中财投资网(www.161588.com)2025/12/12 14:59:15讯：

　　群智咨询发文称，偏光片作为显示面板的核心光学组件，其供需关系和竞争格局受到全球显示产业格局的深度影响。展望2026年，随着显示面板产能向中国大陆集中，偏光片行业也迎来了产业重构。重构中的全球偏光片市场竞争格局，将趋向“更集中”、“更协同”的发展特点。头部厂商的合作已形成“阵营化“的合作模式，核心厂商之间达成“战略合作+联合开发”一体的深度协同模式。群智咨询预计，2026年偏光片供需动态平衡，偏光片价格有望趋于稳定。

　　一、中国大陆厂商主导全球产业重构，逐步形成双巨头竞争格局

　　随着显示面板产能向中国大陆集中，带动上游产业链聚集，中国大陆形成了围绕着显示面板为核心的产业链集群。在此背景下，偏光片行业也迎来了产业重构，中国厂商积极参与并主导全球偏光片产业的重构，2021年杉金光电收购原LGC的偏光片产线并一举成为全球产能最大的偏光片厂商;2025年三利谱) href=/002876/>三利谱（002876）并购住友部分产线并完成交割，带动其偏光片供应产能尤其在LCD TV领域的供应规模和份额显著增长;恒美的资方昊盛集团收购了原SDI的产线，实现产能的跨越增长并成为全球第二大偏光片厂商。

　　群智咨询(Sigmaitnell)统计数据显示，2025年杉金光电的产能占比超30%，居全球第一;恒美通过并购吸收原SDI的产线，全球产能市占快速提升并超越20%，预计2026年恒美集团全球产能份额将进一步提升至26%，稳居全球第二，未来恒美集团通过更加积极的新产线投资，尤其是3m超宽产线的投资，有望进一步缩小与杉金光电的产能差距。

　　三利谱通过并购住友的部分产线以及新产线的量产，助力其市场份额从原来不到5%的市场份额跃升为全球第三大偏光片厂商，但产能规模与杉金光电和恒美集团依然保持较大差距。随着偏光行业三大并购的推进和落地，全球偏光片市场将逐步形成以杉金光电和恒美集团为首的双巨头竞争格局。

　　随着偏光片新的竞争格局的形成，将对显示行业产生深远影响：

　　第一、作为显示面板的核心材料，偏光片产能进一步向中国大陆地区聚集，将提高显示面板上下游的配套能力，为实现更高的国产化配套和核心材料产业链协同提供先决条件。

　　第二、中国偏光片厂商虽然实现了规模领先，但在偏光片的原材料生产依然高度依赖日韩厂商，偏光片上游原材料的国产化是下一个需要努力的目标。

　　第三、在OLED等高端产品领域依然以日系偏光片厂商为主，头部的偏光片厂商需思考如何从规模领先向技术领先突破。

　　第四、对于显示面板厂商来说更高的集中度意味着更集中的供应链，随着并购落地和交割的完成，未来显示面板厂商的偏光片供应链随之将迎来重大调整，面板厂的偏光片供应的灵活性和韧性成为面板上游供应链管理的一个变量。

　　二、头部面板厂与头部偏光片厂形成“阵营化”合作关系和战略协同

　　随着偏光片供应集中度的进一步提升，对于面板厂商而言，面板厂与偏光片厂商的供应链关系变得尤为重要。根据群智咨询的观察和分析，全球头部LCD面板厂和头部偏光片厂商的合作已形成“阵营化“的合作模式，核心厂商之间达成“战略合作+联合开发”一体的深度协同模式，且未来或将有望走向资本层面的深度绑定。

　　京东方(BOE)：与杉金光电战略合作。2025年LCD面板用偏光片需求中杉金光电占比接近50%，预计2026年将维持约五成的份额。在偏光片供应方面，京东方得到杉金光电的最优保障，以及产品研发方面的高度协同，共同开发了STW高端面板用偏光片，对京东方的高端品形成了加持和保障。随着恒美与SDI业务交割完成，预计2026年恒美集团在BOE内部的偏光片占比也将进一步提升到超20%的水平，成为京东方LCD面板用偏光片的第二大供应商。头部两家偏光片厂商供应份额超七成，偏光片供应走向更集中。

　　 TCL华星(CSOT)：分散供应链以寻求平衡。TCL华星此前偏光片的供应链结构是以杉金光电、恒美以及SDI三足鼎立的供应格局，行业并购完成后恒美集团的份额将超40%成为TCL华星第一大LCD偏光片供应商。总体来看，TCL华星希望尽量分散偏光片的供应以提升供应链的灵活性和韧性，未来或将增加其他厂商来实现平衡。

　　惠科(HKC)：分散供应链以寻求成本最优化。惠科此前偏光片供应链相对分散，随着偏光片的供应集中度提升，以成本为导向的策略驱使下，其或将持续强化与三利谱的合作，尤其在导入国产化材料方面进行深度合作。

　　三、2026年偏光片供需动态平衡，偏光片价格有望趋于稳定

　　虽然偏光片市场供应格局发生了重大变化，但是偏光片厂商对新产能的投资步伐有显著放缓，未来虽然有3m超宽幅产线的投资计划，但其他新线投资计划已延迟或取消。根据群智咨询(Sigmaintell)统计数据，受以下因素的影响，2026年全球偏光片产能面积将仅同比增长6.6%，与LCD面板的有效供应产能保持相同增幅。

　　第一，2026年几乎没有新投资的产线启动量产，新增产能主要依赖恒美和三利谱既有产线的爬坡和扩产带来的供应增加。

　　第二，并购海外产线移线对偏光片的供应造成一定影响，其中三利谱收购海外的产线要搬迁至中国大陆，以及原LGC剩余的韩国产线搬迁至中国大陆，搬迁期间停线将带来一定的产能损失。

　　第三，偏光片上游核心原材料的供应风险依旧高，尤其是高端偏光片用的表涂依然存在结构性供应问题，或将影响偏光片的实际生产和供应。

　　2026年全球偏光片产能依然处于重整中，产能增速减缓。而需求端，在LCD TV面板大尺寸化带动下偏光片需求面积持续增长，群智咨询(Sigmaintell)预计2026年全球LCD面板用偏光片的供需比为10.9%，供需处于动态平衡，LCD面板用偏光片的价格有望趋于相对稳定。