在国企改革深化提升行动攻坚收官的关键阶段国有资本布局优化与结构调整正加速破局数据显示2025年1至11月全国国企并购重组事件累计达265件同比增长14.22%从中央到地方随着一系列指向明确措施精准的政策接连出台一批重大项目密集签约落地一场以专业化整合为主线向新而行的国资深度变革正向纵深推进持续为构建新发展格局汇聚新动能
提升国有资本配置运营效率
12月1日国务院国资委主任张玉卓在人民日报发表署名文章提出要加强战略性专业化重组围绕强化功能使命提升规模效益加大力度合并同类项避免重复建设和无序竞争
近期央企重组整合动作频频近日中国航空油料集团有限公司旗下在新加坡交易所上市的中国航油新加坡股份有限公司发布一则公告称公司收到控股股东中国航油的通知中国航油将与另一家企业集团进行重组
更具代表性的是11月21日国务院国资委召开的中央企业专业化整合推进会会上8组17家单位分两批进行了重点项目集中签约主要涉及新材料人工智能邮轮运营检验检测航空物流等关键领域签约项目主要包括中国石化与东方电气集团内蒙古乌审旗碳纤维产业合作+资本运作项目中国一汽与卓驭科技智能驾驶领域专业化整合项目中国一汽与中国五矿电池关键材料领域产业链共链项目等
资本市场的运作同样活跃例如国家电投近期系统性推进上市平台整合对旗下电投产融电投能源远达环保吉电股份四大平台进行专业化资本运作电投产融置入核电资产实现平台转型电投能源收购白音华煤电强化区域一体化优势远达环保跨界整合水电资产实现主业重塑吉电股份更名电投绿能明确新能源定位今年8月中国神华宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购控股股东国家能源集团旗下13家公司股权标的资产总规模达2583.62亿元
知本咨询数据显示2025年1至11月央企完成并购重组事件209件同比增长9.42%
国务院国资委副主任李镇近日表示着眼增强核心功能提升核心竞争力下一步中央企业要以系统性思维前瞻性谋划创新性举措大力推动整合工作不断提升国有资本的配置和运营效率放大国有经济的整体功能为经济高质量发展作出新的更大贡献
地方国企改革加速破局
在央企重组深入推进的同时地方国企改革亦呈加速态势知本咨询数据显示2025年1至11月地方国企完成并购重组事件56件同比增长36.59%增速显著高于央企
各地结合自身资源禀赋与发展阶段探索出特色鲜明的改革路径12月4日湖北省国资委主任陈忠表示坚持三线并进强化资本运作以战略性并购重组为重要手段加快省属实体产业转型升级
同日四川省委金融办会同四川证监局联合印发四川省推进企业上市和上市公司并购重组三年行动方案2026-2028旨在通过系统性全周期的政策支持与服务加快企业上市步伐促进上市公司通过并购重组做大做强
福建省近日发布的十五五规划建议明确实施新一轮国有企业改革专项行动做强做优做大国有企业和国有资本推进国有经济布局优化和结构调整加快省属国企战略性重组和专业化整合广东省地方金融管理局近日发布的广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案明确推动国企整合兼并优质资源探索将并购重组资产盘活等纳入国企考核体系
从二级市场来看山西省国企改革迎来大动作12月2日晚间山西焦煤等10余家山西省属上市国企集中发布关于控股股东与实际控制人之间产权层级减少的提示性公告称山西省政府决定将山西国资运营公司所持焦煤集团90%股权等省属重点国企股权划转至山西省国资委直接持有此外安徽今年以来最大并购重组项目淮河能源拟收购淮河能源电力集团89.30%股权近日过会交易金额达116.94亿元
受访专家认为专业化整合将成为地方国资国企整合的主要方式在新能源高端装备制造新一代信息技术等战略性新兴产业领域将培育一批具有核心竞争力的产业领军企业同时在人工智能量子科技生物技术等未来产业也将加大布局力度此外资本市场将成为地方国资国企整合的重要平台
重组整合塑造新优势
国企并购重组的热度直观反映了改革攻坚的强度知本咨询数据显示今年1至11月全国国企完成并购重组事件达265件同比增长14.22%反映出在国企改革深化提升行动进入关键收官阶段的背景下并购重组正成为优化国有资本布局的重要抓手
从行业分布观察当前国企并购重组高度集中于专用设备制造电子设备制造化学原料及化学品制造等领域凸显国有企业正加速向高端化智能化绿色化方向集聚资源
国企改革深化提升行动进入冲刺阶段政策明确要求央企通过资本运作优化布局盘活存量做优增量明确将专业化整合提升上市公司质量作为核心推动资源向主业集中招商证券分析师林喜鹏认为当前央企整体估值内部分化显著国新央企小盘指数PETTM历史分位数仅为15.7%诚通央企ESG指数PBLF历史分位数为44.6%均处于相对较低水平配置性价比逐步显现
中航证券首席经济学家董忠云认为随着并购六条等政策的深入实施并购重组市场将更加活跃规范在培育新质生产力促进产业升级服务国家战略中发挥更大作用
展望未来中国企业研究院首席研究员李锦预测央企将在战略安全核心技术矿产资源应急能力等领域加大重组整合力度围绕发展新质生产力央企在人工智能新能源新材料生物制造商业航天等前沿领域也将通过重组整合优化布局集中资源实现突破