业有望加速在LowDk、LowCT等领域逐步打破日本/中国台湾等企业的垄断。电子纱是PCB上游覆铜板的关键原材料之一，且供应商的稳定性要求相比普通电子纱更高，而ASIC服务器大幅提升对PCB的高频高速要求，对应高端电子纱/布要求的工艺难度和设备要求也在提升，但随着国内企业的突破和国产替代的比例提升，中材科技等龙头企业率先布局有望构建夯实的竞争壁垒。 　盈利预测与估值 　考虑公司电子纱产品迭代验证顺利，且不同系列高端品种有望进入快速放量周期，我们上调公司盈利预测，预计公司25-27年EPS为1.15/1.38/1.62元(前值0.98/1.22/1.39元，上调17.4%/13.1%/16.6%)。可比风电叶片及玻纤粗纱/PCB及CCL公司25年一致预期PE均值为19/32x，但电子纱等高端玻纤业务具备高成长潜力，我们预计公司25年特种玻纤布净利润有望达3.1亿元，我们给予公司分部估值，给予25年传统粗纱及风电叶片16.2亿元净利19xPE，给予25年电子布3.1亿元净利32xPE，对应合理市值407亿元，对应目标价24.30元(前值19.60元，对应公司25年20xPE)，维持“买入”。 　风险提示：风电新增装机容量不及预期；玻纤供需格局恶化；锂膜价格下跌。 

　　歌尔股份 

　　持续推进员工持股，看好XR卡位龙头长期成长 

　　事件描述 　6月23日，歌尔股份) href=/002241/>歌尔股份（002241）发布“家园8号”员工持股计划(草案)，本轮员工持股计划是自2015年发布“家园1号”以来的第8期员工持股计划，彰显公司持续与员工分享公司成长，增强内部凝聚力的态度，同时持股计划对未来的业绩目标凸显公司稳定增长的信心。 　事件评论 　本轮员工持股计划规模远超上一期“家园7号”持股计划，公司在相对底部位置积极看好未来成长机遇。本轮“家园8号“员工持股计划共面向公司内部合计不超过1130名员工，总认购规模不超过52,320,800股，占公司总股本比例1.50%，从覆盖员工人数和总激励规模来看均远超上一期”家园7号”。员工认购价格为11.43元，约为公司回购价格的62.70%。“家园8号”员工持股计划的股票分两期解锁，解锁时点分别为标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满18个月、30个月，解锁比例分别为本持股计划所持标的股票总数的50%、50%。业绩考核目标为： 　(1)2025年度营业收入不低于1,298.48亿元或2025年度归属于上市公司股东的净利润较2023年度增长不低于140%； 　(2)2026年度营业收入不低于1,548.79亿元或2026年度归属于上市公司股东的净利润较2023年度增长不低于180%。 　业绩考核目标彰显公司长期稳定增长的信心，且股权激励费用整体处于可控区间，预计对2025年的净利润影响仅约为2671.85万元。经历关税风波后果链龙头普遍迎来调整，但目前来看影响程度有限，公司作为低估值龙头长期成长趋势显著。 　头部客户卡位优势，XR龙头全面拥抱AI+AR时代。歌尔股份作为虚拟现实硬件设备的龙头，在VR头盔发展初期即与行业行业头部客户Oculous(后被Meta收购)、索尼、Pico等建立深厚的合作关系。2024年MetaRayban推动AI眼镜步入热潮，2025Q1全球AI眼镜销量同比增长216%延续爆发态势，且除Meta外，国内头部厂商小米、Rokid、雷鸟、字节等巨头均参与其中，AI眼镜有望迎来”iPhone时刻”。短期来看，目前AI眼镜仍以不带显示功能的产品为主，歌尔绑定Meta龙头，覆盖眼镜内部的声学零件+整机组装；长期来看，AI+AR是眼镜最终形态，歌尔深耕XR光学技术，配合头部客户积极研发。歌尔是目前AI眼镜行业覆盖价值量最高，覆盖客户最广的龙头，在AI眼镜爆发性突破的趋势下核心受益。 　长期趋势与短期拐点兼具，看好果链+XR龙头底部机遇。公司积极横向拓展消费电子业务，从可穿戴设备、智能音箱迈入VR/AR行业，各项业务形成良好共振，使得公司成为虚拟现实行业集声、光、电为一体的精密制造龙头企业，经历关税风波后当前处于底部区域，底部机遇与成长空间凸显。预计2025~2027年公司实现归母净利润35.72/42.09/50.44亿元，维持“买入”评级。 　风险提示 　1、消费电子需求增长不及预期； 　2、地缘政治风险。 

