中财投资网(www.161588.com)2025-6-8 22:48:32讯：

（以下内容从华福证券《农林牧渔：养殖出栏加速，猪价跌破14元》研报附件原文摘录）
投资要点：
生猪养殖：养殖出栏加速，猪价跌破14元。（1）本周猪价下跌。端午假期后，养殖端出栏加速，叠加气温升高大猪需求下降，二育补栏积极性下降，猪价宽幅下调，已跌破14元/公斤。6月8日猪价13.91元/公斤，周环比-0.51元/公斤。（2）节后消费回落，屠企宰量下滑。端午节后消费惯性回落，5月31日-6月6日涌益样本屠企日均宰杀量为14.58万头，周环比-2.21%。（3）本周生猪出栏均重继续下降。随气温升高，大猪需求量减少，肥标价差缩窄，养殖端压栏增重情绪减弱，6月5日当周生猪出栏均重129.17kg，周环比-0.01kg。展望后市，短期来看，涌益/钢联/卓创监测6月样本企业日均出栏预计环比+4.39%/+2.84%/+3.88%，供应压力预计增大。叠加气温升高抑制养殖端压栏增重意愿，行业去库存开启，猪价预计承压下行，关注行业降重情况。中期来看，全国能繁母猪存栏缓慢回升，2025年猪周期下行背景下，优质猪企仍有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。
家禽板块：（1）白鸡：毛鸡价格回调，苗价小幅下行。由于市场看空端午节后行情，屠宰企业主动控量屠宰。部分地区因高温天气养殖户提前出栏，屠企压价收鸡，毛鸡价格下调，苗价亦下滑。6月6日白羽肉鸡价格为7.32元/公斤，周环比-0.05元/公斤，肉鸡苗价格为2.84元/羽，周环比-0.03元/羽。展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓延，法国引种虽放开，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步收缩，关注引种受限持续性。近期巴西鸡肉进口中断，叠加前期暂停部分美国企业禽肉输华，将利好国内鸡价上行。此外去年以来我国推出一系列扩内需促消费政策，白鸡消费渠道中餐饮及团膳占比较高，有望受益于餐饮消费复苏。建议关注圣农发展、禾丰股份、益生股份等。（2）蛋鸡：引种难度加大，苗价高景气有望持续。6月6日蛋鸡苗4.10元/羽，周环比持平。6月2日-6月6日鸡蛋均价5.95元/公斤，周环比-0.12元/公斤。当前海外禽流感疫情持续蔓延，美国引种难度加大，优质鸡苗供给缺口或延续，苗价高景气有望持续。建议关注晓鸣股份。
种业&农产品：（1）全国开展农作物种子基地监督检查，种业监管强化。近日农业农村部在全国范围内部署开展农作物种子基地监督检查工作，紧盯繁种制种关键环节和重点区域，严把制种源头关，切实保障农业生产用种安全。种业监管加强有助于规范市场秩序，提升行业门槛，为生物育种产业化构建一个安全、有序、可持续的市场环境。贸易摩擦加剧背景下粮食安全重要性进一步凸显，生物育种为增产增效、保障粮食安全的重要手段，其产业化进程有望加速。建议关注隆平高科、登海种业、康农种业等。（2）本周豆粕价格偏弱运行。短期来看，油厂高开机、高压榨情况下，豆粕供应增加，现货价格整体延续弱势。但由于低价豆粕提高下游饲料企业采购积极性，市场购销情绪略有好转，周内现货价格小幅反弹。6月5日豆粕现货价2940.00元/吨，周环比-16.00元/吨。后续豆粕累库节奏预计逐步加快，供应宽松格局下豆粕价格或偏弱运行。中期来看，我国大豆高度依赖进口，2024年我国自美进口大豆量为2213万吨，在国内总消费中占比约20%。近期中美贸易关系阶段性缓和，我国下调对原产于美国的进口商品加征关税税率，调整后我国对进口美豆加征关税税率达20%，叠加基础税率3%，短期中国对进口美豆关税税率为23%，美豆进口成本仍较高。若90天缓和期内加征关税税率无进一步解除措施，我国对进口美豆加征关税税率将增加24%至47%，将抬升进口大豆成本，利好远月大豆、豆粕价格，继续关注中美贸易战进展。建议关注豆粕ETF。
风险提示
动物疫病发生、大宗商品价格波动、自然灾害等风险