中财投资网(www.161588.com)2025/12/29 22:13:51讯：

    本报记者 张文湘 见习记者 占健宇

    2025年以来，A股公司控制权交易市场持续升温，成为资本市场资源优化配置的重要体现。据《证券日报》记者不完全统计，今年以来已有近170家A股公司披露筹划控制权变更的相关公告。

    其中，国资入局成为重要趋势之一。同时，上市公司控制权的变更大多伴随资金注入、治理优化或产业协同等举措，为其高质量发展注入新动能。业内人士表示，控制权变更本质是资本市场资源重新配置的市场化行为，优质资本的入驻既能为企业纾困赋能，也能推动产业整合升级，契合当前实体经济高质量发展的需求。

    治理优化赋能长远发展

    从具体案例来看，新控股股东的入主多伴随资金注入、治理优化等举措，为公司发展带来实质性利好。

    12月14日，上海古鳌电子科技股份有限公司（以下简称“古鳌科技”）发布公告称，公司实际控制人已由陈崇军变更为徐迎辉，相关控制权变更程序全部完成。此外，为进一步巩固控制权并增强公司资本实力，古鳌科技同步推出向特定对象发行A股股票方案。公司拟向新实际控制人徐迎辉定向发行不超过4000万股股票，募集资金总额不超过4.32亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

    11月5日，上海雪榕生物科技股份有限公司（以下简称“雪榕生物”）公告完成控制权变更，控股股东由杨勇萍变更为上海万紫千鸿智能科技有限公司（以下简称“万紫千鸿”），实控人变更为蒋智。

    雪榕生物此前在公告中指出，万紫千鸿基于对上市公司内在价值和未来发展前景的信心，通过本次权益变动取得上市公司的控制权，进一步优化上市公司的治理结构。本次权益变动旨在全面提升上市公司的持续经营能力和公司治理水平，促进上市公司长期、健康、可持续发展，为全体股东带来良好回报。

    上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊认为，上市公司控制权变更案例持续升温的核心驱动因素在于政策与市场力量的共振。监管环境的变化是重要推手，一系列“效率导向”与“产业导向”的政策为并购重组提供了更具包容性的制度环境。

    国资入局成重要趋势

    记者梳理发现，今年以来，在A股上市公司控制权变更市场中，国资凭借资金实力与产业资源优势，成为不少上市公司的“战略伙伴”。

    12月25日，联创电子科技股份有限公司发布公告称，公司控股股东江西鑫盛投资有限公司与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“北源智能”）签署了股份转让协议。交易完成后，公司控股股东变更为北源智能，江西国资创投为公司的间接控股股东，公司实控人将变更为江西省国资委。

    12月8日，河南太龙药业股份有限公司（以下简称“太龙药业”）披露控制权变更预案，江西国资背景的江药集团江西医药控股有限公司将通过“协议转让+定向增发”的组合方式，斥资超10亿元入主，公司实际控制人将由郑州高新区管委会变更为江西省国资委。对于此次转让的原因，太龙药业称是为了更好地推进公司在中医药、CXO（医药研发生产外包服务）、大健康等领域的战略发展与实施，从而主动引入新的产业型战略股东，在医药产业资源方面赋能增量。

    孙宇昊律师向《证券日报》记者分析称，在上市公司控制权变更市场中，国资的深度参与，体现了深化国资国企改革、优化国有经济布局的顶层设计导向，推动资本市场资源配置朝着服务国家战略、促进产业整合升级的方向加速调整。

    展望未来，工业和信息化部中小企业服务专家谢良鸿在接受《证券日报》记者采访时表示，A股控制权变更将持续活跃，这一市场将从“规模扩张”转向“质量提升”，更强调通过所有权结构的优化，驱动上市公司实现技术升级与治理现代化，提升上市公司治理水平。强化公司治理，将成为上市公司高质量发展的重要一环。

（编辑 孙倩）