　　海康威视 

　　加拿大业务禁令影响有限，公司全球化进程势头良好 

　　事件：2025年6月27日，加拿大政府以所谓“国家安全”为由，命令海康威视) href=/002415/>海康威视（002415）加拿大有限公司停止在加拿大运营并关闭其加拿大业务。 　禁令主要内容为关闭加拿大公司业务，预计公司未来在加业务仍有空间。根据加拿大创新、科技与经济发展部长声明，本次禁令内容包括要求海康威视加拿大有限公司停止运营、禁止加拿大政府及国有企业等相关机构使用海康威视的产品等。从范围来看，本次禁令不涵盖海康威视在加拿大境外的关联公司运营情况，预计未来公司在加拿大市场业务仍有一定空间。公司在深交所互动易回答投资者问题时表示，公司会继续努力服务好全球客户，继续为加拿大的客户提供产品和服务。 　加拿大业务占公司营收不足0.3%，禁令对公司业务影响有限。根据公司在深交所互动易的回答，加拿大市场在公司2024年营业收入占比中不足0.3%，对公司业务影响有限。根据公司2024年年报，目前公司业务已覆盖180多个国家和地区，为当地客户与用户提供本地化服务，预计广泛的业务来源能为公司海外业务增长提供持续保障。 　公司全球化决心不变，海外业务保持良好势头。2024年公司海外收入318.95亿元，同比增长10.1%，保持良好增长势头，营收占比达34.5%。公司在海外不断推进“本土化”进程，将经营决策权下放至泛亚太、中东非洲、泛欧洲、美洲四大区，坚持“一国一策，一品一策”战略，持续推动海外业务发展。预计未来公司将继续坚定推进国际化，提升全球产品竞争力，为公司成长提供新动能。 　我们预测公司25-27年每股收益分别为1.57、1.83、2.12元，根据可比公司26年23倍PE估值水平，对应目标价为42.09元，维持买入评级。 　风险提示 　关税等因素导致宏观经济波动，带来下游需求不及预期；AI技术研发及商业化落地进度滞后；海外市场政策风险与汇率波动；行业竞争加剧导致毛利率波动。 

　　兴森科技 

　　跟踪报告之五：营收持续增长，成长空间广阔 

　　兴森科技) href=/002436/>兴森科技（002436）专注于先进电子电路方案产业，PCB和半导体两大业务助力成长。公司传统PCB业务聚焦于样板快件及批量板的研发、设计、生产、销售和表面贴装，公司深化推进PCB工厂的数字化变革，实现从工程设计、制造、供应链等全流程数字化改造，持续提升客户满意度和经营效率；高阶PCB领域，公司完善AnylayerHDI板和类载板(SLP)业务布局，在坚守高端智能手机主赛道的基础上，全力拓展高端光模块、毫米波通信市场；公司半导体业务聚焦于IC封装基板(含CSP封装基板和FCBGA封装基板)领域，立足于芯片封装测试环节的关键材料自主配套。公司产品广泛应用于通信设备、消费电子、工业控制、医疗电子、服务器、轨道交通、计算机应用、半导体等多个行业领域。 　兴森科技持续保持PCB行业领先地位。兴森科技通过持续的研发投入提升技术能力，以数字化改造提升工厂的经营管理效率，以稳定的交付和质量表现提升客户满意度。根据公司年报援引CPCA发布的第二十三届中国电子电路行业排行榜，公司在综合PCB百强企业位列第十四名、内资PCB百强企业中位列第七名。根据公司年报援引Prismark公布的2024年全球PCB四十大供应商，公司位列第三十名。 　封装基板业务成长空间广阔。公司CSP封装基板业务聚焦于存储、射频两大主力方向，并向汽车市场拓展，产品结构向高附加值高单价的方向拓展，尤其是多层板难度板，致力于通过优化产品结构增强盈利能力。受益于存储芯片行业复苏和主要存储客户的份额提升，2024年公司CSP封装基板业务产能利用率逐季提升。公司持续推进客户认证和量产导入工作，样品订单持续交付，整体良率持续改善提升，高层板进入小批量量产阶段，该业务有望打开广阔成长空间。 　公司营收实现持续增长。2024年公司实现营业收入58.17亿元，同比增长8.53%；归母净亏损1.98亿元。25Q1公司实现营业收入15.80亿元，同比增长13.77%；实现归母净利润0.09亿元，同比减少62.24%。 　盈利预测、估值与评级：公司2024年受到装基板业务行业需求不足，认证周期较慢，产能利用率较低，对净利润造成影响，我们认为该影响可能持续。我们下调公司2025-2026年的归母净利润预测为1.12/2.71亿元，较前次下调幅度为77%/60%，新增公司2027年归母净利润预测为4.42亿元，当前股价对应PE196/81/50X。我们看好公司的长期成长空间，维持“买入”评级。 　风险提示：市场竞争激烈；产品研发不及预期；毛利率下滑的风险。 

