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在数字健康企业面临规模难变现高增长不盈利挑战的背景下轻松健康的上市具有一定代表性该公司是目前已登陆资本市场的数字健康企业中少数实现持续盈利的公司之一

轻松健康本次全球发售2654万股招股价为22.68港元/股所得款项净额为5.13亿港元此次募集资金主要将用于提升公司的品牌知名度提高用户参与度及加强与业务合作伙伴的合作医学研究和真实世界研究提升公司在AI及大数据领域的技术能力以便更广泛应用于公司的产品及服务拓展更多地区及海外市场等

轻松健康主要提供健康相关及保险相关解决方案根据沙利文报告的资料按2024年的收入计算公司在国内数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位

依据公司披露的聆讯后的上市申请材料公司致力于通过一套易用精准且可负担的健康解决方案为有需要的人提供保障和支持公司为企业及个人客户提供各种健康相关服务涵盖透过健康相关科普文章与视频进行数字营销数字医学研究辅助包含各种自营及外包服务的综合健康服务套餐以及支援早期疾病筛查的推广及咨询服务

轻松健康的客户主要包括保险公司合作伙伴医药公司及使用公司综合健康服务包的个人客户公司也赋能行业参与者策划优质的科普内容并促进健康方面的公共举措最终赋能行业价值链上的关键参与者包括医疗机构从业者及研究人员

用户可以通过公司的微信公众号小程序及企业微信账号以及网站获得公司的服务2022年2023年2024年以及2025年上半年公司的注册用户数量分别为1.55亿名1.64亿名1.68亿名及1.68亿名活跃用户数量分别约为0.71亿名0.69亿名0.65亿名及0.23亿名

对于保险相关服务公告显示为了支持用户的健康支出并满足其保障需求公司也通过互联网保险平台保险相关服务公司的双支柱解决方案的另一大组成部分项下的保险经纪服务为用户提供方便获取各种健康保险产品的机会公司于2016年12月通过线上销售首张保单推出保险相关服务自此公司凭借所提供的保险产品逐步建立值得信赖及可靠的品牌并培养出高度活跃注重健康的用户基础代表对更广泛的非保险健康解决方案有更高意识及兴趣的潜在目标群体截至2025年6月30日保险相关服务已提供来自58家保险公司合作伙伴的合共294款保险产品较2024年12月31日增加了28款保险产品及17名合作伙伴

财务表现看轻松健康已走出规模优先盈利靠后的行业常见路径根据公司披露的聆讯后资料2022年至2024年公司收入分别约为3.94亿元4.9亿元及9.45亿元呈现加速增长态势2025年上半年公司收入进一步增长至6.56亿元

从盈利端表现来看2022年2023年2024年及2025年上半年公司经调整净利润非国际财务报告准则计量分别约为1.49亿元1.47亿元0.84亿元及0.51亿元已连续多年保持盈利状态

在当前已上市或拟上市的数字健康企业中不少公司仍处于长期亏损阶段盈利模式尚未完全验证相比之下轻松健康在收入增长的同时实现稳定盈利表明其商业模式具备较强的自我造血能力也为其在资本市场的估值提供了更坚实的基本面支撑

业内人士表示数字健康行业的盈利难点在于服务链条长履约成本高用户付费意愿培育周期长轻松健康能够率先实现盈利与其业务结构持续优化密切相关

从收入结构变化看公司已逐步完成从保险相关服务主导向健康服务驱动的转型2022年至2025年上半年保险相关服务收入占比由81.5%下降至22.9%而健康相关服务收入快速提升成为公司最主要的增长引擎健康相关服务涵盖数字营销健康科普数字医学研究辅助综合健康服务套餐及早期疾病筛查推广等领域

对于市场前景轻松健康提到根据沙利文报告的资料整体数字健康服务市场预期将由2024年的2215亿元增加至2029年的7068亿元复合年增长率为26.1%相比之下数字保险市场预期将由2024年的150亿元增加至2029年的417亿元复合年增长率为22.7%公司具备在更广泛的数字健康服务市场把握该增长机遇的能力部分依托于公司强大的技术基础以及与行业价值链各参与者建立的稳固关系而上述两项为国内数字健康服务市场的两大主要进入壁垒

技术是公司平台的支柱为了支撑上述生态系统公司开发了AIcare这是公司专有的AI技术栈具有可扩展性深度集成性和专用性公司将专有的大数据和AI技术不仅融入日常运营提升用户获取率和参与度并推动精准销售活动也应用于公司对保险公司合作伙伴的服务中促进智能理赔处理以及对用户和交易的动态风险评估截至2025年6月30日公司已注册与公司技术能力相关的58项发明专利及39项软件著作权截至2025年6月30日公司已完成六个算法在网信办的备案

市场人士认为相较于单纯依靠补贴换规模的模式技术驱动效率提升更有利于数字健康企业实现长期盈利这也是轻松健康在同类上市公司中显现出差异化的重要原因