　　恺英网络 

　　《EVE》内测开启，AI与IP生态推进 

　　公司6月30日召开2025恺英AI科技与IP生态发布会，推出SOONAI游戏开发平台，有望改造传统开发模式；发布AI潮玩星之子产品和DPVRAI眼镜布局情感科技与AR硬件赛道，构建工具+终端+内容AI生态闭环。IP领域，《百工灵》非遗商业化进程加速、《岁时令》启动短剧+出海战略，数字资产平台携手Conflux探索合规NFT，IP长线运营能力持续验证。 　AI陪伴《EVE》内测好评，AI游戏再下一城 　公司投资的自然选择公司研发的3DAI情感陪伴应用《EVE》已开启内测，高质量的内容获内测玩家好评。《EVE》支持语音、文字及视觉反馈，例如通过摄像头感知用户状态，并主动提醒。能记忆用户对话历史(如饮食偏好、健身承诺)，并在后续交互中主动提及，提升情感连贯性。其独特的“现实世界感知模块”，能够实现与用户生活同步的陪伴行为，将AI陪伴从感性情绪价值拓展至理性结构化生活支持。我们认为《EVE》凭借对用户需求的洞察(如高颜值形象、主动关怀)，有望成为细分赛道标杆。 　SOON平台赋能游戏创作，AI+应用落地加码多维布局 　在2025恺英网络) href=/002517/>恺英网络（002517）AI科技与IP生态发布会上，公司推出多款创新产品，涵盖游戏开发、情感陪伴与智能交互。其中SOON作为AI全流程开发平台，实现了从美术资产生成到代码部署全流程的自动化操作，大幅降低美术门槛与时间成本，目前已获得比高集团、横店资本战略投资，预计7月30日开放下载。AI潮玩方面，公司推出治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》，其“星之子”系列玩偶具备情绪识别、长时记忆等功能，配套软件构建虚实联动生态，计划2025年上线。AI眼镜方面，投资企业DPVR推出DPVRAIGlasses，集成百度千帆大模型，提供语音识图、场景识别等智能服务。 　深耕IP生态激发文化活力，布局数字资产拓展内容边界 　公司在IP开发领域持续深耕，构建了覆盖传统文化、国风创新和数字资产的完整生态。传统文化IP《百工灵》迎来三周年里程碑，通过漫画、动画、非遗木偶剧等多元形式活化传统手工艺。创新国风IP《岁时令》作为国家社科基金成果，2025年将实施短剧+文旅+出海三位一体战略，全方位推动中国传统文化走向世界。在内容创作方面，公司发布了《热血年代》短剧官方预告片，目前已通过光点主管部门备案审查，期待后续上线。此外，公司旗下数字资产平台拾元立方通过区块链技术创新，与Conflux、浙江文交所达成战略合作，探索数字资产的流通路径。 　盈利预测与估值 　我们维持公司25-27年归母净利润预测为20.4/24.1/27.3亿，25年可比公司一致预期PE均值25X，考虑公司AI应用进展超预期，产品储备丰富，海外产品推进进展顺利，给予25年30XPE，目标价28.65元(前值23.88元，基于25年25XPE)，维持“买入”评级。 　风险提示：新游上线进度不及预期、行业政策变化、老游戏流水下滑。 

　　广东宏大 

　　航天特种动力联合创新中心成立，防务装备业务布局进一步完善 

　　事件 　2025年6月20日，广东宏大) href=/002683/>广东宏大（002683）防务科技股份有限公司与航天技术动力研究院在西安隆重举行签约暨揭牌仪式，共同宣布“航天特种动力联合创新中心”正式成立。 　点评 　1、航天特种动力联合创新中心成立，防务装备业务布局进一步完善。防务装备业务是公司战略转型重点方向，公司布局了国内及国际军贸两大市场，产品包含传统弹药和智能武器装备。近几年，公司在传统单兵弹药的基础上，转型以XD-1/XD-1A和XK-2等为代表的高端防务装备，自主研发的超声速巡航导弹武器系统赢得国际市场强烈反响。宏大防务与航天技术动力研究院共同成立“航天特种动力联合创新中心”，旨在响应市场需求，整合双方的核心优势资源。未来，通过深度融合的合作模式，双方致力于优化研发流程，提升产品性能，有效控制成本，最终共同打造技术指标先进、性能可靠且价格极具市场竞争力的特种发动机产品，以满足国内外市场日益增长的需求。 　2、工业炸药产能提升至69.75万吨，收购秘鲁EXSUR开启国际化发展新征程。国内民爆行业重组整合稳步推进，产业集中度持续提高，公司工业炸药产能69.75万吨，产能具有地域和品类优势，产能利用率仍有提升潜力。公司有约45%的工业炸药产能在内蒙、甘肃和新疆地区。从产品品类上看，公司混装炸药产能占比远超行业水平。公司混装炸药产能可以跨区域调配，通过混装业务切入终端市场，与矿服业务板块协同，发挥矿服民爆一体化优势。2025年1月，公司收购秘鲁EXSUR公司51%股权，正式进军秘鲁民爆市场，加速民爆业务国际化布局。 　3、公司是国内矿服龙头企业，国际化加快布局、智能化逐见成效。公司是目前国内实力最强、市场规模最大的矿服领军企业。公司以矿业管家服务管理为客户创造价值，运营海内外在建矿山逾百座。近几年，国内采矿业固定资产投资完成额稳步增长，公司秉承“大项目、大客户”战略，聚焦新疆、内蒙、西藏等富矿带重点区域，持续优化矿服业务矿种结构，现矿服业务矿种以金属矿为主，其次为煤炭、砂石骨料等，抗风险、抗周期能力有所提升。此外，公司加快国外市场布局。2024年，公司矿山开采收入108.11亿元，同比增长21%，公司海外市场营收13.56亿元，同比增长44%。截至2024年末，公司矿服业务在手订单超300亿元，矿服业务收入有望保持较快增长。 　4、我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为11.73、13.83、16.09亿元，对应当前股价PE估值分别为22、19、16倍，维持“增持”评级。 　风险提示 　防务产品军贸市场拓展不及预期；矿服、民爆业务国内市场竞争加剧；矿服、民爆业务国外市场拓展不及预期；原材料价格波动等。 

　　盈康生命 

　　长沙珂信肿瘤医院完成交割，持续完善肿瘤服务生态 

　　长沙珂信肿瘤医院完成交割，深化医疗服务布局 　公司发布公告长沙珂信肿瘤医院有限公司(以下简称“长沙珂信”)51%股权交易已完成工商变更登记手续。这意味着长沙珂信正式成为盈康生命) href=/300143/>盈康生命（300143）的控股子公司，纳入公司合并报表范围。此次并购长沙珂信，是盈康生命推进区域医疗中心战略落地的重要举措之一，将进一步夯实盈康生命肿瘤医疗特色。截止目前，盈康生命在医疗服务领域经营管理医疗机构共11家，其中2家三甲综合医院，1家三级肿瘤专科医院，1家二甲肿瘤专科医院。 　强化医疗服务肿瘤特色 　长沙珂信于2015年9月正式开业，是一家三级肿瘤专科医院，占地面积27亩，一期编制床位420张，配备国内先进的放疗及影像设备。2016年12月评定为“省院士专家工作站”。2019年成为湖南省药物临床试验基地；胸部肿瘤科被长沙市卫健委(原卫计委)评定为“2015-2017年全市改善医疗服务行动优秀科室”。 　放疗和微创手术是长沙珂信的差异化特色。医院通过开展微创治疗为晚期肿瘤患者提升质量效果、争取生存机会，微创业务收入增长迅速。除了微创介入，头颈肿瘤外科、胸部肿瘤科也是长沙珂信的特色学科。其中，头颈肿瘤外科每年开展的口腔颌面根治手术及修复重建手术数量，在湖南省内排名前五(含公立三甲医院)。 　AI赋能生态协同，推动战略落地 　今年4月，盈康生命发布了AI创新应用平台战略，已基本形成了三个层次的AI布局，搭建了面向患者的智能交互引擎和面向医技护的临床创新应用平台，形成了涵盖3D可视化、影像诊断、辅助决策、智能随访、病历生成等多个场景的应用，致力于为患者提供全周期健康管理服务。 　此次长沙珂信纳入盈康生命后，有望在医院的AI智能化、数字化基础方面得到提升，也可借助盈康生命成熟的全周期管理链条补足自身短板、重塑医院的诊疗生态。凭借集团化赋能，长沙珂信在肿瘤特色专科上的核心竞争优势将得以更充分的发挥，与盈康生命产生“1+1＞2”的业务协同效应。 　近年来，海尔集团加速布局智能居住赛道、大健康赛道和产业互联网赛道，其中大健康板块品牌“盈康一生”已布局了生命科学、临床医学、生物科技等三个领域，目标是“打造具有国际竞争力的健康产业生态”。作为盈康一生旗下临床医学领域的上市公司，盈康生命持续深耕医疗器械和医疗服务两大业务领域。未来，随着集团“打造具有国际竞争力的健康产业生态”的战略落地，盈康生命也有望持续获得强大的增长动能。 　盈利预测及投资建议公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备医疗器械的研发、创新和服务。医疗服务+医疗器械双轮驱动，AI创新应用赋能升级，成长潜力大，我们预计2025~2027年公司营收分别为18.77、21.68、25.09亿元，归母净利润分别为1.33、1.60、1.93亿元，当前股价对应PE分别为54、45、37倍，维持“买入”评级。 　风险提示： 　旗下医院业绩不及预期风险；并购公司业绩不及预期风险。 

　　花园生物 

　　花园生物) href=/300401/>花园生物（300401）跟踪点评—维生素景气度好转，一纵一横打开成长空间 

　　公司2024年受益于维生素D高景气，归母净利润同比+60.76%。公司是维生素D龙头，具有一体化布局，成本优势显著。公司持续推进“一纵一横布局”，在维生素D赛道进一步向下游延展，且横向在新维生素和新药品方向持续发力，有助于打开长期成长空间。我们给予公司2025-2027年归母净利润预测4.83/5.45/5.93亿元，参考可比公司估值，给予公司2025年17xPE，维持公司目标价15元，维持“买入”评级。 

　　英科医疗 

　　丁腈手套价格触底在即，海外生产基地有望年底投产 

　　业绩简评 　2024年公司实现营业收入95.23亿元，同比增长37.65%；实现归属于母公司所有者的净利润14.65亿元，同比增长282.63%；公司2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11.67亿元，同比增长1239.10%。 　2025年Q1公司实现营业收入24.94亿元，同比增长13.20%；实现归属于母公司所有者的净利润3.53亿元，同比增长48.08%；公司2025年Q1归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.47亿元，同比增长53.22%。 　2024年公司经营分析 　公司一次性丁腈手套年化产能提升至560亿只。从产品类别看，2024年公司个人防护类收入86.00亿元，同比增长39.16%；康复护理类收入4.58亿元，同比增长15.64%；其他产品收入4.66元，同比增长35.68%。其中，手套业务产能扩大。随着安徽安庆基地投产，公司一次性手套年化产能为870亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为560亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。同时稳步推进海外项目建设。 　公司轮椅品类持续推出新产品。2024年公司重磅推出了最新产品Doy手动轮椅车、Luxe电动代步车，这些产品都具备轻便折叠的优势；以及STAR电动轮椅车。未来公司会不断加强在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类产品上的技术研发投入，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗) href=/300677/>英科医疗（300677）康养器械蓝图，致力于给老年人及行动不便人群提供更加便捷的出行方式，提高生活幸福感。 　2025年公司工作计划 　基于全民健康防护意识持续提升、各国政府和行业组织规范一次性手套防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业需求预计将继续保持每年稳定增长。公司2025年主要工作计划如下： 　(1)持续推进海外生产基地建设。 　(2)进一步提升生产装备的自动化水平与智能化水平，优化工艺流程，进一步提升生产效率。 　(3)加大新品研发力度，全面扩充产品品类。 　(4)加强组织建设，通过校招和高端人才引进推动公司的团队发展，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制。 　(5)持续提高公司ESG治理水平,紧跟国家政策，加强与国际资本的沟通和交流。 　盈利预测 　预计公司2025-2027年收入端分别为99.00亿元、122.63亿元和143.68亿元，收入同比增速分别为3.96%、23.87%和17.17%，预计归母净利润2025年-2027年分别为14.23亿元、20.42亿元和25.26亿元，归母净利润同比增速分别为-2.9%，43.5%和23.7%。2025-2027年PE分别为10.75倍、7.50倍和6.06倍，2025-2027年PEG分别为-3.73、0.17和0.26。 　风险提示 　市场供需关系变化和价格波动风险、原材料价格波动及供应稳定性风险、汇率波动风险、国际贸易摩擦影响。